HALKA ARZ SEFERBERLİĞİ SONRASINDA BORSA İSTANBUL’DA YAPILAN HALKA ARZLARIN ORTA VE UZUN DÖNEMLİ PERFORMANSININ ÖLÇÜLMESİNE YÖNELİK BİR ARAŞTIRMA

Yıl 2016, Cilt: 11 Sayı: 1, 103 - 117, 15.01.2016

Yusuf Kaderli

Öz

Sermaye piyasasının gelişmesinin ekonomi ve finansal sisteme büyük faydaları bulunmaktadır. Bu nedenle, 2008 yılının sonunda SPK, Borsa İstanbul ve TOBB arasında yapılan bir anlaşma ile “Halka Arz Seferberliği” başlatılmıştır. Bu seferberliğin amacının

yatırımcı ve halka açık firma sayısının arttırılması olduğu duyurulmuştur. 2010 yılından itibaren bu kapsamda 100’ü aşkın firma halka arz edilmiş ve böylece halka açık firma sayısı artmıştır. Ancak, bu kadar çok firma halka arz edilmesine rağmen, yatırımcı sayısında belirgin bir artışın olmadığı hatta son yıl düşüş yaşandığı gözlenmiştir. Bu da “yapılan halka arzların performansı k.tü mü?” sorusunu gündeme getirmektedir. Bu çalışmanın amacı, halka arz seferberliğinden sonra yapılan halka arzlarda ihraç edilen hisse senetlerinin borsada orta ve uzun vadeli getiri oranı performanslarının analiz edilmesidir. Bu amaçla, 2010 ile 2014 yılları arasında halka arz edilen firmaların hisse senetlerinin getiri oranları olay etüdü yöntemiyle analize tabi tutulmuştur. Elde edilen bulgular, ilgili dönemlerde yapılan halka arzların getiri performanslarının kötü olduğunu göstermiştir.

Anahtar Kelimeler

Sermaye Piyasası, Halka Arz Seferberliği, İlk Halka Arz, Olay Etüdü

Kaynakça

• Bayazıtlı, E., Kaderli, Y. ve Gürel, E. (2008) “Kârpayı Dağıtma Duyurularının Firmaların Hisse Senedi Getirilerine Etkisi: İMKB’ye Kayıtlı Taş ve Toprağa Dayalı Sanayide Faaliyet Gösteren Bazı Firmalar Üzerinde Bir Olay Etüdü Çalışması”, Muhasebe ve Denetime Bakış Dergisi, s.26, ss.1-16.
• Bekçioğlu, S., Öztürk, M. ve Kaderli, Y. (2004) “Kurulan İşbirliklerinin İMKB’ye Kayıtlı İzocam, Çelebi ve Netaş Firmalarının Hisse Senetleri Üzerindeki Etkisinin Ölçülmesi: Olay Etüdü Denemesi, Muhasebe ve Finansman Dergisi, s.21, ss.43-48.
• Bird, R. and Yeung, D. (2010) Institutional Ownership and IPO Performance: Australian Evidence, Working paper series 6, Paul Woolley Centre for Capital Market Dysfunctionality, University of Technology Sydney, NSW, viewed 4 December 2012.
• Da Silva Rosa, R., Velayuthen, G. and Walter, T. (2003) “The Sharemarket Performance Of Australian Venture Capital-Backed and Non-Venture Capital-Backed IPOs”, Pacific- Basin Finance Journal, vol. 11, no. 2, pp. 197–218.