Al Tın Maden İşletme Ya Tırımları Rısküüğinde Fiyatların Rassal Değîşîminîn Etkileri

Year 1999, Volume: 12 Issue: 1, 45 - 57, 30.06.1999

Adnan Konuk Seyhan Önder

Abstract

Dünya alim fiyaüarmda son yıllarda meydana gelen rassal değişim ve

düfüfler. altın maden ifletme yannmlarmm zarar riskim önemli derecede artırmıştır.

Bu durum, alim fiyatları tahminmdeki belirsizliklerm suplanması ve altın maden ifletme

yatırımları riskliliğindeki etkilerim analizi gerekliliğim orlaya çıkarmiflır.

Bu çalışmada, öncelikle geçmiş yıllardaki altın fiyalı verileri kuUamlarak rassal

yürüyüşle fiyat tahmin modeli araftınlmıştır. Daha sonra. altın fiyatları tahmmmdeki

hataların dağılım parametrelerim ele alan risk analiz modeli geliştirilmiş ve Tvrkiye . de

yatırım . jaaliyellermi sürdürmekte olan hır ullm madem ifletme profesi verileri ile risk

ana ! Seriiekleştirilmistir. Risk analizleri sonucunda. alim fıyatla'ımn

250 S/troy onz'un altina düfmesi halinde, maden iflelmesinm %85 olasıhkla zarar

edeceği: 400 S/troy onz un üzeıine çıhımsı halinde de %SO olasılıkla karlı olacaeı

sap f anmışîır.

Keywords

Altın, Rassal Yürüyiif, Risklilik.

The Effects Of Random Varıa Tıon Ofthe Prıces On Gold Mınıng Investment Rıskıness

Abstract

The rccenl falls and random rarialions m world gold prices have

consideralely increased loss riski in mine imestmenls. Sııch a case has esİcıblishedthe

needjor determination oftmcertainties in gold prices anıt iis effecls on mine investmenl

riskiness.

in Ihis sludy. firstty, using ıhe past ycars gold prices data a random walk price

predicliun model has been investigaled. Thcn, a risk cmalysis model consiuering error

dislribution puramclers in gold price prediclion has been developed, andby using ıhe

mmmg mvestment projecl dala of a gold mine in Tıırkey risk analyses have At-en

realised .As a result oflhe risk analyses, il has delermined Ihal wken gold pricesfell

belov S 250/troy om the mining company wil! he in loss wilh aprobahiiily of 85%: and

when ıhe price increases över S 400/troy om Ihe mmpany v. iU be in profil witha

prohability of 80%.

Keywords

Gold, Random Walk Riskincss.

References

• [l j T.D. Kaufmarm, "The Witchcraft and Logic of Gold Pricing-Polities, Inflation, Speculation and the Value of the Dallar are ali Contributing Factors", Minmg Eııgineering, Voi. 39, No. 7, pp. 857-858, 1987.
• [2] D.P. Goldmaan, "Gold as a Gauge of Monetary Policy: Some Evidence From The Markets", i.affer Associates, www. laffer. com, September 26, 1997.
• [3] M. Griffis, "Gold Falls to 12 Year Low", Sıocks. [e-mail], Date line: 12.01. 1997.
• [4] B.A. Ooss, "Fonvard Pricing and Effıciency in the Silver Market", Resources Policy, Mareh 1983, pp. 54-63.
• [5] B.E. Rudemıo, "Random Walk Models of Future Metal Prices". Trans. Instn. Min. Metali. (Sect A), 91, April 1982, pp. A71-74.
• [6] J.F.C. Fisher, "The Analysis of Metal Markets and Future Prices", 13 Congress of the Council ofMining and Metali Inst., Singapure, 11-16 May İ986, 8 p.
• [7] T.D. Kaufmann and R.A. Wınters, "A Simple Model For the Price of Gold", Working Paper. 89-3, Department of Mineral Economics, Colorado School of Mines, USA., 6 p., 19S9.
• [8] S. Önder, "Altın Satış Fiyatları Tahmininin işletme Yatırımları Riskliliftine Etkileri", Yüksek Lisans Tezi, Osmangazi Oniversitesi, Fen Bilimleri Enstitüsü, Eskişehir, 75 s., 1999.
• [9] K. Gürtan, "istatistik ve Araştırma Melodları", tstanbul Üniversitesi Yayın No. 2941, 831 s., 1982.
• [10] P. Bratley, B.L. Foy. and L.E. Schage., "A Guide to Simulation", Springer- Veriag, New York, 383 p., 1983.
• [11] H.G. Yersel ve A. Konuk, "Manyezit Maden Işletmeciliğinde Sınır '/»SiO; Kararları Riskliliği", TMMOB Maden Müh. Odasi Madencilik Dergisi, Mart 1997.