Üçüncü Kişi Yatırımcıların Kredi Derecelendirme Kuruluşlarına Güvenilmesinden Doğan Zararların Tazmini

Year 2023, Issue: 25, 89 - 106, 15.01.2023

Tuba Akçura Karaman

Abstract

Haberlerde sık sık ülkenin ekonomik gücü ve gelişimini temsil eder şekilde kredi derecelendirme notlarının ilan edildiğini duymaya alışık olsak da esasen kredi derecelendirme münferit olarak şirketler için de yapılmaktadır. Şirket derecelendirme raporları özellikle sermaye piyasasında yatırım yapanların şirket hisselerini alıp satmadan önce dikkate aldıkları önemli verilerdendir. Yatırımcıların doğru karar verebilmesi dolayısıyla zarara uğramaması için bu derecelendirmelerin de titizlikle yapılmış olması önemlidir. Fakat açıklanan verileri kullanan herhangi bir üçüncü taraf için Kredi Derecelendirme Kuruluşlarına sorumluluk yüklemek adil mi veya mümkün müdür?
2012 yılında yürürlüğe giren 6362 sy Sermaye Piyasası Kanunu ile kredi derecelendirme kuruluşlarının faaliyetleri dolayısıyla zarara uğrayan üçüncü kişi yatırımcılara karşı sorumlu olacakları açıkça düzenlenmiştir. Üçüncü kişi yatırımcılar lehine kabul edilmiş olan bu yeni sorumluluk düzenlemesi esasında, Sermaye Piyasası Kanununun Avrupa Birliği (1060/2009 sayılı AB Direktifi) kurallarıyla uyumlaştırılma çabasının bir sonucudur. Bu makale ile Kanunda getirilen bu yeni sorumluluğun koşulları incelenecektir.

Keywords

Kredi Derecelendirme Kuruluşları, haksız fiil sorumluluğu, üçüncü kişi yatırımcıya karşı sorumluluk

COMPENSATING DAMAGES SUFFERED BY THIRD PARTY INVESTORS DUE TO RELYING TO CREDIT RATING AGENCIES

Abstract

We are used to hearing country credit ratings that demonstrate the economic force and performance of the country however ratings are also carried out for companies individually. In such a case rating information allow investors to assess the risks related with the corporations listed in Capital Market. Therefore, ratings announced by Credit Rating Agencies (CRAs) are one of the main data used by investors especially before buying or selling company stocks. The reliability of the ratings is important for the trust in the market and the sustainability of the activities of the CRAs. However, putting liability to CRAs for any third party who uses the data announced would it be fair or possible?
The Capital Market Law no. 6263 adopted in 2012 clearly accepted liability to CRAs to any third party who suffered damages due to the misleading information announced. This newly accepted liability against third parties investors is a result of an endeavour to harmonise our Capital Market Law with the European Union (EU Regulation No. 1060/2009). This paper is examining this newly adopted liability of CRAs to third party investors.

Keywords

Credit Rating Agencies, liability to third party investors, tort liability

References

• Tuba Akçura Karaman “Comparative study on the Liability of Classification Societies To Third Party Purchasers with reference to Turkish, Swiss; German and US Law” (2011) 42/1 JMLC
• Aytekin Çelik, Bağımsız Denetim Kuruluşlarının Sorumluluğu (Yetkin 2005)
• Colin Bradshaw, ‘Credit Rating Agencies: Regulation and Liability‘, (2020) 24/4 Lewis&Clark LR (HeinOnline)
• Fikret Eren, Borçlar Hukuku Genel Hükümler (Yetkin 2020)
• Mete Feridun ‘Küresel Bankacılık Düzenlemelerinin Dünü, Bugünü ve Yarını‘ (2020) 335 TBB (www.tbb.org.tr)
• Mehmet Murat İnceoğlu, Sermaye Piyasasında Aracı Kurumların Hukuki Sorumluluğu, (Seçkin 2004)
• Ali Küçükçolak, Kredi Derecelendirme Sektörü (Hiperlink 2020)
• Nevin Meral, Sermaye Piyasasında Kamuyu Aydınlatma Belgelerinden Doğan Sorumluluk (Onikilevha 2021)
• Kemal Oğuzman and Turgut Öz, Borçlar Hukuku Genel Hükümler Cilt 2 (Vedat Kitapçılık 2021)
• Güray Özsu ‘Regulation of Credit Rating Agencies in Terms of Conflict of Interest and Civil Liability in European Union‘, (2022) 12/24 Law & Justice R (www.lawandjustice.taa.gov.tr)
• Frank Partnoy, ‘The Siskel, and Ebert of Financial markets? : Two Thumps Down for The Credit Rating Agencies‘ (1999) 77/ 3 WULQ (HeinOnline)