PARA POLİTİKASININ DÖVİZ PİYASASI BASKISINI SÖNÜMLENDİRME ETKİSİ: KARŞILAŞTIRMALI BİR ANALİZ

Yıl 2020, Cilt: 4 Sayı: 2, 134 - 157, 23.10.2020

Mesut Karakaş Ahmet Ekrem Kaya

Öz

Bu çalışmada para politikası ve Döviz Piyasası Baskısı arasındaki ilişki incelenmektedir. Ulusal ve uluslararası faiz oranları arasındaki fark ve yurt içi kredi büyümesi gibi para politikası argümanlarının Döviz Piyasası Baskısı’nı sönümlendirme etkisi 2001:12-2018:12 dönemi için, BRICS (Çin hariç Türkiye dâhil) ülkeleri ve seçili Doğu Avrupa ülkelerinde VAR yöntemiyle analiz edilmektedir. Sonuçlar para politikası argümanlarının BRICS ülkelerinde, Doğu Avrupa ülkelerine nispetle daha fazla etkili olduğuna işaret etmektedir. Döviz Piyasası Baskısına gelen şok karşısında iki ülke grubunun faiz oranları farkı açısından tepkileri ayrışırken, yurt içi kredi büyümesi tepkilerinin büyük oranda benzeştiği görülmektedir.

Anahtar Kelimeler

Para Politikası, Döviz Piyasası Baskısı, VAR Analizi

Kaynakça

• Ahmed, S. (2013). Monetary Policy and Exchange Market Pressure in Pakistan. The Journal of Developing Areas. 47(1): 339-353.
• Aizenman, J. ve Hutchison, M. M. (2012). Exchange market pressure and absorption by international reserves: Emerging markets and fear of reserve loss during the 2008–2009 crisis. Journal of International Money and Finance. 31(5): 1076-1091.
• Aklan, N. A. (2002). Uluslararası Sermaye Akımları: Etkileri; Sterilizasyon Politikaları ve Değişen Yapısı. Balıkesir Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü Dergisi. 5(7): 35-52.
• Aslan, N., Terzi, N. ve Siampan, E. (2014). Türkiye’de Kısa Vadeli Sermaye Hareketlerinin Ekonomik Büyüme ve Reel Döviz Kuru ile İlişkisi. Finansal Araştırmalar ve Çalışmalar Dergisi. 5(10): 15-32.
• Berksoy, T. ve Saltoğlu, B. (1998). Türkiye Ekonomisinde Sermaye Hareketleri. İstanbul Ticaret Odası Yayınları.
• Berument, H. ve Dincer, N. N. (2004). Do Capital Flows Improve Macroeconomic Performance in Emerging Markets?: The Turkish Experience. Emerging Markets Finance and Trade. 40(4): 20-32.
• Connolly, M. and da Silveira, J. D. (1979). Exchange Market Pressure in Postwar Brazil: An Application of the Girton-Roper Monetary Model. The American Economic Review. 69(3): 448-454.
• Fiador, V. O. and Biekpe, N. (2015). Monetary policy and exchange market pressure–evidence from sub- Saharan Africa. Applied Economics. 47(37): 3921-3937.
• Garcia, C. and Malet, N. (2007). Exchange Market Pressure, Monetary Policy, And Economic Growth: Argentina, 1993-2004. The Developing Economies. 45(3): 253-282.
• Girton, L. and Roper, D. (1977). A Monetary Model of Exchange Market Pressure Applied to the Postwar Canadian Experience. The American Economic Review. 67(4): 537-548.
• Gochoco-Bautista, M. S. and Bautista, C. C. (2005). Monetary policy and exchange market pressure: The case of the Philippines. Journal of Macroeconomics. 27(1): 153-168.
• İnandım, Ş. (2005). Kısa Vadeli Sermaye Hareketleri ile Reel Döviz Kuru Etkileşimi: Türkiye Örneği (Uzmanlık Yeterlilik Tezi). Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası.
• Kamaly, A. and Erbil, N. (2000). A Var Analysis of Exchange Market Pressure: A Case Study for the MENA Region. Economic Research Forum Working Papers, No:2025.
• Kemme, D. M. and Lyakir, G. (2011). From Peg to Float: Exchange Market Pressure and Monetary Policy in the Czech Republic. Review of International Economics. 19(1): 93-108.
• Khan, I. N. (2010). Exchange Market Pressure Index in Pakistan. State Bank of Pakistan Research Department Working Papers, No:35.
• Kim, I. (1985). Exchange Market Pressure in Korea: An Application of the Girton-Roper Monetary Model. Journal of Money, Credit and Banking. 17(2): 258-263.
• Klaassen, F. (2011). Identifying the Weights in Exchange Market Pressure. Tinbergen Institute Discussion Papers, No: 11-030/2.
• Kumah, F. Y. (2011). A Markov-switching approach to measuring exchange market pressure. International Journal of Finance & Economics. 16(2): 114-130.
• Kyin, T. S. and Chin, L. (2017, August). Exchange Market Pressure and Monetary Policies. Paper presented at the Global Conference on Business and Economic Research, Universiti Putra Malaysia. https://econ. upm.edu.my/content/exchange_market_pressure_and_monetary_policies-35553
• Panday, A. (2015). Impact of monetary policy on exchange market pressure: The case of Nepal. Journal of Asian Economics. 37: 59-71.
• Parlaktuna, I. (2005). Exchange market pressure in Turkey 1993–2004: An application of the girton–roper monetary model. International Economic Journal. 19(1): 51-62.
• Parlaktuna, İ. ve Karpat, G. (2018). Döviz Piyasası Baskısı ve Para Politikası: Türkiye 1997:M01-2018:M03 Dönemi Uygulaması. Bankacılar Dergisi. 107: 3-19.
• Ratnasari, A. and Widodo, T. (2017). Exchange Market Pressure and Monetary Policies in ASEAN5. MPRA Paper, No: 81543.
• Stavarek, D. and Dohnal, M. (2009). Exchange Market Pressure in Central Europe: An Application of the Girton-Roper Model. MPRA Paper, No: 15744.
• Tanner, E. (2001). Exchange Market Pressure and Monetary Policy: Asia and Latin America in the 1990s. IMF Staff Papers, 47(3): 311-333.
• Tanner, E. (2002). Exchange Market Pressure, Currency Crises, and Monetary Policy: Additional Evidence From Emerging Markets. IMF Working Papers, No: 02/14.
• Ziramba, E. (2007). Measuring exchange market pressure in South Africa: An application of the Girton- Roper monetary model. South African Journal of Economic and Management Sciences. 10(1): 89-98.