TY  - JOUR
T1  - Finansman Gideri Kısıtlamasının Sermaye Yapısı Üzerine Etkileri
TT  - Financing Expense Restrictions’ Effects on Capital Structure
AU  - Yazgan, Kemal Faruk
AU  - Saldanlı, Arif
PY  - 2023
DA  - January
DO  - 10.26650/ISTJECON2022-1073796
JF  - İstanbul İktisat Dergisi
PB  - Istanbul University
WT  - DergiPark
SN  - 2602-4152
SP  - 877
EP  - 900
VL  - 72
IS  - 2
LA  - tr
AB  - İşletmelerin  varlık  finansmanında,  yabancı  kaynakları  özkaynak  kullanımına  göre  daha  çok  fazla  tercih  ettiği  görülmektedir.  İşletmelerin  bu  tercihleri  yabancı  kaynak  ağırlığının,  buna  bağlı  olarak finansman riskinin ve kırılganlığın artmasına sebep olmaktadır. Finansman gideri kısıtlamasında, varlık finansmanı için temin edilen yabancı kaynaklara ait faiz, komisyon, kur farkı, vade farkı, kar payı vb. gider ve maliyet kalemlerinin özkaynak tutarını geçen kısmına isabet eden tutarın %10’luk kısmı mali kar tespit edilirken Kurumlar Vergisi matrahına ilave edilmesi gerektiği düzenlenmiştir. Getirilen bu düzenlemenin işletmelerin alacağı finansman kararları üzerinde etkili  olması  beklenmektedir.  Bu  çalışmanın  amacı;  finansman  gideri kısıtlamasının işletmelerin sermaye yapısı üzerine etkilerini ortaya koymaktır. Yapılan çalışmada finansman gideri kısıtlamasının işletmelerin  finansman  politikası  üzerinde,  dolayısıyla  özkaynak  yapısı üzerinde olumlu etki yaratacağı sonucuna varılmıştır.
KW  - Finansman Gideri Kısıtlaması
KW  - Sermaye Yapısı
KW  - Özkaynak Finansmanı
N2  - Businesses are seen to prefer liabilities over the use of equity in asset financing. The choice businesses make can cause the weight of liabilities to increase and, accordingly, also increase financing risk and fragility. With regard to the financial expense restriction, 10% of the amount corresponding to the portion of the expense and cost items such as interest, commission, exchange difference, maturity difference, and profit shares that foreign resources obtain for  asset  financing  in  excess  of  the  equity  amount  is  added  to  the  corporate  tax  base  when  determining  financial  profit.  The  regulations for this restriction are expected to impact businesses’ financing decisions. The aim of this study is to reveal the effects financial  expenditure  restrictions  have  on  businesses’  capital  structure.  The  study  has  concluded  that  the  financial  expense  restriction  will  have  a  positive  effect  on  businesses’  financing  policies and therefore also on equity financing
CR  - Akgüç, Ö. (1998). Finansal Yönetim (7. bs).İstanbul: Avcıol Basım- Yayın. google scholar
CR  - Aksoy, E. E. (2020). Borcun Vergi Kaldıracı Etkisine Karşılık Özkaynak Vergi Kaldıracı Etkisi: Nakdi Sermaye Artırımı Teşvik Uygulaması. Muhasebe ve Vergi Uygulamaları Dergisi, 13(1), 151-173. https://doi.org/10.29067/muvu.599868 google scholar
CR  - Ataç, K. (2015). Nakit Sermaye Artışlarında İndirim Müessesesine İlişkin Tebliğ Taslağı Hakkında Görüşler. Vergi Dünyası Dergisi, 411, 80-86. Erişim adresi: http:// www.vergidunyasi.com.tr/arsiv/ makaleler google scholar
CR  - Başaran, Ü. (2008), İMKB’de İşlem Gören Otomotiv ve Otomotiv Yan Sanayi İşletmelerinin Sermaye Yapısı Kararlarını Etkileyen Faktörlerin Analizi. (Yüksek Lisans Tezi). Zonguldak Karaelmas Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü, Zonguldak. google scholar
CR  - Bhamra, H. S., Kuehn, L. A. & Strebulaev, I. A. (2010). The Aggregate Dynamics of Capital Structure and Macroeconomic Risk. The Review of Financial Studies, 23 (12), 4187-4241. https://doi. org/10.1093/rfs/hhq075 google scholar
CR  - Cortez, M.A. & Susanto, S. (2012). The Determinants of Corporate Capital Structure: Evidence from Japanese Manufacturing Companies. Journal of International Business Research, 11(3), 121-134. Erişim adresi: https://www.abacademies.org google scholar
CR  - Dourado, A.P. & de la Feria, R. (2008). Thin Capitalization Rules In The Context of The CCCTB, In M. Lang et al (eds.). Common Consolidated Corporate Tax Base, 817. Erişim adresi: https://ssrn.com/ abstract=2293447 google scholar
CR  - Doğan, Z. ve Köksal, A.G. (2019). Sermaye Şirketlerinde Nakdi Sermaye Artırımlarının Vergi ve Diğer Avantajları. Vergi Sorunları Dergisi, 370, 9-18. Erişim adresi: http://www.vergisorunlari.com.tr/ google scholar
CR  - Durand, D. (1952). Costs of Debt and Equity Funds for Business: Trends and Problems of Measurement. Conference on Research in Business Finance, National Bureau of Economic Research, 215-262. Retrieved from: http://www.nber.org/chapters/c4790 google scholar
CR  - Elitaş, B.L. ve Doğan, M. (2013). Sermaye Yapısını Belirleyen Faktörler: İMKB Sigorta Şirketleri Üzerine Bir Araştırma. Muhasebe Bilim Dünyası Dergisi, 2013(2), 41-57. https://doi.org/10.31460/ google scholar
CR  - Erdem T. (2012). Vergi Hukukunda Finansman Giderlerinin Sınırlandırılması Sorunu. Maliye Dergisi,162, 326-336. Erişim adresi: https://library.dogus.edu.tr/mvt google scholar
CR  - Fisher, E. O., Heinkel, R. & Zechner, J. (1989). Dynamic Capital Structure Choice: Theory and Tests. The Journal of Finance, 44 (1), 19-40. https://doi.org/10.2307/2328273 google scholar
CR  - Gülşen, A.Z. ve Ülkütaş, Ö. (2012). Sermaye Yapısının Belirlenmesinde Finansman Hiyerarşisi ve Ödünleşme Teorisi: İMKB Sanayi Endeksinde Yer Alan Firmalar Üzerine Bir Uygulama. ZKÜ Sosyal Bilimler Dergisi, 8(15), 49-59. Erişim adresi: https://app.trdizin.gov.tr google scholar
CR  - Goldstein, R., Ju, N. & Leland, H. (2001). An EBIT-Based Model of Dynamic Capital Structure. Journal of Business, 74 (4), 483-512. https://doi.org/ 10.1086/322893 google scholar
CR  - Kollruss, T. (2010). Tax Optimal Cross-Border Debt Financing under the new German Thin-Capitalization-Rule (German Interest Barrier). Investment Management and Financial Innovations, 7(2), 87-99. google scholar
CR  - Korteweg, A. & Strebulaev, I. A. (2015). An Empirical Model of Dynamic Capital Structure. AFA 2012 Chicago Meetings Paper, February 16, 2015. http://dx.doi.org/10.2139/ssrn.1787001 google scholar
CR  - Miller, M. H. (1977). Debt and Taxes. The Journal of Finance, 32-2, 261-273. https://doi. org/10.1111/j.1540-6261.1977.tb03267.x google scholar
CR  - Modigliani, F. & Miller, M. H. (1958). The Cost of Capital, Corparation Finance and the Theory of Investment. The American Economic Review, (3), 261-297. google scholar
CR  - Modigliani, F. & Miller, M. H. (1963). Corporate Income Taxes and The Costof Capital: A Correction. The American Economic Review, 53(3), 433-443. google scholar
CR  - Morellec, E., Nikolov, B., & Schürhoff, N. (2012). Corporate Governance and Capital Structure Dynamics. The Journal of Finance, 67(3), 803-848. https://doi.org/10.1111/j.1540-6261.2012.01735.x google scholar
CR  - Myers, S.C. & N.S. Mafluj (1984). Corporate Finance and Investment Decision When Firms Have Information That Investors Don’t Have. Journal of Financial Economics, 13, 187-221. google scholar
CR  - Resmi Gazete. (2021). Kurumlar Vergisi Genel Tebliği (Seri No: 1)’nde Değişiklik Yapılmasına Dair Tebliğ (Seri No: 18). Erişim adresi: https://www.resmigazete.gov.tr/eskiler/2021/05/20210525-4. htm google scholar
CR  - Ross,S.A., Westerfield, R.W. & Jordan, B.D. (2010). Fundamentals of Corporate Finance. Tata McGraw Hill Education, Inc., New York. google scholar
CR  - Sayılgan, G. (2017). Soru ve Yanıtlarıyla İşletme Finansmanı (7.bs).Ankara: Siyasal Kitapevi. google scholar
CR  - Shyam-Sunder, L. & Myers, S.C. (1999). Testing Static Tradeoff Against Pecking Order Models of Capital Structure. Journal of Financial Economics, 51(2), 219-244. https://doi.org/10.1016/S0304-405X(98)00051-8 google scholar
CR  - Solomon, E. (1963). Leverage and the Cost of Capital. Journal of Finance, 18, 273-279. https://doi. org/10.1111/j.1540-6261.1963.tb00723.x google scholar
CR  - U.S. Department of the Treasury. (2007). Transfer Pricing and US Income Tax Treaties, Erişim adresi: https://home.treasury.gov/system/files/131/Report-Earnings-Stripping-Transfer-Pricing-2007. pdf google scholar
CR  - Webber, S. (2010). Thin Capitalization and Interest Deduction Rules: A Worldwide Survey. Tax Notes International, 60(9), 683-708. google scholar
CR  - Yıldırım, H. H., Yazgan, K. F. ve Sakarya, Ş. (2019). Vergi Oranlarındaki İndirimin Sektör Endeksleri Üzerindeki Etkisi: BİST’de Bir Araştırma. M. Yüce, M. Mıynat, A. V: Can, ve Ş. Sakarya (Ed.) Yeni Ekonomik Trendler ve İş Fırsatları kitabı içinde, (s. 408-420).Bursa: Ekin Yayınevi. google scholar
CR  - Yükeri, Y. (2009). İmalat Sanayi İşletmelerinin Sermaye Yapısı Kararlarını Etkileyen Faktörlerin İncelenmesi: Adana Hacı Sabancı Organize Sanayi Bölgesi’nde Bir Uygulama. (Yüksek Lisans Tezi). Çukurova Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü, Adana. google scholar
UR  - https://doi.org/10.26650/ISTJECON2022-1073796
L1  - https://dergipark.org.tr/en/download/article-file/2254425
ER  -