Nakit Akış Oranı Analizi: Türkiye Örneği

Yıl 2019, , 247 - 262, 26.08.2019

Ömer Faruk Güleç Tucan Bektaş

https://doi.org/10.25095/mufad.606022

Cited By: 8

Öz

Nakit akış temelli bilgiler, diğer temel finansal tablolarla birlikte şirketlerin likidite, karlılık ve finansal yapıları hakkında daha fazla bilgi sağlamaktadır. Dolayısıyla, nakit akış oranlarının geleneksel finansal oranlarla birlikte kullanılması finansal tablo analizine katkıda bulunacaktır. Nakit akış oranlarının kullanımının geleneksel oranlar kadar yaygın olmaması ve bu oranlara yönelik çalışmaların hala gelişim aşamasında olmasından dolayı, karşılaştırmalar yapmak ve bu oranlar için standart (normatif) değerler belirlemek göreceli olarak daha zor bir süreçtir. Dolayısıyla, bu çalışmanın temel motivasyonu likidite, karlılık ve finansal yapı alanlarında 8 temel nakit akış oranı ve 10 geleneksel finansal oran kullanarak nakit akış tablosunun gücünü ortaya koymaktır. Bu amaçla, 2008-2017 yılları arasında Borsa İstanbul'da (BIST) 7 alt sektörde faaliyet gösteren 107 İmalat Sanayi şirketi (966 firma-yıl gözlemi) örneklem olarak belirlenmiştir. Çalışma sonuçlarına göre, işletmelerin faaliyetlerini sürdürme noktasında yeterli nakit akışı sağlayamadıkları ve düşük gelir kalitesi sergiledikleri tespit edilmiştir. Firmaların yüksek dış finansman ihtiyacına ek olarak, likidite sorunu işletmelerde bir diğer önemli problem olarak saptanmıştır. Ayrıca, sektörel ve yıllık sonuçlara göre, Taşa ve Toprağa Dayalı Sanayi sektörü ve 2009 yılı nakit akışına dayalı bilgi açısından nispeten en iyi değerlere sahiptir.

Anahtar Kelimeler

Nakit Akış Oranları, Oran Analizi, Nakit Akış Tablosu, TMS 7

Kaynakça

• Almeida, H.- Campello, M.- Weisbach, M. S. (2004), “The Cash Flow Sensitivity of Cash” The Journal of Finance, 59(4), pp. 1777-1804.
• Barth, M. E.- Cram, D. P.- Nelson, K. K. (2001), “Accruals and the Prediction of Future Cash Flows.” The Accounting Review, 76(1), pp.27-58.
• Carslaw, C. A.- Mills, J. R. (1991,. “Developing Ratios for Effective Cash Flow Statement Analysis.” Journal of Accountancy, 172(5), 63.
• Casey, C. - Bartczak, N. (1985), “Using Operating Cash Flow Data to Predict Financial Distress: Some Extensions.” Journal of Accounting Research, pp.384-401.
• Dechow, P. M. (1994), “Accounting Earnings and Cash Flows as Measures of Firm Performance: The Role of Accounting Accruals.” Journal of Accounting and Economics, 18(1), pp.3-42.
• Giacomino, Don E. - Mielke, David E. (1993), “Cash Flows: Another Approach to Ratio Analysis” Journal of Accountancy, New York Vol. 175, I, pp. 55.
• Gombola, M. J.- Ketz, J. E. (1983).,“A Note on Cash Flow and Classification Patterns of Financial Ratios.” Accounting Review, pp. 105-114.
• Gombola, M. J.- Haskins, M. E-, Ketz, J. E.- Williams, D. D. (1987), “Cash Flow in Bankruptcy Prediction.” Financial Management, pp.55-65.
• Gup, B.E.- Samson, W.D.- Dugan, M.T.- Kim, M.J. - Jittrapanun, T. (1993), “An Analysis of Patterns from the Statement of Cash Flows.” Financial Practice and Education, 7, pp.3-79.
• Gücenme, Ü.- Arsoy, A. P. (2006), “Muhasebe Standartlarındaki Sınıflandırılmış Nakit Akım Tablosu Formatı ile Finansal Performansın Ölçülmesi.” Muhasebe ve Finansman Dergisi, (30), ss.66-74.
• Hertenstein, J. H.- McKinnon, S. M. (1997), “Solving the Puzzle of the Cash Flow Statement.” Business Horizons, 40(1), pp.69-77.
• Jensen, M. C. (1986). “Agency Costs of Free Cash Flow, Corporate Finance, and Takeovers.” The American Economic Review, 76(2), pp.323-329.
• Jooste, L. (2006), “Cash Flow Ratios as a Yardstick for Evaluating Financial Performance in African Businesses.” Managerial Finance, 32(7), pp.569-576.
• Kaplan, S. N.-Zingales, L. (1997), Do Investment-Cash Flow Sensitivities Provide Useful Measures of Financing Constraints?” The Quarterly Journal of Economics, 112(1), pp.169-215.
• Karğın, M.- Aktaş, R. (2011, “Türkiye Muhasebe Standartlarına Göre Raporlanmış Nakit Akış Tablosu ve Analizi.” Muhasebe ve Finansman Dergisi, (52), ss.1-24.
• Kirkham, R. (2012), “Liquidity Analysis Using Cash Flow Ratios and Traditional Ratios: The Telecommunications Sector in Australia.” Journal of New Business Ideas & Trends, 10(1), pp.1-13.
• Lang, L. H.- Litzenberger, R. H. (1989), “Dividend Announcements: Cash Flow Signaling vs. Free Cash Flow Hypothesis?” Journal of Financial Economics, 24(1), pp.181-191.
• Largay III, J. A., & Stickney, C. P. (1980). “Cash Flows, Ratio Analysis and The WT Grant Company Bankruptcy.” Financial Analysts Journal, 36(4), pp.51-54.
• Mills, J. - Yamamura, J. H. (1998), “The Power of Cash Flow Ratios.” Journal of Accountancy, 186(4), 53.
• Porwal, H. K.- Jain, S. (2013), “Cash Flow Ratios to Predict Investment's Soundness.” Asia-Pacific Finance and Accounting Review, 1(4), 55.
• Rayburn, J. (1986), “The Association of Operating Cash Flow and Accruals with Security Returns.” Journal of Accounting Research, pp.112-133.
• Rezaei, M.- Jafari, S. M. (2015), “Identifying the Relationship Between Financial Leverage and Cash Flows of the Companies Listed in Tehran Stock Exchange.” Indian Journal of Science and Technology, 8(27), pp.1-13.
• Richardson, S. (2006), “Over-Investment of Free Cash Flow.” Review of Accounting Studies, 11(2-3), pp. 159-189.
• Rujoub, M. A. - Cook, D. M.- Hay, L. E. (1995), “Using Cash Flow Ratios to Predict Business Failures.” Journal of Managerial Issues, pp.75-90.
• Sakarya, Ş.- Akkuş, H. T. (2015), “Finansal Performansın Ölçülmesinde Geleneksel Oranlar ile Nakit Akım Oranlarının Karşılaştırmalı Analizi: Bist Çimento Şirketleri Üzerine Topsis Yöntemi İle Bir Uygulama” Afyon Kocatepe Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi, 17(1), ss.109-123.
• Sayari, N.- Mugan, F. C. S. (2013). “Cash Flow Statement as an Evidence for Financial Distress.” Universal Journal of Accounting and Finance, 1(3),pp. 95-102.
• Sloan, R. G. (1996), “Do Stock Prices Fully Reflect Information in Accruals and Cash Flows About Future Earnings?” Accounting Review, pp.289-315.
• Subatnieks, K. (2005), “Concept of Cash Flow and Assessment of Cash Flow Ratios of Latvian Companies.” Organizacijø Vadyba: Sisteminiai Tyrimai, (36), 163.
• Yılmaz, H. (1999), “İşletmelerin Finansal Yönetiminde Nakit Akış Rasyo Analizi'’' Dokuz Eylül Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi, Vol.14, Issue:1,pp.185-198.
• Yılmaz, M. K.- İçten, O. (2018), “Borsa İstanbul'da İşlem Gören Gayrimenkul Yatırım Ortaklıklarının Nakit Akımı Odaklı Finansal Performans Analizi (2007-2016).” Finans Politik & Ekonomik Yorumlar, 55(635), 7ss.3-87.
• Zeller, T. L.- Stanko, B. B. (1994), “Operating Cash Flow Ratios Measure a Retail Firm's" Ability to Pay"” Journal of Applied Business Research, pp.10, 51-51.
• www.iasplus.com, The Date of Access 25 May 2019.