Uluslararası Ekonomi Siyaset İnsan ve Toplum Bilimleri Dergisi 2636-8137 Onur OĞUZ 10.59445/ijephss.1710806 Green Economy Climate and Water Policies Environment and Climate Finance Yeşil Ekonomi İklim ve Su Politikaları Çevre ve İklim Finansmanı Impact of Physical and Transitional Climate Risks on Bank Performance: Causality Analysis in the Turkish Banking Sector Fiziksel ve Geçiş İklim Risklerinin Banka Performansı Üzerindeki Etkisi: Türk Bankacılık Sektöründe Nedensellik Analizi https://orcid.org/0000-0002-8573-8412 Turnacıgil Seda TOROS UNIVERSITY 07 02 2025 8 3 131 142 05 31 2025 06 26 2025 Copyright © 2018, International Journal of Economics Politics Humanities and Social Sciences 2018 International Journal of Economics Politics Humanities and Social Sciences

In this study, the effect of climate risk index on bank financial performance was examined using the data of eleven deposit banks operating in Türkiye and traded on the stock exchange between the periods of 2006:1-2024:4. Dumitrescu-Hurlin panel causality test was used in the study. In the study, climate risks were considered in two dimensions as physical risks and transition climate risks, and active return, return on equity and stock return were determined as bank performance indicators. In the study, there is a unidirectional and statistically significant causality from the physical climate risk index to stock returns, but there is no significant relationship between transition risks and the dependent variable. This situation shows that physical risks can directly affect stock prices in the short term by affecting investor behavior. In addition, due to the long-term structure of other climate risks, no significant causality was observed in the analyzed period. The results also show that physical climate risks are priced in capital markets in Türkiye, but the effect of transition risks is limited. This study aims to make an original contribution to the literature by examining the effect of climate risks on the financial performance of banks.

Bu çalışmada Türkiye’de faaliyet gösteren ve borsada işlem gören on bir adet mevduat bankasının 2006:1-2024:4 dönemleri arasındaki verileri kullanılarak iklim riski endeksinin banka finansal performansları üzerindeki etkisi Dumitrescu-Hurlin panel nedensellik testi ile incelenmiştir. Çalışmada iklim riskleri fiziksel riskler ve geçiş iklim riskleri olarak iki boyutta ele alınmış, aktif karlılık, öz sermaye karlılığı ve hisse senedi getirisi banka performans göstergeleri olarak belirlenmiştir. Çalışmada, fiziksel iklim riski endeksinden hisse senedi getirilerine doğru tek yönlü ve istatistiksel olarak anlamlı bir nedenselliğe rastlanırken, geçiş riskleri ile bağımlı değişkenler arasında herhangi bir anlamlı ilişki bulgulanmamıştır. Bu durum fiziksel risklerin yatırımcı davranışlarını etkileyerek kısa vadede hisse senedi fiyatlarını direkt olarak etkileyebildiğini göstermektedir. Bunun yanında geçiş iklim risklerinin uzun vadeli yapısı nedeniyle analiz yapılan dönemde anlamlı bir nedensellik gözlemlenmemiştir. Sonuçlar ayrıca Türkiye’de fiziksel iklim risklerinin sermaye piyasalarında fiyatlandığını ancak geçiş risklerinin etkisinin sınırlı olduğunu göstermektedir. Bu çalışma bankaların finansal performansına iklim riskleri etkisini inceleyerek literatüre özgün bir katkı sunmayı hedeflemektedir.

 Banka iklim riskleri sürdürülebilirlik Banking Climate Risks Sustainability. Çalışma, kamusal, özel, ticari nitelikte ya da kâr amacı gütmeyen herhangi bir kurumdan destek alınmadan hazırlanmıştır. Alessi, L., Di Girolamo, E.F., Pagano,A., Giudici, M.P. (2024). Accounting for climate transition risk in banks’ capital requirements. Journal of Financial Stability, 73, 1-12. https://doi.org/10.1016/j.jfs.2024.101269 Aslan, C., Bulut, E. cepni O. ve Yılmaz M.H. (2022). Does climate change affect bank lending behavior?. Economics Letters ,220, 1-5. https://doi.org/10.1016/j.econlet.2022.110859 Avrupa Merkez Bankası, https://www.ecb.europa.eu/home/html/index.en.html , Mayıs 2025 tarihinde alınmıştır. Aydın, M. (2019). Testing for Granger non-causality in heterogeneous panels. Renewable Energy 136 599-606. https://doi.org/10.1016/j.renene.2019.01.008 Bai, J., & Ng, S. (2004). A PANIC Attack on Unit Roots and Cointegration. Econometrica, 72, 1127–1177. Battiston, S., Mandel, A., Monasterolo, I., Schütze, F., ve Visentin, G. (2017). A climate stress-test of the financial system. Nature Climate Change, 7, 283–288. https://doi. org/10.1038/nclimate3255 Caby, J., Ziane, Y. ve Lamarque,E. (2022). The impact of climate change management on banks profitability. Journal of Business Research 142,412–422. https://doi.org/10.1016/j.jbusres.2021.12.078 Cogan, D.G.(2008). Corporate governance and climate change : the banking sector. A Ceres Report, https://doi.org/10.7939/R3GH9B84F Dağlı, H. (2019). İklim değişikliği ile mücadelede iktisadi mali araç: karbon vergisi. Uluslararası Bankacılık Ekonomi ve Yönetim Araştırmaları Dergisi, 2, 30-42. Doğdu, A. (2019). Taylor kuralının gelişmekte olan ülkeler üzerindeki geçerliliğinin Dumitrescu Hurlin panel nedensellik analizi ile test edilmesi.[Yayınlanmamış Yüksek Lisans Tezi] Konya Gıda ve Tarım Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü, Konya Dou, J., Mirza, N., Umar, M., & Horobet, A. (2025). ESG uncertainties and valuation implications: Evidence from the EU banking sector. Research in International Business and Finance, 76, 102872. https://doi.org/10.1016/j.ribaf.2025.102872 Dumitrescu, E.I., Hurlin, C., (2012), Testing for Granger non-causality in heterogeneous panels, Economic Modelling, 2012, 29(4), s.1450-1460. https://doi.org/10.1016/j.econmod.2012.02.014 Fan, W., Wang,F.,Zhang,H.,Yan,B.Ling,R. Ve Jiang, H. (2024). Is climate change fueling commercial banks’ non-performing loan ratio? Empirical evidence from 31 provinces in China. International Review of Economics and Finance 96,1-15. Fiordelisi, F., Ricci,O. ve Santilli, G. (2025). Spotlight on physical risk: Assessing the banks’ stock reaction to the ECB climate stress test. International Review of Financial Analysis, 98, 1-15. https://doi.org/10.1016/j.irfa.2024.103882 Han, L., Abedin,M.Z., Wang, X., Alharbi, S.S. ve Wang, Y. (2024). Will fighting climate change affect commercial banks? A carbon tax policy simulation. International Review of Financial Analysis 96, 1-16. https://doi.org/10.1016/j.irfa.2024.103787 Hood, M.V., Kidd, Q. ve Morris, I.L., (2008). Two sides of the same coin: Employing Granger causality tests in a time series cross-section framework. Political Analysis, 161, 324-344. http://dx.doi.org/10.1093/pan/mpn002 Holtz-Eakin, D., Newey, W. ve Rosen, S., (1988). Estimatingvector autoregression with panel data. Econometrica, 56, 1371-1395. Issa S.O., Alabi,A.T. ve Ubandawaki A.T. (2025). Climate change governance, Shariah governance quality, and financed emission mitigation: Evidence from Islamic banks in Southeast and West Asia. Borsa Istanbul Review, 1-11. https://doi.org/10.1016/j.bir.2025.03.011 Javadi,S. ve Al-Masum, A. (2021). The impact of climate change on the cost of bank loans. Journal of Corporate Finance,69,1-28. https://doi.org/10.1016/j.jcorpfin.2021.102019 Jabado,F.C. Ziane,Y. (2024). Climate risks, financial performance and lending growth: Evidence from the banking industry. Technological Forecasting & Social Change, 209, 1-12. https://doi.org/10.1016/j.techfore.2024.123757 Karagöl, V. (2022). İklim değişikliği ve para politikası: Türkiye için bir değerlendirme. İnsan ve İnsan, 9, 77-95. https://doi.org/10.29224/insanveinsan.1096970 Kılıç, M. ve Kuzey, C. (2019). Determinants of climate change disclosures in the Turkish banking industry. International Journal of Bank Marketing, 37, 901-926. doi:10.1108/IJBM-08-2018-0206 Kömürcüoğlu, E. D., & Artan, S. (2025). İklim değişikliği gelişen piyasa ekonomilerinde enflasyonu nasıl etkilemektedir. Uluslararası İktisadi Ve İdari İncelemeler Dergisi, 47, 245-266. https://doi.org/10.18092/ulikidince.1624464 Liu, Y., Wang,J, Wen, F. Ve Wu, C. (2024). Climate policy uncertainty and bank systemic risk: A creative destruction perspective. Journal of Financial Stability, 73, 1-23. https://doi.org/10.1016/j.jfs.2024.101289 Policy Uncertinity https://www.policyuncertainty.com/media/Climate_Risk_Index.pdf , Nisan 2025 tarihinde alınmıştır. Reghezza, A., Altunbas, Y., Ibanez,D.M., d’acri Rodrigez C. Ve Spaggiari, M. (2022). Do banks fuel climate change?. Journal of Financial Stability,62,1-13. https://doi.org/10.1016/j.jfs.2022.101049 Umar,M., Mirza, N., Achim,M.V. ve Ribeiro- Navarrete S. (2025). The impact of climate change on credit portfolios and banking resilience: Preliminary evidence from a developing economy. Review of Financial Analysis, 102, 1-9. https://doi.org/10.1016/j.irfa.2025.104021 Wu, X., Bai, X., Qi,H., Lu,L., Yang, M. ve Hesary,F. (2023). The impact of climate change on banking systemic risk. Economic Analysis and Policy,78, 419-437. https://doi.org/10.1016/j.eap.2023.03.012 Yüksel, S., ve Oktar, S. (2017). Okun yasasının farklı gelişme düzeyindeki ülkelere ilişkin ekonometrik analizi. Marmara Üniversitesi İktisadi Ve İdari Bilimler Dergisi, 39, 323-332. https://doi.org/10.14780/muiibd.329945 Zhang, X., Zhamg, S. ve Lu, L. (2022). The banking instability and climate change: Evidence from China. Energy Economics 106, 1-13. https://doi.org/10.1016/j.eneco.2021.105787.