TY  - JOUR
T1  - Sermaye Piyasası Hukuku Açısından Asimetrik Bilgi Sorunsalı Ve Çözüm Yolları
TT  - Asymmetric Information Problems In Capital Market Law And Solution Paths
AU  - Kibar, Ahmet Fevzi
PY  - 2018
DA  - December
JF  - Ticaret ve Fikri Mülkiyet Hukuku Dergisi
JO  - TFM
PB  - Ankara Yıldırım Beyazıt Üniversitesi
WT  - DergiPark
SN  - 2149-4576
SP  - 187
EP  - 210
VL  - 4
IS  - 2
LA  - tr
AB  - Doğru ve tam bilgi ile güven, sermaye piyasasının temel yapı taşlarıdır.Güvenin olmadığı bir piyasada yatırım olmaz. Bu sebeple bilgi yatırımcının güvenineulaşmak için açılan bir yoldur. Yatırımcı güveni ile ihraççının sermaye isteğiarasındaki uzak mesafeleri kavuşturan yol bilgidir. Bilgi, olmayan güveniortaya çıkarır; mevcut güveni ise, korur. Netice olarak bilgi, güven içindir.Asimetrik bilgi diğer bir tabirle bilgi eksikliği, piyasadan beklenen veriminalınmasına engel olur. Piyasa verimsiz ve meyvesiz bir ağaca döner. Asimetrikbilgi kuramı, yanlış, hileli veya eksik bilginin piyasayı nasıl etkilediğini ortayakoyan ve bu duruma çözüm yolları sunan modern bir görüştür. 1970 yılında ortayaatılan bu kuram, iktisat alanıyla ilgilenen birçok çevrede geniş yankı uyandırmış,iktisadi ve hukuki çevrelerde üzerinde uzun soluklu düşünüşler meydana getirmiştir.Bu düşünüşler asimetrik bilgi savını, bir teoriden öteye taşımış ve asimetrikbilgi iktisadi alanda vazgeçilmez bir temel unsur haline gelmiştir. Ayrıcaasimetrik bilgi, sermaye piyasasının temel ilkesi olarak kabul edilen yatırımcınınkorunması ilkesine de apayrı bir yorum getirmiş; yatırımcının bilgi eksikliğiningiderilmesinin sermaye piyasası için ne kadar önemli olduğunu ortaya koymuştur.Asimetrik bilginin temel bir unsur olarak kabul edilmesi üzerine yatırımcınınbilgi eksikliğini gidermek, böylece piyasaya olan mevcut güveni korumak veolmayan güveni inşa etmek için Türk hukukunda çeşitli çözüm yolları geliştirilmiştir.
KW  - Asimetrik Bilgi
KW  - Yatırımcının Korunması İlkesi
KW  - Piyasa Denetimi
N2  - Accurate and complete information and trust are the basicbuilding blocks of the capital market. There is no investment in a market thatis not trustworthy. For this reason, information is the way to build the trustof investors. It is the path that links the distances between investor’s trustand the issuer's capital demand. Knowledge brings non-trust to light, whilepreserving existing trust. As a result, information is for trust. Asymmetricinformation, in other words the lack of information, prevents to get theefficiency of the expected yield from the market. The market turns inefficientand fruitless. In the framework of asymmetric information theory, it is a modernview that reveals how wrong, fraudulent or incomplete information affects themarket and offers solutions to this situation. This theory, which was putforward in 1970, has created wide repercussions in many circles interested inthe field of economics and has brought long-term thoughts on economical andjudicial circles. These thoughts carried the asymmetric information positionbeyond the theoretically so that asymmetric information become an indispensableelement in the economic field. In addition, asymmetric information has broughta new approach to the principle of investor protection, which is regarded asthe fundamental principle of the capital market. In this direction, it has beenrevealed how important it is for the capital market to resolve the investor'slack of information. Asymmetric information has been regarded as a fundamentalelement and various solutions have been developed in Turkish law to resolveinvestor's lack of knowledge so as to maintain existing trust in the market andsolve the non-trust.
CR  - Akerlof, George A. (1970), “The Market For ‘Lemons’: Quality Uncertainty And The Market Mechanism”, Vol. 84, No. 3, pp. 488-500.
Akbulak, Sevinç & Akbulak, Yavuz (2004), Türkiye’de Sermaye Piyasası Araçları ve Halka Açık Anonim Şirketler, 1.Baskı, İstanbul, Beta Basım A.Ş. 
Aksoy, Mehmet Ali (2013), “Türk Kurumsal Yönetim Düzenlemeleri Kapsamında Anonim Şirket Yönetim Kurulu” Gazi Üniversitesi Hukuk Fakültesi Dergisi Cilt: XVII, Sayı: 1-2, 45-76.
Alp, Salih & Karakaş (2008), “Asimetrik Bilgi Teorisi Karşısında Hayek’in Ekonomik Yaklaşımları: Karşılaştırmalı Bir Analiz”, Liberal Düşünce Dergisi, Sayı: 51-52, 215-230. 
Aras, Güler & Müslümov, Alövsat (2004), “Kredi Piyasalarında Asimetrik Bilgi ve Bankacılık Sistemi Üzerindeki Etkileri”, İktisat, İşletme-Finans Dergisi, sayı: 222, 55-65.
Arsoy, A.P. (2008). “Kurumsal Şeffaflık Ve Muhasebe Standartları”, Afyon Kocatepe Üniversitesi İ.İ.B.F. Dergisi, Cilt: X, Sayı: II, 17-35.
Boottke, Peter J. (2002), “Information and Knowledge: Austrian Economics in Search of its Uniqueness”, The Review of Austrian Economics, 15: 4,  s. 263-274.
Bushe, B. J. & Noe, C. F. (2000), “Corporate disclosure practices, institutional investors, and stock return volatility”, Journal of Accounting Research, Vol. 38, pp. 171-202.
Çatakoğlu, Buket, “Halka Arzda İzahnamenin Hukuki Niteliği ve İzahnameden Doğan Hukuki Sorumluluk”, Kastamonu Üniversitesi İ.İ.B.F.D. , Cilt:11, Sayı:1, 118-132.
Çetin, Nusret (2011), “Sermaye Piyasası Hukukunda Yatırımcının Korunması İlkesinin Teorik Analizi, Gazi Üniversitesi Hukuk Fakültesi Dergisi”, Cilt. XV, Sayı: 1, 1-23.
CR  - Çetin, Nusret & Töremiş, Hatice Ebru & Cantimur, Zeynep (2014), 6362 sayılı Sermaye Piyasası Kanunu’ nun Sistematik Analizi, Ankara, 1. Baskı, Yetkin Yayınları.
CR  - Çetinkaya, Ş. (2012), “Asimetrik Bilginin Piyasalara Etkileri ve Finansal Krizlerdeki Rolü”, Sakarya İktisat Dergisi, 1(2), s. 60-82.
CR  - Çörtük, Orcan & Erten, Mustafa (2016), “Türkiye’de Kamuyu Aydınlatmanın Sermaye Piyasasına Etkisi”, İstanbul Üniversitesi İşletme Fakültesi Dergisi, Cilt: 45, Sayı: 1, 65-77.
CR  - Erdinç, Burcu, “İdari Yaptırımların Kavramsal Çerçevesi ve Cezai Yaptırımlarla Karşılaştırılması”, Ankara Barosu Dergisi, 2012(2), 239-276.
CR  - Esen, M. Fevzi (2015), “Finansal Piyasalarda Bilgi Asimetrisi Kaynakları ve İçerideki Bilgi” Uluslararası Sosyal Araştırmalar Dergisi, Cilt: 8, Sayı: 40, 700-707.
CR  - Evik, Ali Hakan (2004), Sermaye Piyasası Araçlarının Değerini Etkileyebilecek Aldatıcı Hareketler Yapma (Manipülasyon) Suçları, 1. Baskı, Ankara, Seçkin Yayıncılık.
CR  - Gişi, Selçuk, “Kabahatleri Suç Olmaktan Çıkarma Eğilimi ve Kabahatler Kanunu”, İÜHFD, Cilt:8, Sayı:1, 129-152.
CR  - G20/OECD Kurumsal Yönetim İlkeleri, OECD’nin G20 Bakanlar ve Merkez Bankası Başkanlarına Raporu, Ankara, Eylül 2015, https://www.oecd.org/daf/ca/Corporate-Governance-Principles-TUR.pdf  s.e.t. 10.03.2018
CR  - Heally, P.M. & Hutton, A. P. & Palepu, K.G. (1999), “Stock performance and intermediation changes surrounding sustained increases in disclosure” Contemporary Accounting Research, 16 (3), pp. 485-520.
CR  - İhtiyar, Mustafa (2006), Sermaye Piyasası Hukukunda Kamuyu Aydınlatma İlkesi, 1. Bası, İstanbul, Beta Basım A.Ş. .
CR  - Kabaalioğlu, Haluk (1985), Sermaye Piyasasında Kamuyu Aydınlatma İlkesi, 1. Baskı, İstanbul.
CR  - Karğın, Mahmut & Aktaş, Rabia & Arıcı, Nuray Demirel (2015), “Kurumsal Yönetimin Finansal Raporlama Kalitesindeki Rolü: Borsa İstanbul Üzerine Karşılaştırmalı Bir Uygulama”, Celal Bayar Üniversitesi İ.İ.B.F. Dergisi, Cilt: 22, Sayı: 2, 501-519.
CR  - Kaytaz, Ali İhsan, “6362 Sayılı Yeni Sermaye Piyasası Kanununa Göre Yatırımcı Tazmin Sistemi”, MÜHF HAD, Yıl:2016, Cilt:22, Sayı:3, 1625-1648.
CR  - Kaytaz, Ali İhsan (2010), ‘Sermaye Piyasasında Aracı Kurumlara Karşı Yatırımcının Korunması’, (Doktora Tezi), Marmara Üniversitesi, Sosyal Bilimler Enstitüsü.
CR  - Küçüksözen, Cemal (1999), Sermaye Piyasasında Yatırımcının Korunması: Türk Sermaye Piyasasının Bu Açıdan Değerlendirilmesi, İlk Baskı, Ankara, Sermaye Piyasası Kurulu.
CR  - Manavgat, Çağlar (2008), Sermaye Piyasasında İşleme Dayalı Manipülasyon ve Özel Hukuk Bakımından Sonuçları, 1. Baskı, Ankara, Banka ve Ticaret Hukuku Araştırma Enstitüsü.
Manavgat, Çağlar (1992), Sermaye Piyasasında Aracı Kurumlar, Ankara, Banka Ve Ticaret Hukuku Araştırma Enstitüsü.
CR  - Memiş, Tekin & Turan, Gökçen (2015), Sermaye Piyasası Hukuku, Birinci Baskı, Ankara, Seçkin Yayıncılık.
CR  - Mishkin, Frederic. S. (1990), “Asymmetric Information and Financial Crises: A Historical Perspective”, NBER Working Papers Series, Working Paper No. 3400.
CR  - Mishkin, Frederic S.(1999), “Lessons from the Tequila Crisis”, Journal of Banking & Finance 23, s. 1521-1533.
CR  - Nomer Ertan, Füsun, “6362 Sayılı Sermaye Piyasası Kanunu’nda Kolektif Yatırım Kuruluşları ve Özellikle Değişken Sermayeli Yatırım Ortaklığı”, İÜHFM, Cilt:71, Sayı:2, 131-143.
CR  - Öztürk, Elvan & Demir, Yusuf (2015), “Finansal Okuryazarlık ve Para Yönetimi: Süleyman Demirel Üniversitesi Akademik Personel Üzerine Bir Uygulama”, Muhasebe ve Finansman Dergisi (MUFAD), Ekim 2015, Sayı: 68, 113-134.
CR  - Öztürk, Mutlu Başaran & Demirgüneş, Kartal (2008),  “Kurumsal Yönetim Bakış Açısıyla Entelektüel Sermaye”, Selçuk Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü Dergisi, sayı: 19, s. 395-411.
CR  - Ünal, Oğuz Kürşat (1988), Menkul Kıymetler Türk ve Amerika Birleşik Devletleri Hukukunda Menkul Kıymetler, 1. Baskı, Ankara, Banka ve Ticaret Hukuku Araştırma Enstitüsü.
Sarıkaya, Murat (2002), “Asimetrik Bilgi Çerçevesinde Müzayedeler” Cumhuriyet Üniv. İ.İ.B.F. Dergisi, Cilt: 3, Sayı: 2, 99-110.
Somer, Mehmet (1990), Sermaye Piyasası Kanunu Hükümlerinin Türk Ticaret Kanununun Tedrici Kuruluş Sistemi Üzerindeki Etkileri, 1. Baskı, İstanbul, Kazancı Hukuk Yayınları.
Stigler, George (1971), “The Theory of Economic Regulation”, Bell Journal of Economics and Management Science, Spring: 3-21.
Şensoy, Deniz, “Manipülasyon; Piyasa Dolandırıcılığı Suçu, Uygulanacak Tedbirler ve Yaptırımlar”, Ankara Barosu Dergisi, 2013 (3), 369-402.
Türk Dil Kurumu Sözlüğü, www.tdk.gov.tr.
The International Organization of Securities Commissions, IOSCO, “Objectives and Principles of Securities Regulation”, https://www.iosco.org/library/pubdocs/pdf/IOSCOPD154.pdf .
Tyson, William C. (1985), “Legal Aspects of Securities Regulation in United States”, Recent Developments in Capital Markets in Turkey: Proceedings of the OECD-CMB Conference in 1985, Ankara CMB.
UR  - https://dergipark.org.tr/tr/pub/tfm/issue//495772
L1  - https://dergipark.org.tr/tr/download/article-file/594383
ER  -