USING OF CAPITAL ASSET PRICING MODEL AND BETA COEFFICIENT IN REGULATED INDUSTRY

Year 2016, Volume: 16 Issue: 31, 274 - 295, 01.06.2016

İhsan Kulalı

https://doi.org/10.30976/susead.302168

Cited By: 2

Abstract

Capital Asset Pricing Model (CAPM), shows a relationship between expected return and risk level of any securities.CAPM is one of the most widely applied method in calculating of firms’ cost of capital which can be divided in two part as debt and equity. Equity’s cost can be calculated with CAPM or similar methods. Cost of capital, at the same time, is a fundamental input for regulatory process. In that sense, it has a central role for regulatory bodies as well investor and firms. Thus, CAPM is widely used for regulatory price but in some different manner.

Keywords

CAPM, beta coefficient, portfolio theory, regulated industry, cost of capital, pricecap

FİNANSAL VARLIKLARI FİYATLAMA MODELİ VE BETA KATSAYISININ DÜZENLEMEYE TABİ PİYASALARDA KULLANIMI

Abstract

Finansal Varlıkları Fiyatlama Modeli (FVFM), herhangi bir menkul kıymetin beklenen getirisi ve risk derecesi arasındaki ilişkiyi göstermektedir. FVFM, firmaların sermaye maliyetinin hesaplanmasında sıklıkla kullanılan yöntemlerden birisidir. Sermaye maliyetinin borç ve öz sermaye şeklinde iki temel unsuru bulunmaktadır. Öz sermayenin maliyeti FVFM benzeri modeller kullanılarak hesaplanmaktadır. Sermaye maliyeti, aynı zamanda, düzenleyici işlemler için de temel girdi konumundadır. Bu çerçevede FVFM ve beta yalnızca yatırımcı ya da firmalar için değil, düzenleyiciler bakımından da merkezi bir öneme sahiptir. Bu nedenle, FVFM, bazı farklılıklar olmakla birlikte, düzenlemeye tabii fiyatın bulunmasında sıklıkla kullanılmaktadır.

Keywords

FVFM, beta katsayısı, portföy teorisi, düzenlenen piyasalar, sermaye maliyeti, tavan fiyat