BİTCOİN İLE FİNANSAL GÖSTERGELER ARASINDAKİ İLİŞKİNİN İNCELENMESİ

Yıl 2018, Cilt: 7 Sayı: 2, 18 - 37, 02.07.2018

Ömer Faruk Güleç

Öz

Amaç: Kripto para
birimleri teknolojinin gelişmesiyle birlikte son yıllarda önem kazanmış ve daha
çok kullanılır hale gelmiştir. Merkezi bir otoriteye bağlı olmayan ve
kriptografik sistemler ile güvenliği sağlanan bu para birimlerinden en bilineni
Bitcoin’dir. Bu çalışmada, başlıca kripto para birimleri ve işleyiş süreçleri
incelenmiştir. Buna ek olarak Bitcoin’in döviz, hisse senedi emtia piyasaları
ve faiz ile olan ilişkisi ele alınmıştır.

Yöntem: Çalışmada
kullanılan veri setinin frekansı aylık olup Mart-2012 ile Mayıs-2018 dönemini
kapsamaktadır. Zaman serisi yöntemlerinden Johansen Eşbütünleşme ve Granger
Nedensellik analizleri uygulanmıştır.

Bulgular: Çalışmanın
sonuçlarına göre, Bitcoin fiyatlarının artan bir trende ve yüksek bir
volatiliteye sahip olduğu görülmektedir. 
Faiz değişkeni ile Bitcoin fiyatları arasında diğer analizler ve Granger
nedensellik testi sonuçlarına göre istatistiksel olarak anlamlı bir ilişki
vardır.

Anahtar Kelimeler

Kripto Para, Bitcoin, Johansen Eşbütünleşme, Granger Nedensellik

INVESTIGATION OF THE ASSOCIATION BETWEEN BITCOIN AND FINANCIAL INDICATORS

Öz

Objective: Crypto currencies have become more important and widely used in recent years with the development of technology. Bitcoin is the most known of these currencies that are not connected to a central authority and secured with cryptographic systems. In this study, the major cryptographic currencies and their operating processes are examined. Besides, the association between Bitcoin prices and foreign exchange, stock, commodity markets and interest rates has been discussed. 

Methods: The frequency of the data set is monthly and covers the period of March-2012 and May-2018. We apply Johansen Cointegration and Granger Causality time series methods.

 

Results: According to the results of time series methods, Bitcoin prices have an increasing trend with a high volatility. Stock markets variables relatively have an impact on Bitcoin prices. According to the Granger causality test and other tests results, there is a statistically significant relationship between the interest rates and Bitcoin prices.

Anahtar Kelimeler

Crypto Currencies, Bitcoin, Johansen Cointegration, , Granger Causality

Kaynakça

• Alpago, H. (2018). Bitcoin'den Selfcoin'e Kripto Para. Uluslararası Bilimsel Araştırmalar Dergisi, 3(2), 411-428.Andersson, G., & Wegdell, A., (2014). Prospects of Bitcoin An evaluation of its future. Lund University School of Economics & Management.Ateş, B. A. (2016). Kripto Para Birimleri, Bitcoin Ve Muhasebesi. Çankırı Karatekin Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü Dergisi, 7(1), 349-366Atik, M., Köse, Y., Yılmaz, B., & Sağlam, F. (2015). Kripto Para: Bitcoin Ve Döviz Kurları Üzerine Etkileri. Bartın Üniversitesi İ.İ.B.F. Dergisi, 6(11), 247-261.Brassard, G. (1988). Modern cryptology: A tutorial. New York: Springer, New York, NY.Dulupçu, M. A., Yiyit, M., & Genç, A. G. (2017). Dijital Ekonominin Yükselen Yüzü: Bitcoin'in Değeri ile Bilinirliği Arasındaki İlişkinin Analizi. Süleyman Demirel Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi, 22(Kayfor15 Özel Sayısı), 2241-2258.Ekşioğlu, E. (2017, Ocak 13). Elektronik Para Kullanımının Ekonomik Etkileri (Türkiye Üzerinde Bir Uygulama). Sivas, Türkiye: Ulusal Tez Merkezi.Gültekin, Y. (2017). Turizm Endüstrisinde Alternatif Bir Ödeme Aracı Olarak Kripto Para Birimleri: Bitcoin. Güncel Turizm Araştırmaları Dergisi, 1(2), 96-113.Hepkorucu, A., & Genç, S. (2017). Finansal Varlık Olarak Bitcoin'in İncelenmesi ve Birim Kök Yapısı Üzerine Bir Uygulama. Osmaniye Korkut Ata Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi, 1(2), 47-58.İçellioğlu, C. Ş., & Öztürk, M. B. (2018). Bitcoin ile Seçili Döviz Kurları Arasındaki İlişkinin Araştırılması: 2013-2017 Dönemi İçin Johansen Testi ve Granger Nedensellik Testi. Maliye ve Finans Yazıları,(109), 51-70.Kristoufek, L. (2013). Bitcoin Meets Google Trends and Wikipedia: Quantifying the Relationship Between Phenomena of the Internet Era. Scientific Reports, 3, 3415.Koçoğlu, Ş., Çevik, Y. E., & Tanrıöven, C. (2016). Bitcoin Piyasalarının Etkinliği, Likiditesi Ve Oynaklığı . Journal of Business Research-Türk, 8(2), 77-97.Nair, J., & Motwani, D. A. (2018, Ocak). Crypto Currency: Bubble or Boom. International Journal of Advance Research in Computer Science and Management Studies, 6(1), 35-42.Öztürk, M. B., Arslan, H., Kayhan, T., & Uysal, M. (2018). Yeni Bir Hedge Enstrümanı Olarak Bitcoin: Bitconomi. Ömer Halisdemir Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi, 11(2), 217-232.Sayın, N. (2017, Mayıs 31). Dalgacık Dönüşümü Tabanlı Görsel Kriptoloji. Kocaeli, Türkiye: Ulusal Tez Merkezi.Szetela, B., Mentel, G., & Gędek, S. (2016). Dependency Analysis Between Bitcoin and Selected Global Currencies. Dynamic Econometric Models, 16, 133-144.Sönmez, A. (2014). Sanal para Bitcoin. The Turkish Online Journal of Design, Art and Communication, 4(3), 1-14.Tüfek, B. Ü. (2017). Elektronik ödeme araçları ve geleceğin yaklaşımı kripto para. İstanbul, Türkiye: Ulusal Tez Merkezi.Vockathaler, B. (2015). The Bitcoin Boom: An In Depth Analysis Of The Price Of Bitcoins. Major Research Paper University Of Ottawa, s. 1-75.Yakupoğlu, C. (2016). A Comparative Study Of Bitcoin And Alternative Cryptocurrencies. Ankara, Türkiye: Ulusal Tez Merkezi.Yermack, D. (2015). Is Bitcoin a Real Currency? An Economic Appraisal. In Handbook of digital currency (pp. 31-43).Yılmaz, Ö. G. (2007). Kriptoloji Uygulamalarında Hukuki Boyut. Marmara Üniversitesi Hukuk Fakültesi Hukuk Araştırmaları Dergisi, 13(1-2), 137-147.Yurtçiçek, M. S. (2012). Hukuki açıdan elektronik para. İstanbul, Türkiye: Ulusal Tez Merkezi.Yüksel, A. E. (2015). Elektronik Para, Sanal Para, Bitcoin ve Linden Doları'na Hukuki Bir Bakış. İstanbul Üniversitesi Hukuk Fakültesi Mecmuası, LXXIII(2), 173-220.
• İnternet KaynaklarıWhat is Bitcoin and how does it work? (2008). Erişim tarihi: 15 Mart 2018 https://marketing.binary.com/crypto/Binary.com_WhatisBitcoin.pdfWeUseCoins. (2011-2015). Erişim Tarihi: 04 Mart 2018 https://www.weusecoins.com/tr/Acar, O. (2013). Bitcoin (BTC) uygulamaları. Erişim Tarihi: 16 Mart 2018 http://www.okanacar.com/search?q=bitcoinBasın Açıklaması. (2013, Kasım 25). Erişim Tarihi: 13 Mart 2018 https://www.bddk.org.tr/WebSitesi/turkce/Duyurular/Basin_Aciklamalari/12574bitcoin_hk_basin_aciklamasi.pdfBitcoin. (2009). Erişim Tarihi: 04 Mart 2018 https://bitcoin.org/tr/Bitcoin for Dummies. (2016). Erişim Tarihi: 06 Mart 2018 http://www.wiley.com/go/permissionsBitcoin. https://en.bitcoinwiki.org/wiki/Bitcoin_address. Erişim Tarihi: 17 2018Blockchain Luxembourg S.A.R.L. (2018). Erişim Tarihi: 13 Mart 2018 https://blockchain.info/tr/chartsBol, M. H. (2017). Erişim Tarihi: 17 Mart 2018 https://coin-turk.com/bitcoin-saklamanin-guvenli-yolu-donanim-cuzdanlarÇarkacıoğlu, D. A. (2016, Aralık). Kripto-Para Bitcoin. Erişim Tarihi: 05 Mart 2018 http://www.spk.gov.tr/SiteApps/Yayin/YayinGoster/1130 Dai, W. (1998). B-Money, A Scheme for a Group of Untraceable Digital Pseudonyms to Pay Each Other With Money and to Enforce Contracts Amongst Themselves Without Outside Help. Erişim Tarihi: 10 Mar 2018 http://www.weidai.com/bmoney.txtLitecoin. Erişim Tarihi: 23 Nisan 2018 https://litecoin.org/Tech Inside. (2017). Erişim Tarihi: 15 Mart 2018 https://www.techinside.com/rusya-yerlesim-alanlarinda-bitcoin-madenciligini-yasaklayacak/Nakamoto, S. (2008). Bitcoin: A Peer-to-Peer Electronic Cash System. Erişim Tarihi: 13 Mart 2018 https://bitcoin.org/bitcoin.pdf