KURUMSAL YÖNETİMİN SERMAYE YAPISINA ETKİSİ: BİST KURUMSAL YÖNETİM ENDEKSİ ÜZERİNE BİR ARAŞTIRMA

Year 2021, Issue: 42, 82 - 96, 08.01.2021

Eda Dizgil , Şükriye Gül Reis

https://doi.org/10.30794/pausbed.644110

Abstract

Kurumsal yönetimin temel ilkeleri olan
şeffaflık, adalet, hesap verebilirlik ve sorumluluk firmaların başarısı için
önemlidir. Kurumsal yönetim uygulamalarının doğru ve etkin kullanılmasını
sağlayarak finansman maliyetlerinin azaltılabileceği düşünüldüğünde firmaların
bu uygulamalardan olumlu etkilenmesi beklenmektedir. Bu bağlamda çalışmanın
amacı, kurumsal yönetim uygulamalarının firmaların sermaye yapısı üzerindeki
etkilerini incelemektir. Bu amaçla, Borsa İstanbul Kurumsal Yönetim Endeksi'nde
2009-2017 yılları arasında işlem gören firmaların sermaye yapısı oranları ve
kurumsal yönetim uygulamaları değişkenleri kullanılarak panel veri analizi
yapılmıştır. Çalışmada kaldıraç oranı, kısa ve uzun vadeli borç oranı, öz
kaynak oranı bağımlı değişken olarak kullanılırken kadın üye, yönetim kurulu
büyüklüğü, bağımsız üye oranı, yabancı sahiplik, firma yaşı, firma büyüklüğü ve
aktif karlılık oranı ise bağımsız değişken olarak kullanılmıştır.   Yapılan analizler sonucunda, yabancı
sahiplik, bağımsız üye oranı, kadın üye, aktif karlılık oranı ve firma
büyüklüğü ile genel anlamda sermaye yapısı değişkenleri arasında anlamlı bir
ilişki olduğu tespit edilmiştir.

Keywords

Kurumsal Yönetişim, Sermaye Yapısı, Panel Veri Analizi, Borsa İStanbul, Kurumsal Yönetim Endeksi

References

• KAYNAKÇAAyrıçay, Y., ve Eser, A. (2017). "Kurumsal Yönetim ve Sermeye Yapısı Arasındaki İlişki: BIST’de Bir Çalışma". International Journal of Academic Value Studies, 3/12, 220-232.
• Baltagi, B. H. (2005). Econometric Analysis of Panel Data, John Wiley&Sons Ltd., Third Edition, England.
• Bokpin, G., ve Arko, A. (2009). "Ownership Structure, Corporate Governance And Capital Structure Decisions Of Firms Empirical Evidence From Ghana". Studies in Economics and Finance, 26/4, 246-256.
• Dal, S. (2008). Türk Ticaret Kanunu (TTK) Tasarısı Işığında Aile Şirketlerinde Kurumsal Yönetim. T.Koçel (Ed.) 3. Aile İşletmeleri Kongresi, İstanbul Kültür Üniversitesi Yayınlar, İstanbul.
• Doğan, M. (2016a). "Mülkiyet Yapısının Finansman Kararları Üzerindeki Etkisi". Muhasebe ve Finansman Dergisi, 70, 158-170.
• Doğan, M. (2016b). "The Impact Of Managerıal and Foreign Ownership On Capital Structure: An Research On Manufacturıng Companies Listed in BİST". Journal of Administrative Sciences, 14/28, 49-69.
• Ege, İ., ve Topaloğlu, T. N. (2017). "Sahiplik Yapısının Sermaye Yapısı Kararlarına Etkisi: Borsa İstanbul'da Bir Uygulama". Journal of Social Science of Muş Alparslan University, 5/2, 472-492.
• Ertuna, B., ve Tükel, A. (2008). "Şirketlerin Kamuyu Aydınlatma Düzeyleri: Ortaklık Yapısı ve Kurumsal Yönetimin Etkileri", İ.M.K.B. Dergisi, 10/40, 1-37.
• Hermassi, N., Adjaoud, F., ve Aloui, C. (2017). "The Impact Of Corporate Governance On Capital Structure: A New Perspective". International Journal of Business and Economics Perspectives, 12/1, 76-92.
• Hussainey, K., ve Aljifri, K. (2012). "Corporate Governance Mechanisms And Capital Structure İn UAE". Journal of Applied Accounting Research, 13/2, 145-160.
• Iqbal, M., ve Javed, F. (2017). "The Moderating Role of Corporate Governance On The Relationship Between Capital Structure And Financial Performance: Evidence From Manufacturing Sector Of Pakistan". Research in Business and Social Science, 6/1, 89-105.
• İskenderoğlu, Ö., Akdağ, S., ve Saygın, O. (2018). "İmalat Sanayi İşletmelerinde Kurumsal Yönetim Uygulamasının Sermaye Yapısı Üzerine Etkisi: Türkiye Örneği". Erciyes Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi, 52, 1-16.
• Kamuyu Aydınlatma Platformu. (2019). Endeksler/Kurumsal Yönetim. (05.01.2019). https://www.kap.org.tr/tr/
• La Rocca, M. (2007). "The Influence Of Corporate Governance On The Relation Between Capital Structure And Value". Emerald Group Publishing Limited, 7/3, 312-325.
• Meder Çakır, H., ve Küçükkaplan, İ. (2012). "İşletme Sermayesi Unsurlarının Firma Değeri ve Karlılığı Üzerindeki Etkisinin İMKB’de İşlem Gören Üretim Firmalarında 2000-2009 Dönemi İçin Analizi". Muhasebe ve Finansman Dergisi, 53, 69-86.
• Oral, T., Polat, E., ve Şit, A. (2017). "Borsa İstanbul Kurumsal Yönetim Endeksinde Yer Alan Şirketlerin Sermaye Yapıları İle Hisse Senedi Getirileri Arasındaki İlişkinin İncelenmesi". Akademik Yaklaşımlar Dergisi, 8 /1, 126-141.
• Shahzad, A., M. A., Sohail, A.,ve Azeem, M. (2015). "Investigating the Impact of Corporate Governance on Capital Structure: A Case of KSE-Listed Companies". The IUP Journal of Corporate Governance, 15/2, 33-43.
• Siromi, B., ve Chandrapala, P. (2017). "The Effect of Corporate Governance on Firms’ Capital Structure of Listed Companies in Sri Lanka". Journal of Competitiveness, 9/8, 19-33.
• Tarı, R. (2011). Ekonometri, 7. Baskı,Umuttepe Yayınları, Kocaeli.
• Temiz, H., ve Dalkılıç, E. (2018). "Sahiplik Yapısı ve Sermaye Kararları Arasındaki İlişkinin İncelenmesi". Abant İzzet Baysal Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü Dergisi, 18/18, 171-188.
• Uwuigbe, U., Ranti, O. R., ve Sunday, D. P. (2014). "Corporate Governance and Capital Structure: Evidence From Listed Firms in Nigeria Stock Exchange". Advances In Management, 7/2, 44-49.
• Yerdelen Tatoğlu, F. (2012). Panel Veri Ekonometrisi, Beta Yayınları, İstanbul.