Türkiye’de Fiyat Düzeyinin Mali Teorisinin Ampirik Analizi

Abstract

Para ve maliye politikalarının makro ekonomik istikrarın sağlanmasında önemli araçlar olduğu bilinmektedir. Ancak fiyat düzeyi üzerinde hangi politikanın etkin olduğu yıllardır araştırmalara konu olan sorunsallardan biridir. Fiyat Düzeyinin Mali Teorisi (FTPL) fiyat istikrarının sağlanmasında para politikası kadar maliye politikalarının da etkili olduğunu savunmaktadır. Bu çalışma, Türkiye’de FTPL’nin geçerliliğini 2006-2019 dönemi için ARDL eşbütünleşme testi ile analiz etmektedir. Ampirik bulgular, faiz dışı denge ile kamu borç stoku, enflasyon, kamu harcamaları ve vergi gelirleri arasında uzun dönemli bir eş bütünleşme ilişkisinin varlığını ortaya koymaktadır. Ülkemizde maliye politikaları fiyat düzeyinin belirlenmesinde etkin bir rol oynamaktadır.

Keywords

• Fiyat düzeyinin mali teorisi
• maliye politikası
• ARDL sınır testi

Empirical Analysis of Fiscal Theory of The Price Level in Turkey

Abstract

Providing macroeconomic stability of monetary and fiscal policies are important instrumentality. However, which policy is effective on the price level is one of the problems that have been the subject of research for years. Fiscal Theory of the Price Level (FTPL) argue that fiscal policies are as effective as monetary policy provided price stability. It is analyzed with ARDL cointegration test for 2006-2019 period. Empirical results reveal the existence of a long-term cointegration relationship between public debt stock, inflation, public expenditures, tax revenues and primary budget balance. Fiscal policies has an effective role in determining the price level in our country.

Keywords

• Fiscal theory of the price level
• fiscal policy
• ARDL bounding test

References

1. Abdel- Haleim, S.M. (2016), Coordination of Monetary and Fiscal Policies: The Case of Egypt, International Review of Research in Emerging Markets and the Global Economy (IRREM) An Online International Research Journal, 4(2), 933-954
2. Afonso, A. (2002), Disturbing the Fiscal Theory of the Price Level: Can It Fit the EU-15?, ISEG-UTL Department of Economics Working Paper, 1, 1-33
3. Alstadheim, R. (2005), Is the price level in Norway determined by fiscal policy?, Norges Bank, Working Paper, 5, 1-18
4. Barro, R. J. (1974), Are Government Bonds Net Wealth?, Journal of Political Economy, University of Chicago , 82(6), 1095-1117
5. Bernheim, B. D. (1987), Ricardian Equivalence: An Evaluation of Theory and Evidence, Working Paper, National Bureau of Econornic Research, 263-304
6. Bildirici, M.& Ersin, Ö. Ö. (2005), Fiscal Theory of Price Level and Economic Crises: The Case of Turkey, Journal of Economic and Social Research, 7(2), 81-114
7. Bölükbaş, M.& Peker, O. (2017), Türkiye’de Fiyat Düzeyi ve Maliye Politikası Arasındaki ilişki: FTPL Yaklaşımının Ekonometrik Bir Analizi, Maliye Dergisi, Ocak-Haziran 2017; 172: 1-14
8. Buiter, W.H. (2002), The Fiscal Theory Of The Price Level: A Critique, Economic Journal, Royal Economic Society, 112(481), 459-480

9. Canzoneri, M.B., Cumby, R.E.& Diba, B.T. (2001), Is the Price Level Determined by the Needs of Fiscal Solvency?, American Economic Review, 91(5), 1221-1238
10. Creel, J.& Kamber, G. (2004), Debt, Deficit and Inflation on the Road to the EU: The Case of Turkey, Observatoire Français des Conjonctures Economiques, Special Issue
11. Creel, J.& P. Monperrus-Veroni (2005), Discretionary Policy Interactions and the Fiscal Theory of the Price Level: A SVAR Analysis on French Data, OFCE Observatoire Français des Conjonctures Economiques, Document de Travail, 1-30
12. Cochrane, J. (1998), A Frictionless View of US Inflation, NBER Macroeconomics Annual
13. Cochrane, J. (2001), Long Term Debt and Optimal Policy in the Fiscal Theory of the Price Level, Econometrica, 69, 1, 69-116.
14. Cochrane, J. (2005), Money as Stock, Journal of Monetary Economics 52, 501-528
15. Darrat, F. (1985), Inflation and Federal Budget Deficits: Some Empirical Results, Public Finance Rewiew, 13, 206, 1985. 206-215.
16. Doi, T. (2018), Is Abe's Fiscal Policy Ricardian? What Does the Fiscal Theory of Prices Mean for Japan?: Is Abe's Fiscal Policy Ricardian?,  Asian Economic Policy Review 13(1):46-63
17. Erdoğan, S.& Yıldırım, D. Ç. (2009). Türkiye’de eğitim– iktisadi büyüme ilişkisi üzerine ekonometrik bir inceleme. Bilgi Ekonomisi ve Yönetimi Dergisi, 4(2), 11-22
18. Giannaros, D. S.& Kolluri, B.R., (1985), Deficit spending, money, and inflation: Some international empirical evidence, Journal of Macroeconomics, Elsevier, 7(3), 401-417
19. Hazine ve Maliye Bakanlığı, URL: https://www.hmb.gov.tr/ son erişim: 05.05.2020
20. Hanif, M.N.& Arby, M.F. (2003), Monetary and Fiscal Policy Coordination, Munich Personal RePEc Archive,10307,1-10
21. Ho, T.K. (2005), Explaining the Fiscal Theory of Price Level Determination and Its Emprical Plausibility for Taiwan, Academia Economic Papers, 33(2), 241-277
22. Javid, A.Y., Arif, U.& Sattar, A. (2008), Testing the Fiscal Theory of Price Level in Case of Pakistan, The Pakistan Development Review, 47(4), 763-788
23. Mehrara, M.& Behzadi S, M. (2015), The Threshold Impact of Fiscal and Monetary Policies on İnflation: Threshold Model Approach, Journal of Money and Economy, 10 (4), 1-27
24. Leeper, E. (1991), Equilibria Under “Active” and “Passive” Monetary and Fiscal Policies, Journal of Monetary Economics, 27(1), 129-147
25. Oktayer, A. (2010), Türkiye’de Bütçe Açığı, Para Arzı ve Enflasyon İlişkisi, Maliye Dergisi 158: 431-447
26. Oktayer, A. (2013), Fiyat Düzeyi Mali Teorisinin Türkiye Açısından Geçerliliği: Ampirik Bir Analiz, İstanbul Üniversitesi İktisat Fakültesi Mecmuası, 63 (1) , 51-79
27. Oladipo, O.& Akinbobola, T.(2011), Budget Deficit and Inflation in Nigeria: A Causal Relationship, Journal of Emerging Trends in Economics and Management Sciences, 2(1), 1-8
28. Öge Güney, P. (2007), Yeni Fiyat Belirleme Teorisi ve Türkiye Örneği, Doktora Tezi, Ankara: Hacettepe Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü İktisat Ana Bilim Dalı
29. Özaktaş, F. (2007), Sürekli Bütçe Açıklarından Enflasyona: Türkiye Üzerine Uygulamalı Bir Çalışma, Ankara Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü İktisat Anabilim Dalı, Doktora Tezi.
30. Öztürk, S.& Gülen, M. İ. (2019), Çevresel Kuznets Hipotezinin Türkiye İçin Geçerliliğinin Ampirik Analizi: 1960- 2014 Dönemi ARDL Sınır Testi Yaklaşımı, Balkan Sosyal Bilimler Dergisi 8(16) 219–227
31. Saçkan, O. (2006), Genel Fiyat Düzeyinin Belirlenmesinde Para ve Maliye Politikası Dominant Rejimler: Türkiye Örneği: 1988-2005, TCMB Emisyon Genel Müdürlüğü Uzmanlık Tezi, Mayıs, Ankara
32. Sala, L. (2004), The Fiscal Theory of the Price Level: Identifying Restrictions and Empirical Evidence, IGIER Working Paper No. 257
33. Sargent, T.J.& Wallace, N. (1981). Some Unpleasant Monetarist Arithmetic. Federal Reserve Bank of Minneapolis Quarterly Review. 5(3), 1–17
34. Sims, A.C. (1993), A Simple Model for Study of the Determination of the Price Level and the Interaction of Monetary and Fiscal Policy, Working Paper
35. Songur, M. (2015), Ricardocu Maliye Politikası ve Fiyat Düzeyinin Mali Teorisi: Türkiye Örneği (1975-2014), Ekonomik Yaklaşım, 63, 1-14
36. Songur, M.& Saraç, F.E. (2018), Türkiye’de Fiyat Düzeyinin Mali Teorisi Ve Ricardocu Maliye Politikası (1975-2014), Hacettepe Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi, 36(2), 149-170
37. TCMB, Elektronik Veri Dağıtım Sistemi, URL:www.tcmb.gov.tr Son erişim: 02.05.2020
38. Tanner, E.& Ramos, A.M. (2002), Fiscal Sustainability and Monetary Versus Fiscal Dominance: Evidence From Brazil, 1991-2000, IMF Working Paper, 2(5)
39. Temiz, D. (2008), Fiyat Düzeyinin Mali Teorisi (FTPL): Türkiye’nin 1980-2005 Dönemi İçin Model Uygulamaları, Doktora Tezi, Ankara: Ankara Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü İktisat Ana Bilim Dalı.
40. Thams, A. (2006), Fiscal Policy Effects in the European Union, SFB 649 Discussion Paper, 2006-016, 1-32
41. Uysal, Ö.& Pehlivan, G.G. (2013), Avrupa Parasal Birliği Bağlamında Ricardocu Mali Rejim, Süleyman Demirel Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi, 18(1), 271- 282
42. Yurdakul, F.& Saçkan, O. (2007), Genel Fiyat Düzeyinin Belirlenmesinde Para Ve Maliye Politikası Baskın Rejimler, Ankara Üniversitesi SBF Dergisi,62(2), 219-236
43. Woodford, M. (1995), Monetary Policy and Price Level Determinacy in a Cash-in Advance Economy, Economic Theory 4(3), 345-380
44. Woodford, M. (1996), Control of the Public Debt: A Requirement for Price Stability, NBER Working Paper Series, 5684
45. Woodford, M. (2001), Fiscal Requirements for Price Stability, NBER Working Paper Series, 8072