BibTex RIS Kaynak Göster

Yıl 2015, Cilt: 2 Sayı: 2, 0 - 0, 29.06.2015

Sedat Yenice Adalet Hazar

Öz

Bu çalışmada, risk primini temsil eden Kredi Temerrüt Swap’ının (CDS) gelişmekte olan ülkelerin menkul kıymet borsaları ile etkileşimi incelenmeye çalışılmaktadır. Çalışma kapsamında Türkiye, Arjantin, Brezilya, Endonezya, Malezya ve Çin olmak üzere 6 ülkeye ait 5 yıllık CDS primleri Nisan 2009 – Nisan 2014 dönemleri arasında günlük olarak temin edilmiş ve aynı döneme ait menkul kıymet borsa endeks kapanışları ile karşılaştırılmıştır. Çalışmada yöntem olarak Regresyon Eğrisi Tahmini Modelleri kullanılarak veriler analiz edilmeye çalışılmıştır. Çalışmanın sonunda elde elden bulgulara göre, CDS primleri ile endeks kapanışları arasında 6 ülkeden 2’sinde önemsiz ilişkiye rastlanırken, diğer ülkelerde önemli kabul edilebilecek ilişkiler tespit edilmiştir. Çalışmada, gelişmekte olan ve yatırım potansiyeli taşıyan ülkelere yatırım yapan yatırımcılar ülke riski olarak CDS primlerini dikkate aldığı sonucuna ulaşılmıştır

Kaynakça

  • Alper, D. (2011). Kredi İflas Takası CDS. Bursa: Ekin Yayınları.
  • Balı, S., & Yılmaz, Z.(2012). Kredi temerrüt takası marjları ile İMKB 100 endeksi arasındaki ilişki. XVI. Finans
  • Sempozyumunda Sunulmuş Bildiri. Chen, L. H., Hammoudeh, S., & Yuan, Y. (2011). Asymmetric convergence in US financial credit default swap sector index markets. The Quarterly Review of Economics and Finance, 51(4), 408-418.
  • Erbaş, S. O. (2013). Olasılık ve İstatistik. Ankara: Gazi.
  • Ersan, İ., & Günay, S. (2009). Kredi Riski Göstergesi Olarak Kredi Temerrüt Swapları (CDSs) ve Kapatma Davasının
  • Türkiye Riski Üzerine Etkisine Dair Bir Uygulama. Bankacılar Dergisi, 71, 3-22. Fung, H. G., Sierra, G. E., Yau, J., & Zhang, G. (2008). Are the US stock market and credit default swap market related?
  • Evidence from the CDX indices.The Journal of Alternative Investments, 11(1), 43-61. Hassan, M. K., Ngow, T. S., Yu, J. S., & Hassan, A. (2013). Determinants of credit default swaps spreads in European and Asian markets. Journal of Derivatives & Hedge Funds, 19(4), 295-310.
  • Karabıyık, L., & Anbar, A. (2006). Kredi Temerrüt Swapları ve Kredi Temerrüt Swaplarının Fiyatlandırılması. Muhasebe ve Finansman Dergisi, 31, 49-60.
  • Keten, M., Başarır, Ç., & Kılıç, Y. (2013). Kredi Temerrüt Takası İle Makroekonomik Ve Finansal Değişkenler Arasındaki
  • İlişkinin İncelenmesi. XVII. Finans Sempozyumunda Sunulmuş Bildiri. Kunt, A. S., & Taş, O. (2009). Kredi temerrüt swapları ve Türkiye'nin CDS priminin tahmin edilmesine yönelik bir uygulama. İTÜDERGİSİ/b, 5(1).
  • Norden, L., & Weber, M. (2004). Informational efficiency of credit default swap and stock markets: The impact of credit rating announcements. Journal of Banking & Finance, 28(11), 2813-2843.
  • Norden, L., & Weber, M. (2009). The co‐movement of credit default swap, bond and stock markets: an empirical analysis. European financial management,15(3), 529-562.
  • Sensoy, A., Soytas, U., Yildirim, I., & Hacihasanoglu, E. (2014). Dynamic relationship between Turkey and European countries during the global financial crisis. Economic Modelling, 40, 290-298.
  • Terzi, N., & Ulucay, K. (2011). The role of credit default swaps on financial market stability. Procedia -Social and Behavioral Sciences, 24, 983-990.
  • Tözüm, H. (2009). Kredi Türevleri Uygulamada CDS’ler. Ankara: Dumat Ofset
  • Turguttopbaş, N. (2013). Kredi Temerrüt Swapları ve İlgili Riskin Gerçekleşmesi Durumunda Uygulanan Hukuki
  • Prosedür. Bankacılar Dergisi, 84, 37 – 53. Zhu, H. (2006). An empirical comparison of credit spreads between the bond market and the credit default swap market. Journal of Financial Services Research, 29(3), 211-235.

A STUDY FOR THE INTERACTION BETWEEN RISK PREMIUMS AND STOCK EXCHANGE IN DEVELOPING COUNTRIES

Yıl 2015, Cilt: 2 Sayı: 2, 0 - 0, 29.06.2015

Sedat Yenice Adalet Hazar

Öz

This study attempts to examine the interaction of credit default swap (CDS), which stands for risk premium, with the stock exchanges of developing countries. To this end, 5-year CDS premiums belonging to Turkey, Argentina, Brazil, Indonesia, Malaysia, and China were obtained on a daily basis between April 2009 and April 2014 and were compared with stock exchange index closes in the same period. Data were analyzed via regression curve estimation models. Insignificant relationships were found between CDS premiums and index closes in 2 of 6 countries while significant relationships were found in other countries. It was concluded that investors investing in developing countries that have an investment potential take into consideration CDS premiums as country risk.

Kaynakça

  • Alper, D. (2011). Kredi İflas Takası CDS. Bursa: Ekin Yayınları.
  • Balı, S., & Yılmaz, Z.(2012). Kredi temerrüt takası marjları ile İMKB 100 endeksi arasındaki ilişki. XVI. Finans
  • Sempozyumunda Sunulmuş Bildiri. Chen, L. H., Hammoudeh, S., & Yuan, Y. (2011). Asymmetric convergence in US financial credit default swap sector index markets. The Quarterly Review of Economics and Finance, 51(4), 408-418.
  • Erbaş, S. O. (2013). Olasılık ve İstatistik. Ankara: Gazi.
  • Ersan, İ., & Günay, S. (2009). Kredi Riski Göstergesi Olarak Kredi Temerrüt Swapları (CDSs) ve Kapatma Davasının
  • Türkiye Riski Üzerine Etkisine Dair Bir Uygulama. Bankacılar Dergisi, 71, 3-22. Fung, H. G., Sierra, G. E., Yau, J., & Zhang, G. (2008). Are the US stock market and credit default swap market related?
  • Evidence from the CDX indices.The Journal of Alternative Investments, 11(1), 43-61. Hassan, M. K., Ngow, T. S., Yu, J. S., & Hassan, A. (2013). Determinants of credit default swaps spreads in European and Asian markets. Journal of Derivatives & Hedge Funds, 19(4), 295-310.
  • Karabıyık, L., & Anbar, A. (2006). Kredi Temerrüt Swapları ve Kredi Temerrüt Swaplarının Fiyatlandırılması. Muhasebe ve Finansman Dergisi, 31, 49-60.
  • Keten, M., Başarır, Ç., & Kılıç, Y. (2013). Kredi Temerrüt Takası İle Makroekonomik Ve Finansal Değişkenler Arasındaki
  • İlişkinin İncelenmesi. XVII. Finans Sempozyumunda Sunulmuş Bildiri. Kunt, A. S., & Taş, O. (2009). Kredi temerrüt swapları ve Türkiye'nin CDS priminin tahmin edilmesine yönelik bir uygulama. İTÜDERGİSİ/b, 5(1).
  • Norden, L., & Weber, M. (2004). Informational efficiency of credit default swap and stock markets: The impact of credit rating announcements. Journal of Banking & Finance, 28(11), 2813-2843.
  • Norden, L., & Weber, M. (2009). The co‐movement of credit default swap, bond and stock markets: an empirical analysis. European financial management,15(3), 529-562.
  • Sensoy, A., Soytas, U., Yildirim, I., & Hacihasanoglu, E. (2014). Dynamic relationship between Turkey and European countries during the global financial crisis. Economic Modelling, 40, 290-298.
  • Terzi, N., & Ulucay, K. (2011). The role of credit default swaps on financial market stability. Procedia -Social and Behavioral Sciences, 24, 983-990.
  • Tözüm, H. (2009). Kredi Türevleri Uygulamada CDS’ler. Ankara: Dumat Ofset
  • Turguttopbaş, N. (2013). Kredi Temerrüt Swapları ve İlgili Riskin Gerçekleşmesi Durumunda Uygulanan Hukuki
  • Prosedür. Bankacılar Dergisi, 84, 37 – 53. Zhu, H. (2006). An empirical comparison of credit spreads between the bond market and the credit default swap market. Journal of Financial Services Research, 29(3), 211-235.
Toplam 17 adet kaynakça vardır.

Ayrıntılar

Bölüm Articles
Yazarlar

Sedat Yenice

Adalet Hazar

Yayımlanma Tarihi 29 Haziran 2015
Yayımlandığı Sayı Yıl 2015 Cilt: 2 Sayı: 2

Kaynak Göster

APA Yenice, S., & Hazar, A. (2015). A STUDY FOR THE INTERACTION BETWEEN RISK PREMIUMS AND STOCK EXCHANGE IN DEVELOPING COUNTRIES. Journal of Economics Finance and Accounting, 2(2).

Journal of Economics, Finance and Accounting (JEFA) is a scientific, academic, double blind peer-reviewed, quarterly and open-access online journal. The journal publishes four issues a year. The issuing months are March, June, September and December. The publication languages of the Journal are English and Turkish. JEFA aims to provide a research source for all practitioners, policy makers, professionals and researchers working in the area of economics, finance, accounting and auditing. The editor in chief of JEFA invites all manuscripts that cover theoretical and/or applied researches on topics related to the interest areas of the Journal. JEFA publishes academic research studies only. JEFA charges no submission or publication fee.

Ethics Policy - JEFA applies the standards of Committee on Publication Ethics (COPE). JEFA is committed to the academic community ensuring ethics and quality of manuscripts in publications. Plagiarism is strictly forbidden and the manuscripts found to be plagiarized will not be accepted or if published will be removed from the publication. Authors must certify that their manuscripts are their original work. Plagiarism, duplicate, data fabrication and redundant publications are forbidden. The manuscripts are subject to plagiarism check by iThenticate or similar. All manuscript submissions must provide a similarity report (up to 15% excluding quotes, bibliography, abstract and method).

Open Access - All research articles published in PressAcademia Journals are fully open access; immediately freely available to read, download and share. Articles are published under the terms of a Creative Commons license which permits use, distribution and reproduction in any medium, provided the original work is properly cited. Open access is a property of individual works, not necessarily journals or publishers. Community standards, rather than copyright law, will continue to provide the mechanism for enforcement of proper attribution and responsible use of the published work, as they do now.