A RESEARCH ON THE EFFECT OF CORPORATE GOVERNANCE ON EMISSION PERFORMANCES

Abstract

Recently, businesses that want to have a positive environmental image aim to reach lower environmental, social and corporate governance (ESG) and emission scores by reducing their emissions. The efforts of enterprises to reduce their emission emissions increase the commercial reputation and stakeholder interest of business. In this context, the study aims to determine the effect of corporate governance on emission performances. The study, panel data analysis is applied to the business data describing the ESG and emission performance in the BIST-100 index. The findings reveal that the size of total assets and the intensity ratios of R&D, dividends and discretionary expenditures positively affect emission performances, while having independent members on business boards of directors and fixed asset intensity ratios have a significant but negative impact on emission performances. In the study, it was determineted that a corporate governance structure with a high density of independent has a negative effect on emission performances.

Keywords

• Corporate Governance
• ESG
• Emission

KURUMSAL YÖNETİM ÖZELLİKLERİNİN EMİSYON PERFORMANSLARINA ETKİSİ ÜZERİNE BİR ARAŞTIRMA

Abstract

Son dönemde olumlu bir çevresel imaja sahip olmak isteyen işletmeler, emisyon salınımlarını azaltarak daha yüksek çevresel, sosyal ve kurumsal yönetim (ESG) ve emisyon skorlarına ulaşmayı hedeflemektedirler. İşletmelerin emisyon salınımlarını azaltmak için gösterdiği çaba işletmelerin ticari itibarını ve paydaş ilgisini artırmaktadır. Bu bağlamda çalışma, kurumsal yönetimin emisyon performanslarına etkisini belirlemeyi amaçlamaktadır. Çalışmada, BIST-100 endeksindeki ESG ve emisyon performansı açıklayan işletme verilerine panel veri analizi uygulanmıştır. Bulgular, toplam varlıkların büyüklüğü ile AR-GE, temettü ve isteğe bağlı harcamaların yoğunluk oranlarının emisyon performanslarını olumlu yönde etkilediğini, işletme yönetim kurullarında bağımsız üye bulundurma ve duran varlık yoğunluk oranlarının emisyon performanslarına anlamlı ancak olumsuz etkisi olduğunu ortaya koymaktadır. Çalışmada, bağımsız üye yoğunluğu yüksek olan bir kurumsal yönetim yapısının emisyon performanslarına ters yönlü etkisi tespit edilmiştir.

Keywords

• Kurumsal Yönetim
• ESG
• Emisyon

References

1. Albayrak, A. S. (2005). Çoklu doğrusal bağlantı halinde enküçük kareler tekniğinin alternatifi yanlı tahmin teknikleri ve bir uygulama. Zonguldak Karaelmas Üniversitesi Sosyal Bilimler Dergisi, 1(1), 105-126.
2. Aliani, K. (2023). Does board diversity improve carbon emissions score of best citizen companies? Journal of Cleaner Production, 405, 1-8. doi: 10.1016/j.jclepro.2023.136854
3. Astari, A., Sarawati, E. & Purwanti, L. (2020). The role of corporate governance as a moderating variable on earnings management and carbon emission disclosure. Journal Dinamika Akuntansi dan Bisnis, 7(1), 69-86. doi: 10.24815/jdab.v7i1.15402
4. Atılgan, Ö. (2017). Yönetim kurulu büyüklüğü, bağımsız üye oranı ve kadın üye oranı ile finansal performans ilişkisi. Dokuz Eylül Üniversitesi, İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi, 32(2), 315-354.
5. Benlemlih, M., Arif, M., & Nadeem, M. (2023). Institutional ownership and greenhouse gas emissions: A comparative study of the UK and the USA. British Journal of Management, 34, 623-647. doi: 10.1111/1467-8551.12613
6. Beyazyol, E., & Ataman Gökçen, B. (2023). Sürdürülebilirlik raporlaması ve BIST sürdürülebilirlik endeksine tabi şirketlerde bir araştırma. Marmara Üniversitesi Öneri Dergisi, 18(59), 110-145. doi: 10.14783/maruoneri.1170235
7. Bhagat, S., & Bolton, B. (2008). Corporate governance and firm performance. Journal of Corporate Finance, 14(3). 257-273. doi: 10.1016/j.jcorpfin.2008.03.006
8. Bui, B., Moses, O., & Houqe, M. N. (2020). Carbon emission disclosure, emission intensity and cost of equity capital: multi-country evidence. Accounting & Finance, 1, 47-71. doi: 10.1111/acfi.12492

9. Chapple, L., Clarkson, P. M., & Gold, D. L. (2013). The cost of carbon: Capital market effects of the proposed emission trading scheme (ETS). Abacus, 49(1), 1-33. doi: 10.1111/abac.12006
10. Cheung, K. Y., and Lai, C. Y. (2022). Board directorships and carbon emissions: Curvilinear relationships and moderating roles of other board characteristics. Journal of Risk and Financial Management, 15, 1-17. doi: 10.3390/jrfm15120550
11. Clarkson, P. M., Li, Y., Pinnuck, M., & Richardson, G. D. (2014). The valuation relevance of greenhouse gas emissions under the European Union carbon emissions trading scheme. The European Accounting Review, 24(3), 551-580. doi: 10.1080/09638180.2014.927782
12. Çetenak, E. H., Ersoy, E., & Işık, Ö. (2022). ESG (Çevresel, sosyal ve kurumsal yönetim) skorunun firma performansına etkisi: Türk bankacılık sektörü örneği, Erciyes Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi, 63, 75-82. doi: 10.18070/erciyesiibd.1212587
13. Elsayih, J., Datt, R., & Tang, Q. (2021). Corporate governance and carbon emissions performance: Empirical evidence from Australia. Australasian Journal of Environmental Management, 28(4), 433-459. doi: 10.1080/14486563.2021.1989066
14. Gerged, A. M., Matthews, L., & Elheddad, M. (2020). Mandatory disclosure, greenhouse gas emissions and the cost of equity capital: UK evidence of a U-shaped relationship. Business Strategy Environment, 30(2), 908-930.
15. Griffin, P. A., Lont, D. H., & Sun, E. Y. (2017). The relevance to investors of greenhouse gas emission disclosures. Contemporary Accounting Research, 34(2), 1265-1297. doi: 10.1111/1911-3846.12298
16. Güneysu, Y., & Atasel, O. Y. (2022). Karbon emisyonlari ile finansal performans arasindaki ilişkinin incelenmesi: BIST100 endeksinde bir araştırma. Fırat Üniversitesi Sosyal Bilimler Dergisi, 32(3), 1183-1193. doi: 10.18069/firatsbed.1125859
17. Gürbüz, C., Türkoğlu, K., & Bekci, İ. (2023), Yönetim kurulu niteliklerinin finansal performans üzerine etkisi: BIST-100 endeksinde bir uygulama, Balıkesir Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü Dergisi, 26(49), 203-218.
18. Haque, F. (2017). The effects of board characteristics and sustainable compensation policy on carbon performance of UK firms. The British Accounting Review, 49(3), 347-364
19. Jung, J., Herbohn, K., & Clarkson, P. (2016). Carbon risk, carbon risk awareness and the cost of debt financing. Journal of Business Ethics, 150(4), 1151-1171. doi: 10.1007/s10551-016-3207-6
20. Kalu, J. U., Buang, A., & Aliagha, G. U. (2016). Determinants of voluntary carbon disclosure in the corporate real estate sector of Malaysia. Journal of Environmental Management, 182, 519-524. doi: 10.1016/j.jenvman.2016.08.011
21. Kılıç, M., & Kuzey, C. (2019). The effect of corporate governance on carbon emission disclosures. International Journal of Climate Change Strategies and Management, 11(1), 35-53. doi: 10.1108/IJCCSM-07-2017-0144
22. Konadu, R., Ahinful, G. S., Boakye, D. J., & Elbardan, H. (2022). Board gender diversity, environmental innovation and corporate carbon emissions. Technological Forecasting & Social Change, 174, 1-14. doi: 10.1016/j.techfore.2021.121279
23. Köse, E. (2021). Kurumsal yönetim özelliklerinin çevresel, sosyal ve yönetişim (ESG) açıklamalarına etkisi. International Journal of Business, Economics and Management Perspectives, Prof. Dr. Fikret OTLU Özel Sayısı, 6(5), 463-474. doi: 10.29228/ijbemp.52011
24. Liesen, A., Figge, F., Hoepner, A. G. F., & Patten, D. M. (2017). Climate change and asset prices: are corporate carbon disclosure and performance priced appropriately? Journal of Business Finance & Accounting, 1(2), 35-62.
25. Luo, L., & Tang, Q. (2014). Does voluntary carbon disclosure reflect underlying carbon performance? Journal of Contemporary Accounting and Economics, 10(3), 191-205. doi: 10.1016/j.jcae.2014.08.003
26. Matsumura, E. M., Prakash, R., & Vera-Muñoz, S. C. (2013). Firm-value effects of carbon emissions and carbon disclosures. The Accounting Review, 89(2), 695-724. doi: 10.2308/accr-50629
27. Meng, X. H., Zeng, S. X., Shi, J. J., Qi, G. Y., & Zhang, Z. B. (2014). The relationship between corporate environmental performance and environmental disclosure: An empirical study in China. Journal of Environmental Management, 145, 357-367. doi: 10.1016/j.jenvman.2014.07.009
28. Nasih, M., Harymawan, I., Paramitasari, Y. I., & Handayani, A. (2019). Carbon emissions, firm size, and corporate governance structure: Evidence from the mining and agricultural industries in Indonesia. Sustainability, 11, 1-14. doi: 10.3390/su11092483
29. Oyewo, B. (2023). Corporate governance and carbon emissions performance: International evidence on curvilinear relationships. Journal of Environmental Management, 334. doi: 10.1016/j.jenvman.2023.117474
30. Paniagua, J., Rivelles, R., & Sapena, J. (2018). Corporate governance and financial performance: The role of ownership and board structure. Journal of Business Research, 89, 229-234
31. Refinitiv. (2022). Environmental, social and governance scores from Refinitiv. https://www.refinitiv.com/content/dam/marketing/en_us/documents/methodology/refinitiv-esg-scores-methodology.pdf adresinden erişildi.
32. Saha, A. K., Al-Shaer, H., Dixon, R., & Demirag, I. (2020). Determinants of carbon emission disclosures and UN sustainable development goals: the case of UK higher education institutions. Australian Accounting Review, 31(2), 1-29. doi: 10.1111/auar.12324
33. Şeker, Y., & Şengür, E. D. (2022). Çevresel, sosyal ve kurumsal yönetim (ESG) performansı: Uluslararası bir araştırma. Muhasebe ve Vergi Uygulamaları Dergisi, 15(2), 349-387
34. Tanthanongsakkun, S., Kyaw, K., Treepongkaruna, S., & Jiraporn, P. (2022). Carbon emissions, corporate governance, and hostile takeover threats. Business Strategy and the Environment, 32(6), 2835-2849. doi: 10.1002/bse.3273
35. Temiz, H., & Özdemir, S. F. (2023). Finansal olmayan bilgilerin kamuya açıklanmasında yönetim kurulu yapısının rolü: Gelişmekte olan ülkeler örneği. Muhasebe ve Denetime Bakış Dergisi, 69, 97-116. doi: 10.55322/mdbakis.1170341
36. Velte, P. (2021). Environmental performance, carbon performance and earnings management: Empirical evidence for the European capital market. Corporate Social Responsibility and Environmental Management, 28, 42-53. doi: 10.1002/csr.2030