aküsbd

Afyon Kocatepe Üniversitesi Sosyal Bilimler Dergisi

1302-1265 2149-4894

Afyon Kocatepe Üniversitesi

10.32709/akusosbil.410390

Nexus Between Financing Sources of Investments and Economic Growth: A Case Study For Turkey

Yatırım Finansman Kaynakları ve Ekonomik Büyüme Arasındaki İlişki: Türkiye Örneği

https://orcid.org/0000-0002-3544-7422

Kandemir

Tuğrul

AFYON KOCATEPE ÜNİVERSİTESİ

https://orcid.org/0000-0003-3361-6760

Arifoğlu

Arif

AFYON KOCATEPE ÜNİVERSİTESİ

12 27 2018

20 3 313 330 03 28 2018 11 17 2018

1999

Afyon Kocatepe Üniversitesi Sosyal Bilimler Dergisi

Buçalışmanın amacı, ülkelerin yatırımların finansman kaynakları olarakkullandıkları yerli ve yabancı sermayenin ekonomik büyüme ile ilişkisininTürkiye açısından analiz edilmesi ve yorumlanmasıdır. Bu doğrultuda, çalışmadayapılan analizlerde yerli sermaye değişkeni olarak “Yurtiçi tasarruflar”, yabancı sermaye değişkeni olarak “DoğrudanYabancı Yatırımlar, Portföy Yatırımları, Dış Yardımlar ve Krediler”, ekonomikbüyüme değişkeni olarak da “Gayri Safi Yurtiçi Hasıla” kullanılmıştır.Çalışmada, söz konusu yatırım finansman kaynakları ile ekonomik büyümearasındaki nedensellik ilişkisi, değişkenlerin durağanlık düzeylerinin birbirlerindenfarklı olduğu durumlarda uygulanabilen Toda-Yamamoto (1995) yaklaşımı ilearaştırılmıştır. Tüm veriler, 1974 ve 2015 yılları arasını kapsayan 42 yıllıkveriden oluşmaktadır. Analiz sonuçlarına göre, Türkiye’de doğrudan yabancıyatırımlar, yurtiçi tasarruflar ve gayrisafi yurtiçi hasılanın Grangernedenidir. Portföy yatırımları, gayri safi yurtiçi hasıla ve yurtiçitasarrufların nedeni iken, yardımlar ile gayri safi yurtiçi hasıla ve yurtiçitasarruflar arasında herhangi bir nedensellik ilişkisi tespit edilmemiştir. Analizsonuçları, gayri safi yurtiçi hasıla ve yurtiçi tasarrufların kısa vadelikredilerin nedeni olduğunu, uzun vadeli kredilerin ise hem yurtiçitasarrufların hem de gayrisafi yurtiçi hasılanın nedeni olduğunugöstermektedir. Yurtiçi tasarruflar ve gayrisafi yurtiçi hasıla arasında da çiftyönlü nedensellik ilişkisi tespit edilmiştir.

Yerli Sermaye Yabancı Sermaye Ekonomik Büyüme Nedensellik İlişkisi

Abdelhafidh, S. (2013). “Potencial Financing Sources of Investment and Economic Growth in North African Countries: A Causality Analysis”, Journal of Policy Modeling, Sayı 35, 150-169.Açıkalın, S., Gül, E. ve Yaşar, E. (2006). “Ücretler ve Büyüme ile Doğrudan Yabancı Yatırımlar Arasındaki İlişkinin Ekonometrik Analizi”, Dumlupınar Üniversitesi Sosyal Bilimler Dergisi, Sayı 16, 271-282.Adams, S. (2009). “Foreign Direct Investment, Domestic Investment and Economic Growth in Sub-Saharan Africa”, Journal of Policy Modeling, Sayı 31, 939-949.Agbloyor, E. K., Abor, J. Y., Adjasi, C. K. D. ve Yawson, A. (2014). “Private Capital Flows and Economic Growth in Africa: The Role of Domestic Financial Markets”, Journal of International Financial Markets, Institutions and Money, Sayı 30, 137-152. Agrawal, P. (2000). “Savings, Investment and Growth in South Asia”, Indira Gandhi Institute of Development Research, 1-47.Alagöz, M., Erdoğan, S. ve Topallı, N. (2008). “Doğrudan Yabancı Sermaye Yatırımları ve Ekonomik Büyüme: Türkiye Deneyimi 1992-2007”, Gaziantep Üniversitesi Sosyal Bilimler Dergisi, 7 (1), 79-89.Albulescu, C. T. (2015). “Do Foreign Direct and Portfolio Investment Affect Long Term Economic Growth in Central and Eastern Europe?”, Procedia Economics and Finance, Sayı 23, 507-512. Anwar, S. ve Nguyen, L. P. (2010). “Foreign Direct Investment and Economic Growth in Vietnam”, Asian Pasific Business Review, Sayı 16, 183-202.Anoruo, E. ve Ahmad, Y. (2001). “Causal Relationship Between Domestic Savings and Economic Growth: Evidence From Seven African Countries”, African Development Bank Publishing, 238-249.Arndt, C. ve Jones, S. (2015). “Assessing Foreign Aid's Long-Run Contribution to Growth and Development”, World Development, Sayı, 69, 6-18.Asteriou, D. (2009). “Foreign Aid and Economic Growth: New Evidence From A Panel Data Approach For Five South Asian Countries”, Journal of Policy Modeling, Sayı 31, 155-161.Attanasio, O. P., Picci, L. ve Scorcu, A. E. (2000). “Saving, Growth and Investment: A Macroeconomic Analysis Usin A Panel of Countries”, The Review of Economics and Statistics, 82 (2), 182-211.Baharumshah, A. Z., Thanoon, M. A. (2006). “Foreign Capital Flows and Economic Growth in Asian Countries”, China Economic Review, Sayı 17, 70-83.Barış, S. ve Uzay, N. (2015). “Yurtiçi Tasarruflar ve Ekonomik Büyüme Arasındaki İlişki: Türkiye Örneği”, Erciyes Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi, Sayı 46, 119-151.Borensztein, E., Gregorio, J. D. ve Lee, J. W. (1998). “How Does Foreign Direct Investment Affect Economic Growth?”, Journal of International Economics, Sayı 45, 115-135.Brooks, C. (2008). Introductory Econometrics for Finance, New York: Cambridge University Press.Choong, C., Baharumshah, A. Z., Yusop, Z. ve Habibullah, M. S. (2010). “Private Capital Flows, Stock Market and Economic Growth in Developed and Developing Countries: A Comparative Analysis”, Japan and The World Economy, Sayı 22, 107-117.Dünya Bankası (2012). “Yüksek Büyümenin Sürdürülebilirliği: Yurtiçi Tasarrufların Rolü”, Türkiye Ülke Ekonomik Raporu, Rapor No: 66301-TR, 1-65.Gujurati, D. (2011). Econometrics by Example, London: Palgrave Macmillan.Gülmez, A. (2015). “Türkiye'de Dış Finansman Kaynakları Ekonomik Büyüme İlişkisi: ARDL Sınır Testi Yaklaşımı”, Ekonomik ve Sosyal Araştırmalar Dergisi, 11 (2), 139-152.Hermes, N. ve Lensink, R. (2003). “Foreign Direcet Investment, Financial Development and Economic Growth”, Journal of Development Studies, Sayı 38, 1-42.Herzer, D. (2008). “The Long-Run Relationship Between Outward FDI and Domestic Output: Evidence From Panel Data”, Economic Letters, Sayı 100, 146-149.Hong, L. (2014). “Does and How Does FDI Promote The Economic Growth? Evidence From Dynamic Panel Data of Prefecture City in China”, IERI Procedia, Sayı 6, 57-62. Iamsiraroj, S. ve Ulubaşoğlu, M. A. (2015). “Foreign Direct Investment and Economic Growth: A Real Relationship or Wishful Thinking”, Economic Modelling, Sayı 51, 200-213.Irandoust, M. ve Ericsson, J. (2005). “Foreign aid, Domestic Savings and Growth in LDCs: An Application of Likelihood-Based Panel Cointegration”, Economic Modelling, Sayı 22, 616-627.Jayaraman, T. K. ve Lau, E. (2009). “Does External Debt Lead to Economic Growth in Pacific Island Countries”, Journal of Policy Modeling, Sayı 31, 272-288.Juselius, K., Moller, N. F. ve Tarp, F. (2014). “The Long-Run Impact of Foreign Aid in 36 African Countries: Insights From Multivariate Time Series Analysis”, Oxford Bulletin of Economics and Statistics, 76 (2), 153-184.Kaya, A. ve Öndeş, T. (1997). “Türkiye’de Yabancı Portföy Yatırımlarının Belirleyicileri”, İMKB Dergisi, Sayı 52, 19-39.Mah, J. S. (2010). “Foreign Direct Investment Inflows and Economic Growth of China”, Journal of Policy Modeling, Sayı 32, 155-158.Museru, M., Toerien, F. ve Gossel, S. (2014). “The Impact of Aid and Public Investment Volatility on Economic Growth in Sub-Saharan Africa”, World Development, Sayı, 57, 138-147.Odhiambo, N. M. (2009). “Savings and Economic Growth in South Africa: A Multivariate Causality Test”, Journal of Policy Modeling, Sayı 31, 708-718.Omri, A. ve Kahouli, B. (2014). “The Nexus Among Foreign Investment, Domestic Capital and Economic Growth: Empirical Evidence From The MENA Region”, Research in Economics, Sayı 68, 257-263.Örnek, İ. (2008). “Yabancı Sermaye Akımlarının Yurtiçi Tasarruf ve Ekonomik Büyüme Üzerine Etkisi: Türkiye Örneği”, Ankara Üniversitesi SBF Dergisi, 63 (2), 199-217.Rambaldi, A. ve Doran, H. (1996). “Testing for Granger Non-Causality in Cointegrated Systems”, University of England Working Papers in Econometric and Applied Statistics, Sayı 88, 1-23.Sancak, E. ve Demirci, N. (2012). “Ulusal Tasarruflar ve Türkiye'de Sürdürülebilir Büyüme İçin Tasarrufların Önemi”, Ekonomik ve Sosyal Araştırmalar Dergisi, 8 (2), 159-198.Shirazi, N. S. ve Abdulmanap, T. A. (2005). “Export-Led Growth Hypothesis: Futher Econometric Evidence From South Asia”, The Developing Economies, 43 (4), 472-488.Singh, T. (2010). “Does Domestic Savings Cause Economic Growth? A Time-Series Evidence From India”, Journal of Policy Modeling, Sayı 32, 231-253.Tang, S., Selvanathan, E. A. ve Selvanathan, S. (2008). “Foreign Direct Investment, Domestic Investment and Economic Growth in China”, UNU World Institute for Development Economics Research, Sayı 2008/19, 1-15.Takım, A. (2010). “Gelişmekte Olan Ülkelere Yönelik Yabancı Sermaye Hareketlerinin Makroekonomik Etkileri”, Bartın Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi, Sayı 1, 39-59. Toda, H. Y. ve Yamamoto, T. (1995). “Statistical Inference in Vector Autoregressions With Possibly Integrated Process”, Journal of Econometrics, Sayı 66, 225-250.http://www.tcmb.gov.tr (Erişim Tarihi: 01.03.2018).http://www.worldbank.org (Erişim Tarihi: 01.03.2018).