TY  - JOUR
T1  - Pricing of Covered Warrants: An Analysis on Borsa İstanbul
TT  - Hisse Senedine Dayalı Yatırım Kuruluşu Varantlarının Fiyatlaması: Borsa İstanbul’da Bir Uygulama
AU  - Aksu, Melek
AU  - Sakarya, Şakir
PY  - 2018
DA  - July
DO  - 10.17233/sosyoekonomi.2018.03.11
JF  - Sosyoekonomi
PB  - Sosyoekonomi Derneği
WT  - DergiPark
SN  - 1305-5577
SP  - 201
EP  - 218
VL  - 26
IS  - 37
LA  - en
AB  - This paper examines the pricing of 23 call and 23 put covered warrants based on Eregli Demir Celik Fabrikaları T.A.S. stocks, issued and expired in 2015. Black-Scholes, and Gram-Charlier pricing models are used to price covered warrants. Empirical results show that pricing performance of BlackScholes model is better for call warrants while pricing performance of Gram-Charlier model is better for put warrants. It is also indicated that observed market prices are irrationally higher than model prices and both of models are not so succesfull for pricing warrants in Turkey.
KW  - Covered Warrants
KW  - Black-Scholes
KW  - Gram-Charlier
KW  - Pricing
N2  - Bu çalışmada 2015 yılında ihraç edilmiş ve aynı yıl vadesi dolmuş Ereğli Demir Çelik A.Ş.hisse senetlerine dayalı 23 adet alım ve 23 adet satım yatırım kuruluşu varantının piyasada doğrufiyatlanıp fiyatlanmadığı araştırılmıştır. Varantları fiyatlamak için literatürde yer alan Black-Scholesve Gram-Charlier opsiyon fiyatlama modellerinden yararlanılmıştır. Çalışmanın sonucunda EreğliDemir Çelik A.Ş. hisselerine dayalı varantların piyasa fiyatlarının, modeller yardımıyla hesaplananteorik fiyatlara göre yüksek olduğu tespit edilmiştir. Black-Scholes fiyatlama modelinin alımvarantlarını Gram-Charlier’e göre daha doğru fiyatladığı ve satım varantlarının fiyatlamasında daGram-Charlier modelinin tercih edilebileceği ve her iki modelin de Türkiye’de varantları fiyatlamakonusunda çok başarılı olmadığı tespit edilmiştir. Bu sonuçlar doğrultusunda bu modellerinTürkiye’deki varantları fiyatlamak için uygun olmadığı yorumu yapılabilmektedir.
CR  - Eklenecek...
UR  - https://doi.org/10.17233/sosyoekonomi.2018.03.11
L1  - https://dergipark.org.tr/tr/download/article-file/510363
ER  -