DOĞRUSAL PROGRAMLAMA İLE PORTFÖY OPTİMİZASYONU VE İMKB VERİLERİNE UYGULANMASI ÜZERİNE BİR ÇALIŞMA

Yıl 2007, Cilt: 21 Sayı: 2, 15 - 28, 27.11.2010

Filiz Kardiyen

Öz

Portföy seçim problemi için klasik bir yaklaşım olan karesel
programlama yöntemi, işlem zorlukları, fazla zaman gerektirmesi ve normal
dağılım ve yatırımcının riskten kaçtığı varsayımlarına dayanması gibi sebeplerle
bu modele alternatif birçok model önerilmiştir. Bu çalışmada, bu alternatif
modellerden biri olan ve optimal portföyü basit bir doğrusal programlama
probleminin çözümü ile elde etmeye dayanan Ortalama Mutlak Sapma Modeli
ele alınmıştır. Model teorik anlamda tanıtılmış ve avantajlarına değinilmiştir.
Uygulama çalışmasında, İstanbul Menkul Kıymetler Borsası (İMKB) verileri
kullanılarak modele ait sonuçlar değerlendirilmiştir.

Anahtar Kelimeler

Portföy Optimizasyonu, Doğrusal Programlama, Ortalama Mutlak Sapma Modeli, Sharpe Endeksi

Kaynakça

• Haugen R.A. (2001), Modern Investment Theory, Prentice Hall, USA.
• Kim J.S., Kim Y.C. ve Shin K.Y. (2005) “An Algorithm for Portfolio Optimization Problem”, Informatica, 16 (1), ss. 93 106.
• Konno H. ve Yamazaki H. (1991) “Mean-Absolute Deviation Portfolio Optimization Model and Its Applications to Tokyo Stock Market”, Management Science, 37 (5), ss. 519 531.
• Konno H. ve Koshizuka T. (2005) “Mean-Absolute Deviation Model”, IIE Transactions , 37, ss. 893 900.
• Mansini R., Ogryczaki W. ve Speranza M. G. (2003) “LP Solvable Models for Portfolio Optimization: A Classification and Computational Comparison”, IMA Journal of Management Mathematics, 14, ss.187 220.
• Özçam, M. (1997), Varlık Fiyatlama Modelleri Aracılığıyla Dinamik Portföy Yönetimi, Sermaye Piyasası Kurulu Yayınları, Ankara.
• Papahristodoulou C. ve Dotzauer E. (2004) “Optimal Portfolios using Linear Programming Models”, Journal of the Opretaional Research Society, 55, ss.1169 1177.
• Rudolf M., Wolter H.J. ve Zimmermann H. (1999) “A Linear Model for Tracking Error Minimization”, Journal of Banking and Finance, 23, ss. 85 103.
• Sharpe W. F. (1967) “A Simplified Model for Portfolio Analysis”, Management Science, 9 (2), ss.277 293.
• Simaan Y.(1997) “Estimation Risk in Portfolio Selection: The Mean Variance Model Versus the Mean Absolute Deviation Model”, Management Science, 43 (10), ss. 1437 1446.
• Stone B. (1973) “A Linear Programming Formulation of the General Portfolio Selection Model” , Journal of Financial and Quantative Analysis,8, ss. 621 636.
• Yu M., Inoue H. ve Shi J. (2006) China International Conference in Finance.
• İMKB. (2006), “İMKB Şirketleri Aylık Fiyat ve Getiri Verileri”, http://www.imkb.gov.tr/sirket/fiyat_getiri.htm (14.07.2006).