FİNANSAL PERFORMANS ÖLÇÜTÜ OLARAK YATIRILAN SERMAYENİN GETİRİSİ (YSG) : BİST KURUMSAL YÖNETİM ENDEKSİ ÜZERİNE BİR UYGULAMA

Yıl 2021, Cilt: 4 Sayı: 2, 124 - 136, 01.10.2021

Şakir Sakarya , Elif Bezirgan

https://doi.org/10.32951/mufider.931605

Öz

Yatırılan Sermayenin Getirisi (YSG) oranı şirketlerin kaynak kullanım etkinliğinin ölçülmesinde önemli bir finansal performans oranı olarak kullanılmaktadır. Bu amaçla çalışmada hisse senetleri BIST’de işlem gören ve yeterli kurumsal yönetim derecelendirme notu alarak BIST Kurumsal Yönetim Endeksi (BIST-XKURY) kapsamında yer alan şirketlerin, kurumsal yönetim derecelendirme notu ile YSG oranı arasında anlamlı bir ilişkinin olup olmadığı araştırılmıştır. Bu amaç doğrultusunda, BIST-XKURY’de yer alan şirketlerin, 2015-2020 yıllarına ait yıllık finansal tablolarından yararlanılarak elde edilen 234 gözlem doğrultusunda şirketlerin her yıllık dönemlerine ait YSG’leri analiz edilmiştir. Yapılan analiz sonucunda şirketlerin kurumsal yönetim derecelendirme notları ile YSG oranı arasında istatistiksel olarak anlamlı bir ilişkinin olmadığı tespit edilmiştir.

Anahtar Kelimeler

Yatırılan Sermayenin Getirisi, Kurumsal Yönetim Endeksi, Finansal Performans

Destekleyen Kurum

Yok

Proje Numarası

Yok

Teşekkür

Yok

Kaynakça

• Apak, S. ve Demirel, E. (2010). Finansal Yönetim, Cilt 2., Papatya Yayıncılık, İstanbul.
• Chan, Andrew (2000). Look at Return on Invested Capital, https://www.scribd.com/document /175979542/Dale-Wettlaufer-on-Roic-and-Mroic (Erişim Tarihi:26 Ekim 2020).
• Çetenak, E. H. (2012). İşletme Grubu İlişkisinin Firma Performansına Etkisi: İMKB’de Bir Uygulama. Çukurova Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü İşletme Anabilim Dalı, Yayımlanmamış Doktora Tezi.
• Damodaran, A. (2007). Return On Capital (ROC), Return On İnvested Capital (ROIC) And Return On Equity (ROE): Measurement And İmplications. Stern School of Business (July 2007). http://pages.stern.nyu.edu/~adamodar/ pdfiles/papers/returnmeasures.pdf (Erişim Tarihi: 24 Mart 2021).
• Ercan, M. K. Ve Ban, Ü. (2014). Değere Dayalı İşletme Finansı Finansal Yönetim. 8. Baskı. Gazi Kitabevi, Ankara.
• Ertuğrul, M. (2009). Finansal Performans Ölçümünde Dönüşümlerin Türkiye Açısından Değerlendirilmesi. Anadolu Üniversitesi Sosyal Bilimler Dergisi. 9(1). (19–46).
• Gövdeli, T. (2016). Türkiye’de Eğitim-Ekonomik Büyüme İlişkisi: Yapısal Kırılmalı Birim Kök Ve Eşbütünleşme Analizi. Niğde Üniversitesi İktisadi Ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi, 9(3), 223-238.
• Gujarati, D. (2016). Örneklerle Ekonometri. BB101 Yayınları. Ankara.
• Hackel, K. S., & Hackel, C. K. (2010). Security Valuation And Risk Analysis. Mcgraw-Hill Professional Publishing.
• https://studyfinance.com/return-on-invested-capital/ (Erişim Tarihi:15 Şubat 2021).
• InvestDady (2020). ROIC — Return on Invested Capital — Definition & Example, https://1investing.in/roic-return-on-invested-capital-definition-example/ (Erişim Tarihi: 10 Şubat 2021).
• Jiang, B., & Koller, T. (2007). How to choose between growth and ROIC. The Mckinsey Quarterly. İnceleme Yazı Dizini. (http://durablevalue.com/wp-content/uploads /2014/09/Mckinsey-How-to-choose-between-growth-and-RoIC.pdf (Erişim Tarihi: 10 Şubat 2021).
• Kamuyu Aydınlatma Platformu (KAP) web sitesi https://www.kap.org.tr/ (Erişim Tarihi: 10 Şubat 2021).
• Karadeniz, E., Dalak, S., Günay, F., & Beyazgül, M. (2019). Konaklama İşletmelerinde Finansal Performans ÖlçüTü Olarak Yatırılan Sermayenin Getirisi. Anatolia: Turizm Araştırmaları Dergisi, 30(1), 31-44.
• Kılıç, S. (2013). Doğrusal Regresyon Analizi. Journal of Mood Disorders, 3(2), 90-92.
• Krishnan T. S., (2019). Stop Chasing the ROIC Focus on ROIC. İnceleme Yazı Dizini. Mphasis. (https://www.mphasis.com/content/dam/mphasis-com/global/en/home/innovation/next-lab/Mphasis_Focus%20on%20ROIC_Whitepaper.pdf (Erişim tarihi: 06 Ocak 2020).
• Nasimi, A. N. (2016). Effect Of Capital Structure On Firm Profitability (An Empirical Evidence From London, Uk). Global Journal Of Management And Business Research. 16(4), 9 - 20.
• Önal, Y. B., Karadeniz, A. G. E., & Kandır, A. G. S. Y. (2005). Devam Eden Değerin Hesaplanması: İMKB’ye Kote Bir Turizm İşletmesi Üzerinde Uygulama. Çukurova Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü Dergisi, 14(2), 369-389.
• Pouraghajan, A., & Emamgholipourarchi, M. (2012). Impact Of Working Capital Management On Profitability And Market Evaluation: Evidence From Tehran Stock Exchange. International Journal Of Business And Social Science, 3(10).
• Robinhood (2020). What is Return on Invested Capital(ROIC)?, https://learn.robinhood.com/articles/3jB0ufT6VhxpsJthBMuY1o/what-is-return-on-invested-capital-roic/ (Erişim Tatihi: 15 Şubat 2021).
• Sarıkovanlık, V., Koy, A., Akkaya, M., Yıldırım, H. H., & Kantar, L. (2019). Finans Biliminde Ekonometri Uygulamaları. Ankara: Seçkin Yayıncılık.
• Strack, R., & Villis, U. (2002). Rave: Integrated Value Management For Customer, Human, Supplier And Invested Capital. European Management Journal, 20(2), 147-158.
• Şenol, Z., & Ulutaş, A. (2018). Muhasebe Temelli Performans Ölçümleri İle Piyasa Temelli Performans Ölçümlerinin CRITIC ve ARAS Yöntemleriyle Değerlendirilmesi. Finans Politik & Ekonomik Yorumlar, 55(641), 83-102.
• Tuan, Phan Ho Anh and Thapa, Aalok (2020). Valuation of Heineken N.V., Norwegian School of Economics Bergen, Spring, https://openaccess.nhh.no/nhh-xmlui/ bitstrea /handle/11250/2678411/masterthesis.pdf?sequence=1&isAllowed=y (Erişim Tarihi: 15 Mart 2021).
• Türkiye Kurumsal Yönetim Derneği (TKYD) (2021) . Kurumsal Yönetim Endeksi – Tüm Firmalar. web sitesi (http://www.tkyd.org/tr/tkyd-kurumsal-yonetim-komisyonlar-calisma-gruplari-sermaye-piyasasi-calisma-grubu-ve-bist-kurumsal-yonetim-endeksi-kurumsal-yonetim-endeksi-tum-(firmalar.html) (Erişim Tarihi: 15 Mart 2021). Üreten, A. Ve Ercan, M.K. (2000). Firma Değerinin Tespiti ve Yönetimi, Gazi Kitabevi, Ankara.
• Wet, J. D. (2005). Eva Versus Traditional Accounting Measu¬res Of Performance As Drivers Of Shareholder Value – A Comparative Analysis, Meditari Accountancy Research, 13 (2): 1-16.
• Yelgen E. ve Uyar S. (2016). İşletmelerde Değeri Etkileyen Faktörler. İşletme Araştırmaları Dergisi. 8 (4), 52-70.
• Yılmaz, C. (2012). Ekonomik Katma Değer Yöntemi İle Bütçe Üzerinden Değer Tabanlı Şirket Yönetimi Uygulaması, İstanbul Ticaret Üniversitesi, SBE Yayımlanmamış Yüksek Lisans Tezi.
• Zor, İ. & Cengiz, S. (2013). Entelektüel Sermaye İle Firma Değeri Arasındaki İlişki: Borsa İstanbul’da Bir Araştırma. Çankırı Karatekin Üniversitesi İİBF Dergisi, 3(1), 37-56.