The Impact of Financial Globalization on Economic Growth: The Case of D-8 Countries

Year 2019, Volume: 4 Issue: 2, 60 - 73, 28.12.2019

Musa Öztürk , Fatma Zeren

Abstract

Finansal Küreselleşmenin Ekonomik Büyüme Üzerine Etkisi: D-8 Ülkeleri Örneği

Abstract

Son yıllarda hızla gelişen teknolojinin etkisiyle uluslararası
piyasaların etkinleşmesi ve sermaye akımlarının hızlanması sağlanmıştır. Bu
gelişmelerin tetikleyici konumundaki finansal kurum ve kuruluşlar küreselleşme
sürecinin günümüzdeki lejyonerleri haline gelmiştir. Finansal küreselleşme üst
başlığında ele alınan bu süreç, anlık olarak etkileşimde bulunan ekonomileri
çok boyutlu olarak etkilemekte, tehdit ve fırsatlar sunabilmektedir. Bu
nedenle, ülkeler arasındaki doğrudan yabancı yatırımlar, portföy yatırımları,
uluslararası gelir ödemeleri, borç ve rezerv ilişkileri ile sermaye ve yatırım
kısıtlarını içeren finansal küreselleşme endeksindeki değişimler ve bunların
makro ekonomik açıdan etkileri dikkatle incelenmektedir. Çalışma kapsamında;
finansal küreselleşmenin ekonomik büyüme üzerindeki etkisi Gelişen Sekiz Ülke
(D-8) ülkeleri özelinde incelenmiştir. 1980-2016 yıllarını kapsayan veriler
üzerinden Hatemi-J ve E. Roca (2014) tarafından geliştirilen asimetrik
nedensellik testi uygulanmıştır. Nedensellik ilişkileri incelendiğinde ele
alınan ülkelerin farklı dinamikler üzerine simetrik ve asimetrik olarak hareket
ettikleri görülmektedir. Bu durum Nijerya’dan Malezya’ya kadar geniş bir
coğrafyayı ele alan D-8 ülkeleri için finansal küreselleşme ile ekonomik büyüme
ilişkisinin çok boyutlu olduğunu ortaya koymaktadır. Bu nedenle D-8’in
etkinleşebilmesi için ekonomik ve finansal altyapının ve koordinasyonun
belirlenmesi ve pekiştirilmesi gerektiği düşünülmektedir.

Keywords

Gelişen Sekiz Ülke (D-8), Finansal Küreselleşme, Ekonomik Büyüme, Asimetrik Nedensellik Testi

References

• BAKAN, Sumru & ŞENTÜRK, Mehmet, (2012), “Finansal Küreselleşme Ekseninde Türkiye’ye Yönelik Sermaye Hareketleri Üzerine Bir Araştırma”, Adıyaman Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü Dergisi, 5(9): 45-64.
• BHANUMURTH, N. R. & KUMAWAT, L. (2018), “Financial Globalisation and Economic Growth in South Asia”, NPFP Working Paper No. 233.
• BULUT, Cihan & Namık M. BAHİŞOV, (2009), “Finansal Küreselleşme ve Ekonomik Etkileri”, Stratejik Araştırmalar Dergisi, 13: 27-29.
• CHINN, M. & H. ITO (2006), “What Matters for Financial Development? Capital Controls, Institutions, and Interactions”, Journal of Development Economics, 81(1).
• CHINN, M. & H. ITO (2008), “A New Measure of Financial Openness”, Journal of Comparative Policy Analysis, 10(3).
• EGBETUNDE, Tajudeen & AKİNLO, Anthony Enisan, (2015), “Financial Globalization and Economic Growth in Sub-Saharan Africa: Evidence from Panel Cointegration Tests”, African Development Review, 27(3): 187–198.
• GANIEV, Junus, (2014), “Küreselleşme, Finansal Piyasalar ve Kriz”, İktisat Politikası Araştırmaları Dergisi, 1(2): 117-129.
• GRANGER, C.W.J. and YOON, G. (2002), “Hidden Cointegration”, Department of Economics Discussion Paper 2002-02, University of California, San Diego, doi.org/10.2139/ssrn.313831
• HATEMI-J, A. (2012), “Asymmetric Causality Tests with an Application”, Empirical Economics, 43(1): 447-456.
• HATEMI-J, A. and E. ROCA, (2014), “BRICs And PIGS In The Presence Of Uncle Sam And Big Brothers: Who Drive Who? Evidence Based On Asymmetric Causality Tests”, Griffith Business School Discussion Papers Finance.
• IMF (2018), International Investment Position (IIP)
• KOF, İsviçre Ekonomi Enstitüsü Veri Tabanı (Erişim 15.10.19) https://ethz.ch/content/dam/ethz/special-interest/dual/kof-dam/documents/Globalization/2018/Definitions_2018_2 .pdf
• KOSE, M. Ayhan; PRASAD, Eswar; ROGOFF, Kenneth & WEI, Shang-Jin, (2009), “Financial Globalization and Economic Policies”, IZA Discussion Paper Series - Institute for the Study of Labor, DP No. 4037.
• LANE, P. R. & MILESI-FERRETTI G. M. (2018), “The External Wealth of Nations Revisited”, IMF Economic Review, 66(1).
• MFA, T. C. Dış İşleri Bakanlığı, http://www.mfa.gov.tr/gelisen-sekiz-ulke-_d-8_.tr.mfa
• NISSANKE Machiko & STEIN Howard, (2003), "Financial Globalization and Economic Development: Toward an Institutional Foundation”, Eastern Economic Journal, Eastern Economic Association, 29(2): 287-308.
• PRASAD, E., K. ROGOFF, S. WEI & M. A. KOSE, (2004), “Financial Globalization, Growth and Volatility in Developing Countries”, NBER Working Paper 10942.
• PRASAD, E., ROGOF, K., SHANG, J. W. & KOSE, M. A. (2003), “Effects of Financial Globalization on Developing Countries: Some Emprical Evidence”, International Monetary Fund, www.imf.org/external/np/res/docs/2003/031703.pdf
• QUINN, Dennis, (1997), “The Correlates of Changes in International Financial Regulation”, American Political Science Review, 91, 531-551.
• RINCÓN, Hernán, (2007), “Financial Globalization, Economic Growth, and Macroeconomic Volatility”, Banco de la República de Colombia, No. 430. https://www.researchgate.net/publication/5007619_Financial_Globalization_Economic_Growth_and_Macroeconomic_Volatility/link/546361940cf2c0c6aec4b203/download
• RODRIK, Dani (1998). “Who Needs Capital-Account Convertibility?”, in Peter Kenen (ed.), Should the IMF Pursue Capital-Account Convertibility?, Princeton Studies in International Finance, No. 207, Princeton University
• SCHULARICK, Moritz & STEGER, Thomas M. (2010), “Financial Integration, Investment, And Economic Growth: Evidence From Two Eras Of Financial Globalization”, The Review of Economics and Statistics, 92(4): 756–768.
• TOBIN, James, (2004), “Finansal Küreselleşme”, Çeviri: Şükrü Cicioğlu, Bilgi (9) 2004 / 2 : 135-141.
• TODA, Hiro Y. ve YAMAMOTO, Taku, (1995), “Statistical İnferences in Vector Autoregressions with Possibly İntegrated Processes”, Journal of Econometrics, Vol. 66, pp. 225-250.
• UNCTAD (2018), Investment Policy Hub
• WORLD BANK (2018), World Development Indicators (WDI)
• YILMAZ, Ömer, KIZILTAN, Alaattin & KAYA, Vedat, (2005), “İktisadi Kriz Kuramları, Finansal Küreselleşme Ve Para Krizleri”, Erciyes Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi, 24: 77-96.