Borsa İstanbul’da İşlem Gören İmalat Sanayi Şirketlerinin Sermaye Yapılarının Firmaya Özgü Belirleyicileri

Year 2015, Volume: 23 Issue: 26, 195 - 214, 14.10.2015

Nida Abdioğlu Devran Deniz

https://doi.org/10.17233/se.53896

Cited By: 12

Abstract

Bu çalışmada, BİST’te işlem gören imalat sanayi sektöründe faaliyet gösteren şirketlerde sermaye yapısını belirleyen faktörler 2008 finansal krizi sonrası 5 yıllık dönem verileriyle araştırılmıştır. Araştırma, imalat sanayinin; gıda- içki- tütün, dokuma- giyim eşyası- deri, kâğıt ürünleri-basım-yayın, kimya-petrol- kauçuk- plastik ürünler, taş ve toprağa dayalı sanayi, metal ana sanayi, metal eşya- makine- gereç yapım ve orman ürünleri- mobilya alt sektörlerinden 188 şirket ile yapılmıştır. Bağımlı değişken olarak şirketlerin sermaye yapısını temsilen toplam borç/toplam pasif oranı kullanılmıştır. Çalışmada rassal etkiler panel veri analizi kullanılmış ve bulgular çeşitli sermaye yapısı teorileri ile ilişkilendirilmiştir. Sonuçta, değişkenler arasında genellikle finansman hiyerarşisini destekleyen ilişkiler bulunmuştur.

Keywords

-

References

• Acaravcı, S.K. (2004), “Gelişmekte Olan Ülkelerde Sermaye Yapısını Etkileyen Faktörler: Türkiye’de Bir Uygulama”, Doktora Tezi, Çukurova Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü.
• Akgüç, Ö. (2011), Finansal Yönetim, Avcıol Basım, 9. Baskı, İstanbul.
• Akman, E. (2012), “Sermaye Yapısını Belirleyen İşletmeye Özgü Faktörler: İMKB’de İşlem Gören Sanayi Firmaları Üzerine Bir Panel Veri Uygulaması”, Doktora Tezi, Bülent Ecevit Üniveristesi.
• Ata, H.A. & Y. Ağ (2010), “Firma Karakteristiğinin Sermaye Yapısı Üzerindeki Etkisini Analizi”, İstanbul Üniversitesi İktisat Fakültesi Ekonometri ve İstatistik Dergisi, 11, 45-60.
• Barlas, Y. & N. Kaya (2013), “Parasal Genişleme Politikalarının Gelişmekte olan Ülke Portföy Akımları Kompozisyonuna Etkisi”, TCMB Ekonomi Notları, 1-10.
• Başaran, Ü. (2008), “İMKB’de İşlem Gören Otomotiv ve Otomotiv Yan Sanayi İşletmelerinin Sermaye Yapısı Kararlarını Etkileyen Faktörlerin Analizi”, Yüksek Lisans Tezi, Zonguldak Karaelmas Üniversitesi.
• Benarje, A. & A. De (2014), “Determinants of Corporate Financial Performance Relating to Capital Structure Decisions in Indian Iron and Steel Industry: An Empirical Study”, Paradigm, 18(1), 35-50.
• Cortez, M.A. & S. Susanto (2012), “The Determinants of Corporate Capital Structure: Evidence from Japanese Manufacturing Companies”, Journal of International Business Research, 11(3), 121-134.
• Deesomsak, R. & K. Paudyal & G. Pescetto (2004), “The Determinants of Capital Structure: Evidence from the Asia Pasific Region”, Durham Research Online, June, 387-405.
• Demirhan, D. (2009) “Sermaye Yapısını Etkileyen Firmaya Özgü Faktörlerin Analizi: İMKB Hizmet Firmaları Üzerine Bir Uygulama”, Ege Akademik Bakış, 9(2), 677-697.
• Elitaş, B.L. & M. Doğan (2013), “Sermaye Yapısını Belirleyen Faktörler: İMKB Sigorta Şirketleri Üzerine Bir Araştırma”, MÖDAV, 2013/2, 41-57.
• Frank, M.Z. & V.K. Goyal (2009), “Capital Structure Decisions: Which factors Are Reliably Important”, Financial Management, 1-37.
• Gülşen, A.Z. & Ö. Ülkütaş (2012), “Sermaye Yapısının Belirlenmesinde Finansman Hiyerarşisi ve Ödünleşme Teorisi: İMKB Sanayi Endeksinde Yer Alan Firmalar Üzerine Bir Uygulama”, ZKÜ Sosyal Bilimler Dergisi, 8(15), 49-59.
• Moosa, I. & L. Li (2012), “Firm-Specific Factors as Determinants of Capital Structure: Evidence from Indonesia”, Review of Pacific Basin Financial Market Policies, 15(2), 1-17.
• Myers, S.C. & N.S. Mafluj (1984), “Corporate Finance and Investment Decision When Firms Have Information That Investors Don’t Have”, Journal of Financial Economics, 13, 187-221.
• Nelson, W. & B. Arshanapalli (2014), “Using Quantile Regression to Examine the Capital Structure Decision of US Firms”, International Journal of Business and Finance Research, 8(5), 1-8.
• Noulas, A. & G. Genimakis (2011), “The Determinants of Capital Structure Choice: Evidence from Greek Listed Companies”, Applied Financial Economics, 21, 379-387.
• Okuyan, H.A. & H.M. Taşçı (2010), “Sermaye Yapısının Belirleyicileri, Türkiye’deki En Büyük 1000 Sanayi İşletmesinde Bir Uygulama”, BDDK Bankacılık ve Finansal Piyasalar, 4(1), 105-120.
• Padron, Y. et. al. (2005), “Determinants Factors of Leverage: An Emprical Analysis of Spanish Corporations”, Journal of Risk Finance, 6(1): 60-68.
• Psillaki, M. & N. Daskalakis (2009), “Are the Determinants of Capital Structure Country or Firm Spesific”, Small Business Economics, 33(3), 319-333.
• Sarıoğlu, S.E. & E. Kurun & H. Güzeldere (2013), “Sermaye Yapısının Belirleyicileri: İMKB’de İşlem Gören Çimento, Otomotiv ve Bilişim Sektörlerinin Sermaye Yapısı Analizi”, Ege Akademik Bakış, 13(4), 481-496.
• Shah, S.Z.A. & J. Kausar (2012), “Determinants of Capital Structure of Leasing Companies in Pakistan”, Applied Financial Economics, 22, 1841-1853.
• Sheikh, N.A. & Z. Wang (2011), “Determinants Capital Structure, An Emprical Study of Firms in Manifacturing Industry of Pakistan”, Managerial Finance, 37(2), 117-133.
• Terim, B. & C.A. Kayalı (2009), “Sermaye Yapısını Belirleyici Etmenler, Türkiye’de İmalat Sanayi Örneği”, Sosyal Bilimler, 7(1), 125-154.
• Titman, S. & R. Wessels (1988), “The Determinants of Capital Structure Choice”, Journal of Finance, XLIII (1), 1-19.
• Türkiye İstataistik Kurumu (2015), <http://www.tuik.gov.tr/PreHaberBultenleri.do?id=16076>, 15.12.2014.
• Türkiye Odalar ve Borsalar Birliği (2008), Ekonomik Rapor.
• Viviani, J. (2008), “Capital Structure Determinants: An Empirical Analysis of French Companies in The Wine Endustry”, Internal Journal of Wine Business Research, 20(2), 171-194.
• Yükeri, Y. (2009), “İmalat Sanayi İşletmelerinin Sermaye Yapısı Kararlarını Etkileyen Faktörlerin İncelenmesi: Adana Hacı Sabancı Organize Sanayi Bölgesi’nde Bir Uygulama”, Yüksek Lisans Tezi, Çukurova Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü.