Doğuş Üniversitesi Dergisi 1308-6979 Dogus University ÇALIŞMA SERMAYE YÖNETİMİNİN FİRMA KÂRLILIĞI ÜZERİNE ETKİSİ: PANEL VERİ ANALİZİ THE EFFECTS OF WORKING CAPITAL MANAGEMENT ON FIRM’S PROFITABILITY: PANEL DATA ANALYSIS Keskin Rıdvan Celal Bayar Üniversitesi, İİBF, Ekonometri Bölümü Gökalp Füsun Celal Bayar Üniversitesi, İşletme Fakültesi, Ekonomi Finans Bölümü 01 01 2016 17 1 15 25 Copyright © 2000, Dogus University Journal 2000 Dogus University Journal

Bu çalışmanın amacı çalışma sermayesinin firma kârlılığı üzerine etkisinin var olup olmadığı, etkisi varsa, bu etkinin ne yönde olduğunu panel veri analizi yöntemi yardımıyla araştırmaktır. Çalışmada 2009-2013 dönemine ait Borsa İstanbul’da gıda ve içecek sektöründe faaliyet gösteren firmalara ait panel veri seti kullanılmıştır. Çalışmanın sonuçları, nakit dönüş süresinin firma kârlılığı üzerinde negatif ama istatistiki olarak anlamlı olmayan bir etkisinin olduğunu göstermiştir. Ayrıca alacak tahsil süresi ve cari oranın firma kârlılığı üzerinde anlamlı ve negatif bir etkisinin olduğu bulunmuştur. Bu sonuçlar finans yöneticilerinin firma kârlılığını, çalışma sermayesini etkin bir şekilde yönetmeleri sonucunda arttırabileceklerini göstermiştir.

This study aims to examine the effects of working capital management on firms’ profitability by using panel data analysis. We used panel data obtained from firms operating in food and beverages sector listed on Borsa Istanbul for 2009-2013 period. The results show that cash conversion period has an insignificant negative effect on firms’ profitability. Also accounts collection period and current ratio have a negative and significant effect on firms’ profitability. These findings imply that finance managers can increase profitability of firms by managing their working capital in an efficient way

 Çalışma Sermayesi Yönetimi Kârlılık Aktif Kârlılığı Gıda ve İçecek Sektörü Panel Veri Analizi : Working Capital Management Profitability Return on Asset Food and Beverages Sector Panel Data Analysis Abuzayed, B., (2012). Working capital management and firms’ performance in emerging markets: the case of Jordan. International Journal of Managerial Finance, 8(2), 155-179. Ademola, J., (2014). Working capital management and profitability of selected quoted food and beverages manufacturing firms in Nigeria. European Journal of Accounting Auditing and Finance Research, 2(3), 10-21. Afza, T. ve Nazir, M. (2009). Impact of aggressive working capital management policy on firms' profitability. The IUP Journal of Applied Finance, 15(8), 20-30. Aygün, M. (2012). Firma performansı üzerinde çalışma sermayesinin etkisi: Türk imalat sektörü üzerine bir uygulama. Ege Akademik Bakış, 12(2), 215-223. Çakır, M. D. ve Küçükkaplan, İ. (2012). İşletme sermayesi unsurlarının firma Değeri ve kârlılığı üzerindeki etkisinin İMKB’de işlem gören üretim firmalarında 2000-2009 dönemi için analizi, Muhasebe ve Finansman Dergisi, (53), 69-86. Deloof, M. (2003). Does working capital management affects profitability of Belgian firms?. Journal of Business Finance and Accounting, 30(3-4), 573-587. Garcia-Teruel, P. ve J, Martinez-Solano, P. (2007). Effects of working capital management on SME profitability. International Journal of Managerial Finance, 3(2), 164-177. Gitman, L. J. (1974). Estimating corporate liquidity requirements: A simplified approach. The Financial Review, 9, 79-88. Greene, H. W., (1993). Econometric Analysis (2nd ed.). New York: McGraw-Hill. Kendirli, S. ve Konak, F. (2014). İşletme (çalışma) sermayesi yönetiminin firma performansı üzerindeki etkisi: Bist gıda, içecek endeksi uygulaması. Akademik Bakış Dergisis, 41(3). Erişim adresi https://www.academia.edu/14255481/ Korankye, T. (2013). Empirical analysis of working capital management and its impact on the profitability of listed manufacturing firms in Ghana, Research Journal of Finance and Accounting, 4(1), 124-131. KPMG (2010). Cash and working capital management in China. Erişim adresi http://www.kpmg.com/cn/en/issuesandinsights/articlespublications/pages/cash-matters- 201003.aspx Ramiah, V. ve Zhao, Y. (2014). Working capital management during the global financial crisis: The Australian experience. Qualitative Research in Financial Markets, 6(3), 332- 351. Shin HH, Soenen L. (1998). Efficiency of working capital management and corporate profitability. Financial Practice and Education, 8, 37-45. Singh, H. P. ve Kumar, S. (2014). Working capital management: A literature review and research agenda, Qualitative Research in Financial Markets. 6(2), 173-197. Şamiloğlu, F. ve Demirgüneş, K. (2008). The effect of working capital management on firm profitability: Evidence from Turkey. The International Journal of Applied Economics and Finance, 2(1), 44-50. Tarı, R. (2008). Ekonometri (5. bs.). İstanbul: Avcı Ofset. Wang, Y. J. (2002). Liquidity management, operating performance, and corporate value: Evidence from Japan and Taiwan. Journal of Multinational Financial Management, 12(2), 159-169. Yazdanfar, D. ve Öhman, P. (2014). The impact of cash conversion cycle on firm profitability: An empirical study based on Swedish data. International Journal of Managerial Finance, 10(4), 442-452. Yücel, T. ve Kurt, G. (2002). Nakit dönüş süresi, nakit yönetimi ve kârlılık: İMKB şirketleri üzerine ampirik bir çalışma. İMKB Dergisi, 6(22), 1-17.