The Relationship between Climate Policy Uncertainty and Inflation: The Case of the USA

Year 2023, Volume: 18 Issue: 3, 675 - 687, 01.12.2023

Başak Özarslan Doğan

https://doi.org/10.17153/oguiibf.1292370

Abstract

In this study, the relationship between climate policy uncertainty and inflation in the 1990-2021 period in the USA was examined with the help of the ARDL Bound test, using Real GDP, total labor force, and carbon emissions as control variables. The climate policy uncertainty index used to measure climate policy uncertainty in the study was obtained from Gavriilidis (2021), and data on other variables were obtained from “the World Bank” and “Our World in Data” databases. The study's findings show a positive and statistically significant relationship between climate policy uncertainty and inflation in the USA in the period under review. Also, carbon emissions and GDP positively affect inflation, and the coefficients are statistically significant. However, although the total labor force positively affected inflation, it was found to be statistically insignificant.

Keywords

Climate Policy Uncertainty Index, Inflation, ARDL, Carbon Emissions

İklim Politika Belirsizliği ve Enflasyon İlişkisi: ABD Örneği

Abstract

Bu çalışmada, ABD’de 1990-2021 döneminde iklim politikası belirsizliği ile enflasyon arasındaki ilişki, Reel GSYİH, toplam işgücü ve karbon emisyonları kontrol değişken olarak kullanılarak ARDL sınır testi yardımıyla incelenmiştir. Çalışmada iklim politika belirsizliğini ölçmekte kullanılan iklim politika belirsizlik endeksi Gavriilidis (2021)’den ve diğer değişkenlere ait veriler ise, “Dünya Bankası” ve “Our World in Data” veri tabanlarından elde edilmiştir. Çalışmanın bulguları, incelenen dönemde ABD’de iklim politikası belirsizliği ve enflasyon arasında pozitif ve istatistiki olarak anlamlı bir ilişkinin olduğunu göstermektedir. Ayrıca, karbon emisyonları ve GSYİH enflasyon üzerinde olumlu bir etkiye sahiptir ve katsayılar istatistiksel olarak anlamlıdır. Ancak toplam işgücü değişkeni enflasyonu pozitif yönde etkilemesine rağmen istatistiksel olarak anlamsız bulunmuştur.

Keywords

İklim Politika Belirsizlik Endeksi, Enflasyon, ARDL, Karbon Emisyonları

References

• Adediran, I. A., Isah, K. O., Ogbonna, A. E., & Badmus, S. K. (2023). A global analysis of the macroeconomic effects of climate change. Asian Economics Letters, 4(Early View).
• Ahmad, N. ve Joyia, U.T.S. (2012). The relationship between inflation and economic growth in Pakistan: an econometric approach. Asian Journal of Research in Business Economics and Management, 2(9), 38-48.
• Akcan, A. T., Kurt, Ü., & Kılıç, C. (2022). Türkiye’de iklim değişikliğinin tarım sektörü üzerindeki etkileri: ARDL sınır testi yaklaşımı. Ataturk University Journal of Economics & Administrative Sciences, 36(1), 1255-132.
• Akyol, H. İklim Değişikliği Türkiye’de Ekonomik Büyüme İçin Bir Risk Oluşturur mu? Afet ve Risk Dergisi, 5(1), 179-195.
• Batten, S., Sowerbutts, R., & Tanaka, M. (2020). Climate change: Macroeconomic impact and implications for monetary policy. Ecological, Societal, and Technological Risks and the Financial Sector, 13-38.
• Bowen, A., Campiglio, E., & Tavoni, M. (2014). A macroeconomic perspective on climate change mitigation: Meeting the financing challenge. Climate Change Economics, 5(01), 1440005.
• Cavlak, O. D. (2022). A Nonlinear Autoregressive Distributed Lag (NARDL) Approach for US Climate Policy Uncertainty Index, Renewable Energy Consumption, and Oil Prices. Ankara Hacı Bayram Veli Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi, 24(2), 757-776.
• Ceylan, D. O. (2017). İklim değişikliğinin tarımsal üretim üzerine etkisi ve tarım üretimi ve enflasyon: Panel veri seti analizi (Master's thesis, TOBB University of Economics and Technology, Graduate School of Economics and Social Sciences).
• Dinç, M. (2022). İklim Politikası Belirsizliği CO2 emisyonunu etkiler mi? ABD'den Ampirik Kanıtlar. Ankara Hacı Bayram Veli Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi, 24(3), 1077-1108.
• Engle, R. F., & Granger, C. W. (1987). Co-integration and error correction: representation, estimation, and testing. Econometrica: journal of the Econometric Society, 251-276.
• Gavriilidis, K. (2021). Measuring Climate Policy Uncertainty. Available at SSRN: https://ssrn.com/abstract=3847388.
• Iliyasu, J., Mamman, S. O., & Ahmed, U. A. (2023). Impact of climate change on output and inflation in Africa's largest economies. Climate and Development, 1-12.
• Kahn, M. E., Mohaddes, K., Ng, R. N., Pesaran, M. H., Raissi, M., & Yang, J. C. (2021). Long-term macroeconomic effects of climate change: A cross-country analysis. Energy Economics, 104, 105624.
• Karagöl, V. (2022). İklim Değişikliği ve Para Politikası: Türkiye için bir Değerlendirme. İnsan ve İnsan, 9(33), 77-95.
• Mahmoud, L.O.M. (2015). Consumer price index and economic growth: a case study of Mauritania 1990 -2013. Asian Journal of Empirical Research, 5(2), 16-23.
• Narayan, P. K. ve R. Smyth (2005), "Trade Liberalization and Economic Growth in Fiji. An Empirical Assessment Using the ARDL Approach", Journal of The Asia Pacific Economy, 10(1): ss: 96-115.
• Narayan, P. K. ve S. Narayan (2005), "Estimating Income and Price Elasticities of Imports For Fiji in a Co-integration Framework", Economic Modelling, 22: ss: 423-438.
• Network for Greening the Financial System (NFGS), "Climate Change and Monetary Policy Initial Takeaways", Central Banks and Supervisors NGFS Technical Document, (2020).
• Odongo, M. T., Misati, R. N., Kamau, A. W., & Kisingu, K. N. (2022). Climate Change and Inflation in Eastern and Southern Africa. Sustainability, 14(22), 14764.
• Pamuk, M., & Bektaş, H. (2014). Türkiye’de eğitim harcamaları ve ekonomik büyüme arasındaki ilişki: ARDL sınır testi yaklaşımı. Siyaset, Ekonomi ve Yönetim Araştırmaları Dergisi, 2(2), 77-90.
• Pesaran, M. H., Shin, Y., & Smith, R. J. (2001). Bounds testing approaches to the analysis of level relationships. Journal of applied econometrics, 16(3), 289-326.
• Phillips, P. C., & Hansen, B. E. (1990). Statistical inference in instrumental variables regression with I (1) processes. The Review of Economic Studies, 57(1), 99-125.
• Tekeoğlu M., Çiftçi H., Işcan E., Serin D. (2017). İklim Değişikliğinin Gıda Fiyatları Üzerine Etkisi: OECD Örneği. International Conference on Eurasian Economies 2017.
• Tuğaç, Ç. (2022). İklim Değişikliği Krizi ve Şehirler. Çevre Şehir ve İklim Dergisi, 1(1), 38-60.
• Türkeş, M., & Değişikliği, B. Ü. İ. (2022). İklim diplomasisi ve iklim değişikliğinin ekonomi politiği. Bilim ve Ütopya, 332, 31-45.
• Walz, R., & Schleich, J. (Eds.). (2009). The economics of climate change policies: Macroeconomic effects, structural adjustments and technological change. Heidelberg: Physica-Verlag HD. https://www.ipcc.ch/report/ar6/wg3/ (Erişim Tarihi: 03.02.2023).