togübi̇l Tokat Gaziosmanpaşa Üniversitesi Turhal Uygulamalı Bilimler Fakültesi Dergisi 3023-8153 Tokat Gaziosmanpaşa Üniversitesi Monetary-Banking Finance Finance and Investment (Other) Para-Bankacılık Finans Finans ve Yatırım (Diğer) Social Media Stock Information Sharing and Its Effect on Individual Investors Investment Decisions Sosyal Medya Pay Senedi Bilgisi Paylaşımlarının Bireysel Yatırımcıların Yatırım Kararlarına Etkisi https://orcid.org/0009-0007-4171-3081 Akgül Mahmut Şenol https://orcid.org/0000-0002-5796-5167 Tuna İsmail TOKAT GAZİOSMANPAŞA ÜNİVERSİTESİ 03 31 2026 4 1 02 02 2026 03 31 2026 Copyright © 2023, Tokat Gaziosmanpaşa Üniversitesi Turhal Uygulamalı Bilimler Fakültesi Dergisi 2023 Tokat Gaziosmanpaşa Üniversitesi Turhal Uygulamalı Bilimler Fakültesi Dergisi

Bu çalışma, Telegram başta olmak üzere sosyal medya platformlarında paylaşılan pay senedi içeriklerinin bireysel yatırımcıların yatırım kararları üzerindeki etkisini davranışsal finans çerçevesinde incelemektedir. Türkiye genelinde aktif sosyal medya kullanan 836 bireysel yatırımcıdan elde edilen veriler frekans analizi ve Ki-kare testleri ile analiz edilmiştir. Bulgular, Telegram’ın yatırımcılar arasında en sık kullanılan üçüncü platform olduğunu ve sosyal medya temelli pay senedi içeriklerinin yatırım kararları üzerinde istatistiksel olarak anlamlı bir etkiye sahip bulunduğunu göstermektedir. Yatırımcıların büyük çoğunluğunun bu içerikleri getiri elde etme amacıyla takip ettiği; etkinin cinsiyet, yaş, gelir ve eğitim düzeyine göre farklılaştığı tespit edilmiştir. Erkek yatırımcıların daha aktif alım-satım davranışı sergilediği, orta yaş grubunun ise daha bilinçli kararlar aldığı belirlenmiştir. Sonuç olarak, yatırım kararlarının rasyonel olmayan etkilerden etkilendiği ve Telegram kaynaklı bilgilerin davranışsal önyargıları güçlendirdiği ortaya konmuştur.

 Davranışsal Finans Bireysel Yatırımcı Sosyal Medya Telegram Uygulaması. Antweiler, W., & Frank, M. Z. (2004). Is all that talk just noise? The information content of Internet stock message boards. Journal of Finance, 59(3), 1259–1294. https://doi.org/10.1111/j.1540-6261.2004.00662.x Baddeley, M. (2010). Herding, social influence and economic decision-making: Socio-psychological and neuroscientific analyses. Philosophical Transactions of the Royal Society B: Biological Sciences, 365, 281– 290. https://doi.org/10.1098/rstb.2009.0169 Barak, O. (2008a). Davranışsal finans: Teori ve uygulama. Ankara: Gazi Kitabevi. Barak, O. (2008b). İMKB’de aşırı reaksiyon anomalisi ve davranışsal finans modelleri kapsamında değerlendirilmesi. Gazi Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi, 10(1), 207–230. Barber, B., & Odean, T. (2001). Boys will be boys: Gender, overconfidence, and common stock investment. Quarterly Journal of Economics, 116(1), 261–292. https://doi.org/10.1162/003355301556400 Barberis, N., Shleifer, A., & Vishny, R. (1998). A model of investor sentiment. Journal of Financial Economics, 49(3), 307–343. https://doi.org/10.1016/S0304-405X(98)00027-0 Bell, D. E. (1982). Regret in decision making under uncertainty. Operations Research, 30(5), 961–981. https://doi.org/10.1287/opre.30.5.961 Bikhchandani, S., & Sharma, S. (2000). Herd behavior in financial markets. IMF Staff Papers, 47(3), 279–310. Düz, T. (2019). Uluslararası hisse senedi getirileri ve işlem hacimlerinde yatırımcı ilgisi ve sosyal medya duyarlılığı (Yayımlanmamış doktora tezi). İstanbul Teknik Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü, İstanbul. Edwards, W. (1968). Conservatism in human information processing. In B. Kleinmuntz (Ed.), Formal representation of human judgment (ss. 17–52). New York: Wiley. Ellsberg, D. (1961). Risk, ambiguity, and the Savage axioms. Quarterly Journal of Economics, 75(4), 643–669. https://doi.org/10.2307/1884324 Fama, E. F. (1970). Efficient capital markets: A review of theory and empirical work. Journal of Finance, 25(2), 383–417. https://doi.org/10.1111/j.1540-6261.1970.tb00518.x Hong, H., & Stein, J. C. (1999). A unified theory of underreaction, momentum trading, and overreaction in asset markets. Journal of Finance, 54(6), 2143–2184. https://doi.org/10.1111/0022-1082.00167 Kahneman, D., & Tversky, A. (1979). Prospect theory: An analysis of decision under risk. Econometrica, 47(2),263–291. https://doi.org/10.2307/1914185 Kahneman, D., & Tversky, A. (1981). The framing of decisions and the psychology of choice. Science, 211(4481), 453–458. https://doi.org/10.1126/science.7455683 Kuzu, A., İskenderoğlu, Ö., & Tufan, E. (2020). Davranışsal finans ve yatırımcı kararları: Ampirik bir analiz. Finansal Araştırmalar Dergisi, 12(2), 358–375. https://doi.org/10.25291/fad.2020.12.2.358 Loomes, G., & Sugden, R. (1982). Regret theory: An alternative theory of rational choice under uncertainty. Economic Journal, 92(368), 805–824. https://doi.org/10.2307/2232669 Nickerson, R. S. (1998). Confirmation bias: A ubiquitous phenomenon in many guises. Review of General Psychology, 2(2), 175–220. https://doi.org/10.1037/1089-2680.2.2.175 Nizzoli, L., Risi, M., & Vanneschi, L. (2020). Bots and manipulation in Telegram investment groups. Computational Finance and Economics Journal, 11(2), 5–20. Nofsinger, R. J. (2014). Yatırım psikolojisi. Ankara: Nobel Yayıncılık. Özcan, E. (2011). Sosyal medyanın yatırım kararlarına etkisi. Finansal Araştırmalar ve Çalışmalar Dergisi, 3(2), 160–172. Özcan, M. (2021a). Sosyal medya platformlarının hisse senedi piyasalarına etkisi: BIST 30 örneği. Finansal Araştırmalar ve Çalışmalar Dergisi, 13(1), 45–63. Özcan, M. (2021b). Twitter paylaşımlarının hisse senedi getirileri üzerine etkisi. Türkiye Finans Araştırmaları Dergisi, 9(3), 150–175. Saraç, M., & Kahyaoğlu, M. B. (2011). Bireysel yatırımcıların risk alma eğilimine etki eden sosyo-ekonomik ve demografik faktörlerin analizi. Bankacılık ve Finansal Piyasalar Dergisi, 5(2), 135–157. Saraç, Ö., Çelik, S., & Yıldırım, N. (2011). Kadın ve erkek yatırımcıların risk algısı ve portföy tercihleri üzerine bir araştırma. İktisadi ve İdari Bilimler Dergisi, 25(1), 147–163. Shefrin, H., & Statman, M. (1985). The disposition to sell winners too early and ride losers too long. Journal of Finance, 40(3), 777–790. https://doi.org/10.1111/j.1540-6261.1985.tb05002.x Shen, D., Urquhart, A., & Wang, P. (2019). Does Twitter predict Bitcoin? Finance Research Letters, 28, 174–179. https://doi.org/10.1016/j.frl.2018.10.006 Shiller, R. J. (2000). Irrational exuberance (2. bs.). Princeton, NJ: Princeton University Press. Slovic, P., Finucane, M. L., Peters, E., & MacGregor, D. G. (2002). The affect heuristic. In T. Gilovich, D. Griffin & D. Kahneman (Eds.), Heuristics and biases: The psychology of intuitive judgment (ss. 397–420). Cambridge: Cambridge University Press. Sprenger, T. O., Tumasjan, A., Sandner, P. G., & Welpe, I. M. (2013). Tweets and trades. European Financial Management, 19(5), 762–797. https://doi.org/10.1111/j.1468-036X.2011.00610.x Sunstein, C. R. (2006). Infotopia: How many minds produce knowledge. Oxford: Oxford University Press. Thaler, R. H. (1985). Mental accounting and consumer choice. Marketing Science, 4(3), 199–214. https://doi.org/10.1287/mksc.4.3.199 Thaler, R. H. (1999). Mental accounting matters. Journal of Behavioral Decision Making, 12(3), 183–206. https://doi.org/10.1002/(SICI)1099-0771 Thaler, R., & Shefrin, H. M. (1981). An economic theory of self-control. Journal of Political Economy, 89(2), 392–406. https://doi.org/10.1086/260971 Tufan, E. (2008a). Davranışsal finans perspektifinden yatırımcı karar mekanizmaları. İktisat ve Finans Dergisi, 23(1), 15–30. Tufan, E. (2008b). Davranışsal finans. Ankara: İmaj Yayınevi. Tversky, A., & Kahneman, D. (1974). Judgment under uncertainty. Science, 185(4157), 1124–1131. https://doi.org/10.1126/science.185.4157.1124 Xu, W., & Livshits, B. (2018). Security and privacy risks in Telegram messaging. IEEE Transactions on Information Forensics and Security, 13(1), 95–105. https://doi.org/10.1109/TIFS.2017.2774318 Yılmaz, N. (2009). Yatırımcı davranışını etkileyen faktörlerle yatırım kararları arasındaki ilişki (Yayımlanmamış yüksek lisans tezi). Yıldız Teknik Üniversitesi, İstanbul. https://acikbilim.yok.gov.tr/handle/20.500.12812/396840 Hürriyet. (2025, 13 Nisan). Sermaye piyasası araçlarında manipülatif eylemlerde bulunan 17 sanığa dava. Hürriyet Gazetesi. 7 Temmuz 2025 tarihinde alınmıştır. Telegram – Account Settings. (2025). Privacy International.