TY  - JOUR
T1  - Kredi Temerrüt Takası (CDS) ve Kur-Faiz İlişkisi : Türkiye Örneği
AU  - Özman, Hamit
AU  - Özpınar, Ömer
AU  - Doru, Osman
PY  - 2018
DA  - January
JF  - Bankacılık ve Sermaye Piyasası Araştırmaları Dergisi
PB  - Aysel GÜNDOĞDU
WT  - DergiPark
SN  - 2651-3560
SP  - 31
EP  - 45
VL  - 2
IS  - 4
LA  - tr
AB  - Herne kadar geçmişi 1980’lere kadar uzansa da asıl olarak 1994 yılında JP Morgantarafından hazırlanan bir rapor ile finans çevrelerinin dikkatine sunulan CDS(Kredi Temerrüt Takası) kavramı, 2008’de yaşanan küresel kriz sonrası toksikvarlıkların finansal piyasalarda yarattığı belirsizlik nedeniyle piyasalartarafından daha yakından takip edilmeye başlamıştır. Ancak, artan öneminerağmen, CDS piyasasını belirleyen faktörler hakkında nispeten hala az şeybilinmektedir. CDS’ler en temel anlamıyla borçların ödenmeme riskine karşıyapılan sigorta maliyetidir. Yani bir alacaklının üçüncü bir kişiye belli birücret ödeyerek alacağını garantilemesidir. Bu durumda, borçlunun iflası halindeoluşabilecek riski CDS satıcısı üstlenmektedir. Bu çalışmada CDS piyasasınındinamikleri, işleyişi hakkında kapsamlı bilgi verilecek olup çalışmanın esas amacı;Türkiye’deki döviz kuru ve faiz seviyesinin ülke CDS’leri üzerindeki etkisiniincelemek ve aradaki ilişkiyi amprik veri setleri kullanarak iktisadi veekonometrik yöntemlerle açıklamaktır. Çalışmada ulaşılan sonuç, incelenen dönemde (2005-2017) Türkiye’de,USD-TL ile ülke CDS seviyesi arasında hem uzun hem de kısa dönemde birilişkinin olduğu şeklindedir. Bunun yanında, gösterge tahvil faizinin deCDS’ler üzerinde etkili, anlamlı bir bağımsız değişken olduğu, bu çalışmanındiğer bulguları arasındadır. Çalışmada ayrıca, konu ile ilgili ülkeliteratüründe ilk defa, CDS kontratlarının dağılımı hakkında vadelerine, kredideğerliliklerine ve sektörlerine göre istatistiki verilere de yer verilmiştir.
KW  - Güvenirlilik
KW  - Finansal Sermaye
KW  - Döviz Kuru
KW  - CDS
KW  - Gösterge Tahvil
CR  - Alfonso, A.,Gomes, P., Rother, P. (2011), “Short- and Long- Run Determinants of Sovereign Debt Credit Ratings”, International Journal of Finance and Economics, Wiley Online Library, 16,1-15
CR  - Augustin,P., Subrahmanyam,M.,Tang,D.,Wang,S. (2016), “Credit Default Swaps: Past, Present, and Future”, The Annual Review of Financial Economics,10,1-22
CR  - Alper, D. (2011),  “Kredi İflas Takası CDS”, Ekin Basım Yayın Dağıtım, Bursa.
CR  - Arslan, İ. (2006 ), “Analysis of Credit Default Swaps in Turkey”
CR  - Brandon, K. L.,Fernandez, F. A. (2004), “Financial Innovation and Risk Management: An Introduction to Credit Derivatives, SIA Research Reports”, 5 (13), 3-11.
CR  - Cantor,R. and Packer, F. (1996), “Determinants and Impact of Sovereign Credit Ratings”, FRBNY Economic Policy Review/October 1996.
CR  - Choudhry, M., (2006), “The Credit Default Swap Basis”, Bloomberg Press, New York
CR  - Ersan, İ. ve Günay, S. (2009), “Kredi Riski Göstergesi Olarak Kredi Temerrüt Swapları (CDSs) ve Kapatma Davasının Türkiye Riski Üzerine Etkisine Dair Bir Uygulama”, Bankacılar Dergisi- 79
CR  - Göksel, A. ve Boztosun, D. (2004), “Avrupa Birliği’ne Aday Ülkelerin Finansal Risk Açısından Karşılaştırılıp Konumlandırılması”, Üçüncü Sektör Kooperatifçilik. Sayı: 93, 77-90
CR  - Granger, C. W. J. (1969), “Investigating Causal Relations by Econometric Models and Cross-Spectral Methods, Econometrica,” 37, 424-438.
CR  - Gregory, J. (2010), “Counterparty  Credit  Risk - The New Challe”, Wiley  Finance
CR  - Hancı, G. (2013), “Kredi Temerrüt Takaslarının (CDS), Kriz Değişkenleriyle İlişkisi: PIGS Ülkeleri ve Türkiye Kapsamında bir Araştırma” , İstanbul Üniversitesi SBE Yüksek Lisans Tez Özeti
CR  - https://www.fitchratings.com ;  https://www.moodys.com  ; https://www.spratings.com (10.02.2017 tarihinde erişildi)
CR  - http://stats.bis.org/statx/srs/table/d10.3 (15.03.2017 tarihinde erişildi)
CR  - Işık, N. ve Tünen, T. (2010), “Türev Ürünlerin 2008 Küresel Finansal Krizindeki Rolü”, Turgut Özal Uluslararası Ekonomi ve Siyaset Kongresi-1, Küresel Krizler ve Ekonomik Yönetişim Bildiriler Kitabı, 836-866
CR  - Johansen, S (1991), “Estimation and Hypothesis Testing of Cointegration Vectors in Gaussian Vector Autoregressive Models”, Econometrica, 59, 1551-1580.
CR  - Karluk,R. (2009),  “Türkiye Ekonomisi’nde Yapısal Dönüşüm” , Beta Yayınları, İstanbul
CR  - Karabıyık, L. ve Anbar, A. (2006), “Kredi Temerrüt Swapları ve Kredi Temerrüt Swaplarının Fiyatlandırılması”, Uludağ Üniversitesi İ.İ.B.F. Uludağ
CR  - Kılıçaslan, H.,Giter,M. (2016), “Kredi Derecelendirme ve Ortaya Çıkan Sorunlar”, Maliye Araştırmaları Dergisi Sayı:1, 61-81.
CR  - Kiff, J.,Morrow, R. (2000),  “Credit Derivatives”, Bank Of  Canada  Review, Autumn, 3.
CR  - Küçüksaraç,D., ve Duran, M. (2016), “How Different are the Factors Affecting the Credit Ratings of Developed and Emerging Countries” , Research Notes in Economics , CBRT
CR  - Özkaplan,D. (2011), “Turkish Credit Default Swap and Relationship with Financial Indicators”, İstanbul Bilgi Üniversitesi, Yüksek Lisans Tezi
CR  - Patrick A. ve ark. (2016),  “Credit Default Swaps: Past,Present, and Future” , Review  Financial  Economy  2016. 8:10.1–10.22
CR  - Tözüm, H. (2009), “Kredi Türevleri Uygulamada CDS’ler”, Dumat Ofset Matbaacılık, Ankara.
CR  - Türk, M. (2008) “Determining Sovereign Credit Default Swap Spread by Extended Merton Model in Selected Emerging Markets”, Işık Üniversitesi Yüksek Lisans Tezi.
Türkiye Bankalar Birliği (1999), “ Kredi Riskinin Yönetimine İlişkin İlkeler ”, İstanbul
CR  - Vardareri, D., Dursun, G. (2010),  “Asimetrik Bilgi Çerçevesinde 2008 Küresel Krizinin İncelenmesi”, The Journal of Knowlegde Economy & Knowledge Management, Sayı: 5, 137- 150
CR  - Zhang, G.,Zhang, S. (2013), “ Information Effiency of the U.S. Credit Default Swap Market: Evidence from Earnings Suprises”, Journal Of Financial Stability, 9 (4), 720-730.
UR  - https://dergipark.org.tr/en/pub/bspad/issue//364167
L1  - https://dergipark.org.tr/en/download/article-file/422940
ER  -