Avrasya ekonomilerinde enerji, mal ve finans piyasaları arasındaki dinamik ilişkiler henüz ampirik olarak analiz edilmemiştir. Bu çalışma literatürdeki bu boşluğu ele almaya çalışmaktadır. Çalışma, Türkiye, Azerbaycan, Kazakistan, Kırgızistan ve Özbekistan'da enerji (petrol ve doğalgaz) fiyatları, enflasyon oranı ve döviz kuru arasındaki dinamik ilişkileri, Ocak 2010-Nisan 2022 dönemini kapsayacak şekilde, Toda ve Yamamoto’nun Granger nedensellik yaklaşımı, etki-tepki fonksiyonları ve varyans ayrıştırmaları aracılığıyla incelemektedir. Ampirik bulgular (i) enflasyonun esas olarak doğal gaz fiyatlarından kaynaklandığını, (ii) petrol fiyatlarının doğal gaz fiyatları aracılığıyla enflasyona neden olduğunu, (iii) döviz kurunun enflasyona geçişkenliğinin ülkeye özgü olduğunu ve (iv) enerji fiyatları ile döviz kurları arasında zayıf bir bağımlılık olduğunu ortaya koymaktadır. Fourier Toda-Yamamoto yaklaşımına dayalı nedensellik analizinde yumuşak yapısal kırılmaların hesaba katılması bu bulguları güçlendirmektedir.
JEL kodları: C10, O1, Q43
The dynamic interrelationships among energy, goods and financial markets in Eurasian economies are not empirically analyzed, yet; and this study attempts to handle this gap in the literature. It examines the dynamic interrelationships for energy (oil and natural gas) prices, inflation rate, and exchange rate in Türkiye, Azerbaijan, Kazakhstan, Kyrgyzstan, and Uzbekistan, covering the period from January 2010 to April 2022, by means of the Toda and Yamamoto approach to Granger causality, impulse-response functions, and variance decompositions. The empirical findings unveil that (i) inflation is mainly driven by natural gas prices, (ii) oil prices cause inflation through natural gas prices, (iii) the exchange rate pass-through to inflation seems country-specific, and (iv) there is a weak dependence between energy prices and exchange rates. Accounting for smooth structural breaks in causality analysis based on the Fourier Toda-Yamamoto approach reinforces these findings.
JEL codes: C10, O1, Q43
Primary Language | English |
---|---|
Subjects | Regional Economy, Studies of the Turkic World |
Journal Section | Articles |
Authors | |
Publication Date | January 31, 2025 |
Submission Date | February 18, 2024 |
Acceptance Date | June 28, 2024 |
Published in Issue | Year 2025 Issue: 112 |
Ahmet Yesevi University Board of Trustees