Year 2019, Volume 10 , Issue 19, Pages 430 - 473 2019-06-30

ALTERNATİF PARA POLİTİKASI ARAYIŞLARI; NEGATİF FAİZ ORANI POLİTİKASI

İSMAİL CEM ÖZKURT [1] , Levet Özşahin [2]


Bu çalışmanın amacı; Avrupa Birliği (AB), Danimarka, İsveç, İsviçre ve Japonya’da uygulanan negatif faiz oranı politikasının başarısını ortaya koymaktır. Negatif faiz oranı politikası, deflasyon ile mücadele amacıyla uygulanan geleneksel para politikalarından istenilen sonuçlar elde edilemediğinden uygulamaya konulmuştur. Analizde, belirtilen ülkelerde 2000 Q1 – 2017 Q4 döneminde çeyreklik bazda Gayri Safi Milli Hâsıla (GDP), Tüketici Fiyatları Enflasyonu (CPI), sanayi üretimi ve işsizlik oranları incelenmiştir. İncelenen bu değişkenler ile merkez bankası mevduat faiz oranları (deposit rate) arasındaki etkileşimler analiz edilmiştir. Elde edilen sonuçlar, politikanın özellikle son yıllarda bazı göstergelerde olumlu değişimler yarattığını göstermektedir. Ancak istenen sonuçların elde edilmesinin zaman alacağı da tespit edilmiştir. Bu nedenle politika uygulamasına devam edilmesinin yanında küresel gelişmelerin de göz önüne alınması gerektiği tespit edilmiştir. 

Negatif faiz oranı, Para politikası
  • Agarwal, R., & Kimball M. (2015). Breaking through the zero lower bond. Imf Working Paper, WP/15/224. 1-39.
  • Altunbaş, Y., Gambacorta L., & Marques-Ibanez, D. (2010). Does monetary policy affect bank risk-taking. European Central Bank, Working Paper Series, N:1166, 1-44.
  • Anari, A., & Kolari J. (2016). Dynamics of interest and inflation rates. Journol of Emprical Finance, 39(2016), 129-144.
  • Andresen, M. F., Kristoffersen, M. S., Risbjerg, L. (2015). The money market and pressure on the Danish Krone and negative interest rates. Danmarks Nationalbank Monetary Review Forth Quarter, 55-64.
  • Arteta, C. , & Stocker, M. (2015). Negative interest rates in Europe; A glance at their causes and implications. Global Economic Perspectives, June 2015.
  • Arteta, C., Köse M. A., Stocker, M. & Taskin, T. (2016). Negative interest rate policies, sources and implications. Worldbank Policy Research Working Paper, 7791, 1-64.
  • Azarlı, H., (2016). A new era of monetary policymaking in the light of the post-crisis challenges. Turkish Economic Review, Volume:3, Issue:3, 473-494.Bech, M., & Malkhozov, A. (2016). How have central banks implented negative policy rates. BIS Quarterly Review, 31-44.
  • Bernanke, S., B., & Reinhart, R., V. (2004). Conducting monetary policy at very low short-term interest rates. American Economic Review, 94(2), 85-90.
  • BOJ (2016). Quantitative and qualitative monetary easing with a negative interest rate. 4 Nisan 2016 tarihinde https://www.boj.or.jp/en/announcements/release_2016/k160129a.pdf adresinden erişildi.
  • Buiter, W., & H., Panigirtzoglou, N. (2002). Overcoming the zero bound on nominal interest rates with negative interest on currency: Gesell’s solution. Economic Journal, 113 (490), 723-746.
  • Cecchetti, G., S., (1987). The case of the negative nominal interest rates: New estimates of the term structure of interest rates during the great depression. NBER Working Paper Series, 2472. 1-36.
  • Çakır, N. (2001). Japon Ekonomisi: Büyümeden durgunluğa. İstanbul Üniversitesi, Siyasal Bilgiler Fakültesi Dergisi, 25, 79-97.
  • Danish National Bank (2012). Current monetary and economic trends, Monetary Review, Second Quarter Part 1, 1-38.
  • Erol, E. D. (2016). İsviçre ekonomisi üzerine bir değerlendirme. Ayrıntı Dergisi, cilt:4, sayı:44, 59-65.
  • Fransson, L., & Tysklind, O. (2016). The effects of monetary policy on interest rates. Sveriges Riksbank Economic Review, 2016-1, 38-60.
  • Goodfriend, M. (2002). Interest on reserves and monetary policy. FRBNY Economic Policy Review/ Forthcoming. 1-8.
  • Göçer, İ., & Gerede, C. (2016). Cari açık-ekonomik büyüme-enflasyon ve işsizlik açmazında Türkiye: yeni nesil bir ekonometrik analiz. Anadolu Üniversitesi Sosyal Bilimler Dergisi, 2016 Kasım Özel Sayısı, 35-46.
  • Ilgmann, C., & Martin, M. (2011). Negative nominal interest rates: history and current proposals. CAWM discussion paper, n:43, 1-32.
  • Jochnick, A. K. (2016). Unusual measures in unusual times- experince of Riskbank’s unconventional Monetary Policy. 2 Ağustos 2016 tarihinde www.bis.org/review/r160217e.pdf adresinden erişildi.
  • Mankiw, N., G., (2009). It may be time for the FED to go negative. 28 Mart 2017 tarihinde http://www.nytimes.com/2009/04/19/business/economy/19view.html?_r=0. adresinden erişildi.
  • Moselund, C., & Spange, M. (2015). Interest rate pass – through and demand for cash at negative interest rate. Danmarks Nationalbank Monetary Review, Second Quarter 2015, 1-12.
  • Rudebusch, G., (2009). The Fed’s monetary policy responseto the current crisis. FRBSF Economic Letter, N:2009-17. 1-3.
  • SNB (2015). Swiss National Bank, press realise. 10 Mayıs 2015 tarihinde https://www.snb.ch/en/mmr/reference/pre_20150115/source/pre_20150115.en.pdf adresinden erişildi.
  • TCMB (1998). Avrupa Merkez Bankası (ECB). 19 Eylül 2018 tarihinde www.tcmb.gov.tr adresinden erişildi. Vinals, J., Gray, S., & Eckhold, K., (2016). The broader view: The positive effects of negative nominal interest rates. 16 Ağustos 2016 tarihinde https://blog-imfdirect.imf.org/2016/04/10/the-broader-view-the-positive-effects-of-negative-nominal-interest-rates adresinden erişildi.
Primary Language tr
Subjects Social
Journal Section Makaleler
Authors

Orcid: 0000-0003-0871-9215
Author: İSMAİL CEM ÖZKURT
Institution: KAFKAS ÜNİVERSİTESİ
Country: Turkey


Orcid: 0000-0003-4279-7858
Author: Levet Özşahin
Institution: KAFKAS ÜNİVERSİTESİ
Country: Turkey


Dates

Publication Date : June 30, 2019

Bibtex @research article { kauiibf570988, journal = {Kafkas Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi}, issn = {1309-4289}, eissn = {2149-9136}, address = {}, publisher = {Kafkas University}, year = {2019}, volume = {10}, pages = {430 - 473}, doi = {}, title = {ALTERNATİF PARA POLİTİKASI ARAYIŞLARI; NEGATİF FAİZ ORANI POLİTİKASI}, key = {cite}, author = {ÖZKURT, İSMAİL CEM and Özşahin, Levet} }
APA ÖZKURT, İ , Özşahin, L . (2019). ALTERNATİF PARA POLİTİKASI ARAYIŞLARI; NEGATİF FAİZ ORANI POLİTİKASI. Kafkas Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi , 10 (19) , 430-473 . Retrieved from https://dergipark.org.tr/en/pub/kauiibf/issue/45479/570988
MLA ÖZKURT, İ , Özşahin, L . "ALTERNATİF PARA POLİTİKASI ARAYIŞLARI; NEGATİF FAİZ ORANI POLİTİKASI". Kafkas Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi 10 (2019 ): 430-473 <https://dergipark.org.tr/en/pub/kauiibf/issue/45479/570988>
Chicago ÖZKURT, İ , Özşahin, L . "ALTERNATİF PARA POLİTİKASI ARAYIŞLARI; NEGATİF FAİZ ORANI POLİTİKASI". Kafkas Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi 10 (2019 ): 430-473
RIS TY - JOUR T1 - ALTERNATİF PARA POLİTİKASI ARAYIŞLARI; NEGATİF FAİZ ORANI POLİTİKASI AU - İSMAİL CEM ÖZKURT , Levet Özşahin Y1 - 2019 PY - 2019 N1 - DO - T2 - Kafkas Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi JF - Journal JO - JOR SP - 430 EP - 473 VL - 10 IS - 19 SN - 1309-4289-2149-9136 M3 - UR - Y2 - 2019 ER -
EndNote %0 Kafkas Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi ALTERNATİF PARA POLİTİKASI ARAYIŞLARI; NEGATİF FAİZ ORANI POLİTİKASI %A İSMAİL CEM ÖZKURT , Levet Özşahin %T ALTERNATİF PARA POLİTİKASI ARAYIŞLARI; NEGATİF FAİZ ORANI POLİTİKASI %D 2019 %J Kafkas Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi %P 1309-4289-2149-9136 %V 10 %N 19 %R %U
ISNAD ÖZKURT, İSMAİL CEM , Özşahin, Levet . "ALTERNATİF PARA POLİTİKASI ARAYIŞLARI; NEGATİF FAİZ ORANI POLİTİKASI". Kafkas Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi 10 / 19 (June 2019): 430-473 .
AMA ÖZKURT İ , Özşahin L . ALTERNATİF PARA POLİTİKASI ARAYIŞLARI; NEGATİF FAİZ ORANI POLİTİKASI. Kafkas Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi. 2019; 10(19): 430-473.
Vancouver ÖZKURT İ , Özşahin L . ALTERNATİF PARA POLİTİKASI ARAYIŞLARI; NEGATİF FAİZ ORANI POLİTİKASI. Kafkas Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi. 2019; 10(19): 473-430.