An Empirical Analysis of the Relationship between Current Accounts, Budget and Saving Balance in the Chinese Economy

Year 2019, Volume: 8 Issue: 3, 2157 - 2176, 30.09.2019

Ferhat Apaydın

Abstract

This
study investigated whether there is a significant relationship between current
accounts balance, budget balance and savings-investment balance in the Chinese
economy. In other words, it examined whether the triple deficit hypothesis is
valid in the Chinese economy or not. The data used were annual and a time
series analysis was conducted between the period of 1985-2017. In the analysis,
the ARDL (Augmented Redistributed Lag) boundary test approach was used as a
method. The main reason for choosing the ARDL method is that the series have
different degrees of stability. The ARDL method enables the cointegration
analysis for series with different degrees of stability. At the same time,
short and long term effects are analyzed together with the ARDL analysis.
According to the results of the analysis, we encountered no evidence of the
matter of triple open hypothesis for China. Although there was no relationship
between the variables in the long run, a positive causality relationship was
determined from the savings balance toward the current accounts balance in the
short run. Positive and negative changes in the savings balance affect the
current accounts balance in the same direction. The study aims to contribute to
the literature with political recommendations for the Chinese economy and
similar economies.    

Keywords

Triple Deficit, Current Accounts Deficit, Saving Gap, ARDL Analysis., Budget Deficit

Çin Ekonomisinde Cari İşlemler, Bütçe ve Tasarruf Dengesi Arasındaki İlişkinin Ampirik Analizi

Abstract

Bu çalışmada Çin
ekonomisinde cari işlemler dengesi, bütçe dengesi ve tasarruf-yatırım dengesi
arasında anlamlı bir ilişki olup olmadığı araştırılmıştır.  Başka bir deyişle Çin ekonomisinde üçüz açık
hipotezinin geçerli olup olmadığı incelenmiştir. Kullanılan veriler yıllık olup
1985-2017 arası dönemde zaman serisi analizi yapılmıştır. Analizde yöntem
olarak ARDL (Gecikmesi Dağıtılmış Otoregresif Model) sınır testi yaklaşımı kullanılmıştır. ARDL
yönteminin tercih edilmesinin temel sebebi serilerin farklı durağanlık
derecelerine sahip olmasıdır. ARDL yöntemi farklı durağanlık derecelerine sahip
seriler için eşbütünleşme analizine izin vermektedir. Aynı zamanda ARDL analizi
ile kısa ve uzun dönem etkiler birlikte incelenmektedir. Elde edilen analiz
sonuçlarına göre Çin için üçüz açık hipotezi sorununa dair bir bulguya rastlanmamıştır.
Uzun dönemde değişkenler arasında bir ilişki olmasa da kısa dönemde tasarruf
dengesinden cari işlemler dengesine doğru pozitif yönlü bir nedensellik
ilişkisi tespit edilmiştir. Tasarruf dengesindeki olumlu ve olumsuz değişmeler
paralel olarak cari işlemler dengesini aynı yönde etkilemektedir. Çalışma, Çin ekonomisi
ve benzer durumda olan ekonomiler için politika önerileriyle literatüre katkı
sağlamayı amaçlamaktadır. 

Keywords

Üçüz Açık, Cari İşlemler Açığı, Bütçe Açığı, Tasarruf Açığı, ARDL Analizi.

References

• Abel, Andrew B., vd. (2017), Makroekonomi, Çev. Ömer Faruk Çolak, Ankara: Efil Yayınevi.
• Akbaş, Yusuf Ekrem vd., (2014), Testing the Validity of the Triplet Deficit Hypothesis for Turkey: Asymmetric Causality Analysis, Journal of Business and Economics, 7 (14), 137-154.
• Akıncı, Merter ve Ömer Yılmaz (2012), Türkiye Ekonomisinde Üçüz Açık Hipotezinin Geçerliliği: Sınır Testi Yaklaşımı, İMKB Dergisi, 13 (50), 1-27.
• Altun, Nurullah ve Tunç İnce (2014), Türkiye’de Üçüz Açıklara Ampirik Bir Yaklaşım: 1975-2010, The Sakarya Journal of Economics, 3, 40-61.
• Altunöz, Utku (2018), Cari Açık, Bütçe Açığı ve Yatırım-Tasarruf Açığı Bağlamında Türkiye’nin Üçüz Açık Analizi, Maliye Dergisi, 175, 115-139.
• Barro (1989), The Ricardian Approach to Budget Deficits, Journal of Economic Perspectives, 3(2), 37-52.
• Çoban, Hilmi ve Eda Balıkçıoğlu (2016), Triple Deficit or Twin Divergence: A Dynamic Panel Analysis, Ekonomik ve Sosyal Araştırmalar Dergisi, 12 (1), 271-280.
• Dickey, David A. ve Wayne A. Fuller (1981), Likelihood Ratio Statistics for Autoregressive Time Series with a Unit Root, Econometrica, 49 (4), 1057-1072.
• Eğilmez, Mahfi (2012), İkiz Açık, Üçüz Açık, http://www.mahfiegilmez.com/2012/10/ikiz-ack-ucuz-ack.html, (Erişim Tarihi: 30 Mart 2019). Feldstein, Martin (2008), Resolving the Global Imbalance: The Dollar and the U.S. Saving Rate, Journal of Economic Perspectives, 22 (3), 113-125.
• Güder, Fatmanur ve Cüneyt Kılıç (2016), Üçüz Açık Sorunu ve Üçüz Açık Bileşenlerinin Ekonomik Büyüme Üzerine Etkisi: Türkiye Örneği, Girişimcilik ve Kalkınma Dergisi, 11 (2), 46-77.
• İpek, Evren ve Özlem Ayvaz Kızılgöl (2016), Türkiye Ekonomisinde Üçüz Açık, Ege Akademik Bakış Dergisi, 16 (3), 425-442.
• Karanfil, Muhammet ve Cüneyt Kılıç (2015), Türkiye Ekonomisinde Üçüz Açık Hipotezinin Geçerliliği: Zaman Serisi Analizi, Uluslararası Yönetim İktisat ve İşletme Dergisi, 11 (24), 1-20.
• Kızılkaya, Oktay ve Ferhat Öztutuş (2018), Türkiye’de Üçüz Açık Hipotezinin Geçerliliği: Nedensellik Analizi, Elektronik Sosyal Bilimler Dergisi, 17 (68), 1476-1488.
• Kuijs, Louis (2006), How Will China’s Saving-Investment Balance Evolve?, World Bank China Research Paper, No: 5, http://documents.worldbank.org/curated/en/425541468025211989/pdf/418570NWP0Inve1WP50321443B01PUBLIC1.pdf, (Erişim Tarihi: 31 Mart 2019).
• Marinheiro, Carlos Fonseca (2008), Ricardian Equivalence, Twin Deficits, and the Feldstein-Horioka Puzzle in Egypt, Journal of Policy Modeling, (30), 1041-1056.
• Mucuk, Mehmet ve Zeynep Karaçor (2010), İkiz Açıklar Hipotezinin Türkiye Ekonomisi Açısından Değerlendirilmesi, Küresel Kriz Çerçevesinde Türkiye’nin Cari Açık Sorunsalı, Ed: Turan Subaşat ve Hakan Yetkiner, 96-121, Ankara: Efil Yayınevi.
• National Bureau of Statistics of China, (2019), http://www.stats.gov.cn/english/Statisticaldata/AnnualData/, (Erişim Tarihi: 20 Mart 2019).
• Özdemir, Dilek, vd. (2014), Geçiş ekonomilerinde Üçüz Açık Hipotezinin Geçerliliği, International Conference on Eurasion Economies, 1-7.
• Parkin, Michael (2000), Economics, New York: Addison Wesley Publishing Company.
• Pesaran, M. Hashem, Yongcheol Shin ve Richard J. Smith (2001), Bound Testing Approaches to the Analysis of Level Relationship, Journal of Applied Econometrics, 16, 289-326.Phillips, Peter C. B. ve Pierre Perron (1988), Testing for a Unit Root in Time Series Regression, Biometrika Trust, 75 (2), 335-346.
• Roubini, Nouriel (1988), Current Account and Budget Deficits in an Intertemporal Model of Consumption and Taxation Smoothing: A Solution to the Feldstein-Horioka Puzzle?, NBER Working Paper, No: 2773.
• Samırkaş, Mustafa Can ve Meryem Samırkaş (2015), Türkiye'de Üçüz Açık Hipotezinin Geçerliliği Üzerine Ampirik Bir Çalışma, Aksaray Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi, 7 (3), 23-32.
• Saraç, Şenay (2019), “Üçüz Açık Hipotezine İlişkin Panel Veri Analizi”, Uluslararası Yönetim İktisat ve İşletme Dergisi, 15 (1), 77-93.
• Sürekçi, Dilek (2011), “-Türkiye’de Üçüz Açıklar Olgusunun Analizi: Dinamik Bir Yaklaşım, Yönetim ve Ekonomi Dergisi, 18 (1), 51-69.
• Szakolczai, György (2006), The Triple Deficit of Hungary, Hungarian Statistical Review, Special Number 10, 40-62.
• Şen, Hüseyin ve Ayşe Kaya (2016), Are The Twin or Triple Deficits Hypotheses Applicable to Post-Communist Countries?, Bank of Finland, BOFIT, Discussion Paper, file:///F:/%C3%9C%C3%A7%C3%BCz%20a%C3%87IK/%C5%9Een%20ve%20Kaya.pdf, (Erişim Tarihi: 01 Nisan 2019).
• Turan, Taner ve Mesut Karakaş (2017), İkiz Açıklar Hipotezine Doğrusal Olmayan Sınır Testi Yaklaşımı, Maliye Dergisi, 173, 211-227.
• Tümlüce, Yaraşır Sevinç (2013), Türkiye’de Üçüz Açığın Ampirik Analizi (1984-2010), Maliye Dergisi, 165, 97-114.
• World Development Indicators, (2019), https://databank.worldbank.org/data/reports.aspx?source=world-development-indicators, (Erişim Tarihi: 18 Mart 2019).