Risk İştahının Belirleyicileri: Türkiye Örneği

Yıl 2017, Cilt: 10 Sayı: -IASOS Özel Sayısı-, 153 - 162, 28.12.2017

Sibel Çelik Elmas Dönmez Burcu Acar

Öz

Risk iştahı, yatırımcıların
risk taşıma istekliliği olarak tanımlanmakta ve uluslararası finans
piyasalarının performansında belirleyici bir faktör olarak görülmektedir.  Risk iştahı temelde iki ana faktör tarafından
etkilenmektedir. Bunlardan ilki makroekonomik koşullar tarafından çizilen
belirsizlik düzeyi, ikincisi ise riskten kaçınma eğilimidir. Riskten kaçınma
tercihinin yatırımcının fayda fonksiyonu tarafından belirlendiği ve çok
değişmediği düşünüldüğünde, makroekonomik koşullar risk iştahının en önemli
belirleyicisi durumunda olmaktadır.

Bu çalışmanın amacı,
Türkiye’de yatırımcıların risk iştahını etkileyen faktörleri regresyon analizi
yardımı ile analiz etmektir. Bu kapsamda yatırımcıların risk iştahını temsilen
Merkezi Kayıt Kuruluşu (MKK) tarafından hesaplanan “Risk İştahı Endeksi”
kullanılacaktır. Bağımsız değişkenler olarak ise enflasyon, döviz kuru, faiz
oranı, ekonomik büyüme gibi değişkenler kullanılacaktır. Risk iştahı, finansal
istikrarın bir ölçüsü olarak kabul edilmektedir; bu nedenle risk iştahını
belirleyen faktörler özellikle politika yapıcılar açısından önem taşımaktadır.

Anahtar Kelimeler

Risk İştahı, Makroekonomik Faktörler

Kaynakça

• Adrian, Tobias; Etula, Erkko; Shin, Hyun-Song (2015) : Risk appetiteandexchangerates, Staff Report, Federal Reserve Bank of New York, No. 750 Altay, Erdinç; Akçali, Burçay Yaşar, (2012) Journal of BRSA Banking& Financial Markets .Vol. 6 Issue 1, p45-79 Başoğlu, U. & A. Ceylan & İ. Parasız (2001), Finans: Teori, Kurum ve Araçlar, Ekin Kitabevi, 2001: 198, Bursa. Bekaert, Geert; Hoerova, Marie; Scheicher, Martin (2009) : What do assetpriceshaveto say about risk appetiteanduncertainty?,ECB WorkingPaper, No. 1037 Haugen, P. (2006), “Financial Risk, Risk AppetiteandtheMacroeconomic Environment”, Master Thesis of Science in PhysicsandMathematics, NorwegianUniversity. Hermosillo, G.B. (2008), Investor’s Risk Appetiteand Global Financial Market Conditions, Washington: International MonetaryFund. Korkmaz, Turhan ve Ali Ceylan (2007), Sermaye Piyasası ve Menkul Değer Analizi, Ekin Kitabevi,2007 : 472, Bursa. Liu, M.,Margaritis, D. And Tourani-Rad, A. (2012) Risk Appetite, CarryTradeand Exchange Rates, Global Finance Journal, 23, Markowitz, H.M. (1959), Portfolio Selection, Library of CongressCatalog, 1959:6, United States of America. Saraç, T.B, Ö. İskenderoğlu, S. Akdağ (2015) Yerli ve Yabancı Yatırımcılara Ait Risk İştahlarının İncelenmesi: Türkiye Örneği, SosyoekonomiISSN: 1305-5577 DOI: 10.17233/se.2016.10.002 2016 Varlık, N., Varlık, S. (2015) Risk Algısındaki Ve Risk İştahındaki Değişmelerin Bankacılık Sisteminin Sağlamlığına Etkileri: Türkiye Örneği, (Poster) EY International Congress on Economics II "Growth, InequalityandPoverty” November5-6, 2015 Yalçınkaya, T. (2004), “Risk ve Belirsizlik Algılamasının İktisadi Davranışlara Yansımaları”, Muğla Üniversitesi, İİBF Tartışma Tebliğleri, 2004/05 : 9, Muğla.