@article{article_607257, title={Türkiye Cumhuriyet MerkezBankası’nın Döviz Rezervlerine EtkiEden Makroekonomik FaktörlerinBelirlenmesi}, journal={Finans Politik ve Ekonomik Yorumlar}, pages={41–53}, year={2017}, author={Yüksel, Serhat and Özsarı, Mustafa}, keywords={Merkez Bankası, Uluslararası Rezervler, Türkiye, MARS}, abstract={Söz konusu çalışmanın amacı Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB) döviz rezervlerine etki eden makroekonomik faktörlerin belirlenmesidir. Bu kapsamda, ilgili çalışmada 1988 ve 2015 dönem aralığındaki üç aylık veriler dikkate alınmıştır. Belirtilen amaca ulaşabilmek için MARS yöntemi kullanılarak bir analiz gerçekleştirilmiştir. Elde edilen analiz sonuçlarına göre, ülkenin cari işlemler açığının olduğu durumda, TCMB’nin döviz rezervlerinde bir azalış bulunduğu belirlenmiştir. Belirtilen bu sonuç dikkate alındığında, cari işlemler açığı verildiği durumda ülkede dövize olan ihtiyaç artmakta ve bunun sonucunda da TCMB bu ihtiyacı karşılayabilmek için döviz rezervlerini kullanmak durumunda kalmaktadır. Belirtilen değişkene ek olarak, ABD Doları faiz oranının da merkez bankası rezervleri üzerinde etkili olduğu sonucuna varılmıştır. ABD Doları faiz oranının 5.02’den az olduğu durumda TCMB rezervlerini pozitif yönde etkilediği anlaşılmıştır. Bahsi geçen hususun arkasındaki en temel gerekçe ülkenin yerel parasının diğer para birimlerine kıyasla değer kaybetmesi durumunda dövize olan talep artmakta ve TCMB’de daha fazla döviz rezervi bulundurmayı tercih etmektedir. Öte yandan, söz konusu değerin 5.02’yi aşması durumunda ise, ABD Doları faiz oranının TCMB’nin döviz rezervlerine olan etkisi negatif yönlüdür. İlgili sonuç dikkate alındığında artan ABD Doları faiz oranının belirli bir seviyenin üzerinde olması durumunda Amerikan dolarını çok fazla değerlendirdiği ve bunun sonucunda ise TCMB’nin bu durumu önlemek amacıyla döviz rezervlerini kullandığı tespit edilmiştir. Son olarak, TL faiz oranı ve TCMB döviz rezervleri arasındaki ilişkinin negatif yönlü olduğu belirlenmiştir. Bahsedilen bu durum, döviz rezervlerinin maliyetini arttıracağından ötürü, TL faiz oranının artması durumunda, TCMB’nin daha az döviz rezervi tutmayı tercih edeceğini göstermektedir}, number={631}, publisher={İstanbul Okan Üniversitesi}