The Effect of Mergers on Firm Performance: The Case of Turkish Insurance Company

Yıl 2024, Cilt: 39 Sayı: 1, 80 - 99, 02.03.2024

Mehmet Zafer Taşcı Murat Akbalık

https://doi.org/10.24988/ije.1268013

Öz

This article aims to examine the impact of mergers on company performance. For this purpose, pre- and post-merger firm performances were compared to determine the financial characteristics of the companies participating in the merger. In the study, the Turkish Insurance Company, which started its activities in the Turkish insurance sector in 2020 with the merger of Ziraat, Halk, and Güneş insurance companies, is discussed. The performance of insurance companies was evaluated on 9 criteria consisting of financial and sector-specific ratios. The data of the companies for the period 2018-2022 were analyzed with a hybrid model consisting of CRITIC and WEDBA methods. As a result of the analysis, when the average of the performance rankings of these companies before the merger is taken, it is seen that it is consistent with the post-merger performance ranking of Türkiye Sigorta. It can be said that Türkiye Sigorta did not experience a decrease in its performance after the merger and maintained its performance.

Anahtar Kelimeler

Acquisitions and Mergers, Firm Performance, Insurance Company, Multi-Criteria Decision Making

Şirket Birleşmelerinin Firma Performansına Etkisi: Türkiye Sigorta Şirketi Örneği

Öz

Bu makale, birleşmelerin şirket performansı üzerindeki etkisini incelemeyi amaçlamaktadır. Bu amaçla birleşmeye katılan şirketlerin finansal özelliklerini belirlemek için birleşme öncesi ve sonrası firma performansları karşılaştırılmıştır. Çalışmada Türk sigorta sektöründe 2020 yılında Ziraat, Halk ve Güneş sigorta şirketlerinin birleşmesi ile faaliyet başlayan Türkiye Sigorta Şirketi ele alınmıştır. Sigorta şirketlerinin performansları finansal ve sektöre özgü oranlardan oluşan 9 kriter üzerinden değerlendirilmiştir. Şirketlere ait 2018-2022 dönemine ait veriler CRITIC ve WEDBA yöntemlerinden oluşan hibrit bir modelle analiz edilmiştir. Analiz sonucunda, birleşme öncesi söz konusu şirketlerin performans sıralamasının ortalaması alındığında Türkiye Sigorta’nın birleşme sonrası performans sıralaması ile tutarlı olduğu görülmektedir. Türkiye Sigorta’nın birleşme sonrası performans konusunda bir düşüş yaşamadığı performansı koruduğu söylenebilir.

Anahtar Kelimeler

Satın Almalar ve birleşmeler, Firma Performansı, Sigorta Şirketi, Çok Kriterli Karar Verme

Kaynakça

• Akçakanat, Ö., Aksoy, E., & Teker, T. (2018). CRITIC ve MDL Temelli Edas Yöntemi ile Tr-61 Bölgesi Bankalarinin Performans Değerlendirmesi. Süleyman Demirel Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü Dergisi, 1(32), 1-24.
• Al-Hawari, T., Naji, A., Alshraideh, H., & Bataineh, O. (2019). Extending the WEDBA to the fuzzy multi-criteria decision-making environment. International Journal of Computer Applications in Technology, 59(4), 330-346.
• Coşkun, S. A., & KARĞIN, S. (2016). Sınır Ötesi Birleşme ve Satın Almaların Bankaların Finansal Performansına Etkileri: Üç Banka Üzerinde CAMELS Analizi. Muhasebe ve Finansman Dergisi, (69), 41-60.
• Demir, G. (2021). 4. Vakıf Üniversitelerinde Akademik Performans Analizi: Crıtıc-Wedba Bütünleşik Model Uygulaması: Academıc Performance Analysıs In Vakıf Unıversıtıes: Crıtıc-Wedba Integrated Model Applıcatıon. Internatıonal Journal Of Economıc And Admınıstratıve Academıc Research (E-ISSN: 2757-959X), 1(1), 39-50.
• Diakoulaki, D., Mavrotas, G., & Papayannakis, L. (1995). “Determining Objective Weights in Multiple Criteria Problems: The CRITIC Method”, Computers & Operations Research, 22(7): 763-770.
• Doğan, H. Oecd Ülkelerinin İnovasyon Performanslarının Crıtıc Temelli Ocra Yöntemiyle Değerlendirilmesi. Süleyman Demirel Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi, 28(1), 35-54.
• Gaur, S., Dosapati, S., & Tawalare, A. (2023). Stakeholder assessment in construction projects using a CRITIC-TOPSIS approach. Built Environment Project and Asset Management, 13(2), 217-237.
• Günay, F., & Fatih, E. C. E. R. (2022). A comparative analysis of the real sector in Turkey from the economic and financial perspectives with the CRITIC-MAIRCA method. Ekonomi Politika ve Finans Araştırmaları Dergisi, 7(1), 186-219.
• Harvey, S. K. (2015). The Role of Mergers and Acquisitions in Firm Performance: A Ghanaian Case Study. Journal of Applied Business & Economics, 17(1).
• Jain, V., & Ajmera, P. (2019). Application of MADM methods as MOORA and WEDBA for ranking of FMS flexibility. International Journal of Data and Network Science, 3(2), 119-136.
• Kaya, A., Coşkun, A., & Ekşi, H. İ. (2013). Şirket Birleşme ve Devralmalarının Şirketlerin Finansal Performansı Üzerine Etkisi: TOPSIS Analizi ile BIST’te Bir Uygulama. 17. Finans sempozyumu, 51-60.
• Kazan, H., & Ozdemir, O. (2014). Financial performance assessment of large scale conglomerates via TOPSIS and CRITIC methods. International Journal of Management and Sustainability, 3(4), 203-224.
• Khan, N. Z., Ansari, T. S. A., Siddiquee, A. N., & Khan, Z. A. (2019). Selection of E-learning websites using a novel Proximity Indexed Value (PIV) MCDM method. Journal of Computers in Education, 6, 241-256.
• Konak, F., & ÇITAK, L. (2018). Şirket Birleşme ve Devralmalarının Firma Performasına Etkisi: Gelişmiş ve Gelişmekte Olan Ülkeler Üzerine Karşılaştırmalı Analiz. Karadeniz Teknik Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü Sosyal Bilimler Dergisi, 8(16), 191-212.
• Kumar, S., & Bansal, L. K. (2008). The impact of mergers and acquisitions on corporate performance in India. Management Decision, 46(10), 1531-1543.
• Kumar, S., & Bansal, L. K. (2008). The impact of mergers and acquisitions on corporate performance in India. Management Decision, 46(10), 1531-1543.
• Kumaran, S. (2022). Financial performance index of IPO firms using VIKOR-CRITIC techniques. Finance Research Letters, 47, 102542.
• Lole, T. M. (2012). The effects of mergers and acquisitions on financial performance of insurance companies in Kenya: a case study of APA insurance limited (Doctoral dissertation, University of Nairobi).
• Mishra, P., & Chandra, T. (2010). Mergers, Acquisitions and Firms Performance: Experience of Indian Pharmaceutical Industry. Eurasian Journal of Business and Economics, 3(5), 111-126.
• Mishra, P., & Chandra, T. (2010). Mergers, Acquisitions and Firms Performance: Experience of Indian Pharmaceutical Industry. Eurasian Journal of Business and Economics, 3(5), 111-126.
• Mortaş, M., & Gümrah, A. (2016). İşletme Birleşmelerinin TFRS-3, TTK ve VUK Kapsamında Değerlendirilmesi ve Birleşme Başarısının TOPSİS Yöntemi Belirlenmesi. International Journal of Social and Economic Sciences, 6(1), 39-51.
• Özcan, I. Ş. I. K. AHP, CRITIC VE WEDBA YÖNTEMLERİNİ İÇEREN ENTEGRE BİR ÇKKV MODELİ İLE AXA SİGORTA ŞİRKETİNİN FİNANSAL PERFORMANSININ ANALİZİ.
• Paksoy, Ö. B., & DURAN, Z. Otomotiv Sektörünün Covıd-19 Sürecindeki Finansal Performansının Crıtıc ve Moosra Yöntemleri İle Değerlendirilmesi. Muhasebe ve Denetime Bakış, 22(68), 227-248.
• Pazarskis, M., Vogiatzogloy, M., Christodoulou, P., & Drogalas, G. (2006). Exploring the improvement of corporate performance after mergers–the case of Greece. International Research Journal of Finance and Economics, 6(22), 184-192.
• Seidu, S. S. B. (2009). The Impact of Mergers and Acquisitions on the Corporate Financial Performance of Guinness Ghana Breweries Limited. University of Cape Coast, Cape Coast.
• Şimşek, O. (2022). Hibrid bir ÇKKV Modeli ile Türk Bankacılık Sektöründe Finansal Performans Değerlendirmesi. Turkish Studies-Economy, 17(2), 447-470.
• Taşcı, M. Z., & Akbalık, M. (2022). ‘‘Türk Sigorta Sektöründe Hayat/Emeklilik Branşında Faaliyet Gösteren Sigorta Şirketlerinin Çok Kriterli Karar Verme Yöntemleri ile Performans Analizi’’, Cumhuriyet Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Dergisi, 23(3), 726-735.
• Titiz, İ., Demir, Y., & Onat, K. (2007). Türkiye'de şirket birleşmelerinde birleşme etkinliklerinin veri zarflama analizi yoluyla belirlenmesi. Afyon Kocatepe Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi, 9(1), 117-139.
• Toslak, M., Aktürk, B., & Ulutaş, A. (2022). MEREC ve WEDBA yöntemleri ile bir lojistik firmasının yıllara göre performansının değerlendirilmesi. Avrupa Bilim ve Teknoloji Dergisi, (33), 363-372.
• Tuch, C., & O'Sullivan, N. (2007). The impact of acquisitions on firm performance: A review of the evidence. International journal of management reviews, 9(2), 141-170.
• Ulutaş, A. (2020). Stacker Selection with PSI and WEDBA methods. International Journal of Contemporary Economics and Administrative Sciences, 10(2), 493-504.
• Wu, H. W., Zhen, J., & Zhang, J. (2020). Urban rail transit operation safety evaluation based on an improved CRITIC method and cloud model. Journal of Rail Transport Planning & Management, 16, 100206.
• Zhang, W., Wang, K., Li, L., Chen, Y., & Wang, X. (2018). The impact of firms' mergers and acquisitions on their performance in emerging economies. Technological Forecasting and Social Change, 135, 208-216.