DEPREMİN HİSSE SENEDİ PİYASASI ÜZERİNDEKİ ETKİLERİ: 6 ŞUBAT 2023 KAHRAMANMARAŞ ÖRNEĞİ

Year 2024, Volume: 25 Issue: 4, 213 - 228, 31.12.2024

Mine Aksoy , Mustafa Koray Akyüzlü

https://doi.org/10.53443/anadoluibfd.1481104

Abstract

Bu çalışmada, Kahramanmaraş'ta meydana gelen 6 Şubat 2023 tarihli depremlerin BIST endeks getirileri üzerindeki etkileri olay etüdü yöntemiyle incelenmiştir. Analiz sonuçları depremin meydana geldiği gün BIST Sigorta endeksinde istatistiksel olarak anlamlı ve negatif, BIST Taş, Toprak endeksinde ise istatistiksel olarak anlamlı ve pozitif bir anormal getiri oluştuğunu göstermiştir. Depremden sonraki 5 gün boyunca ise BIST Antalya, BIST Sigorta, BIST Spor endekslerinde istatistiksel olarak anlamlı ve negatif, BIST Taş, Toprak endeksinde ise istatistiksel olarak anlamlı ve pozitif kümülatif anormal getiriler görülmüştür. Depremden sonraki 10 gün boyunca ise BIST Antalya, BIST Sigorta, BIST İletişim, BIST Turizm, BIST Ulaştırma endekslerinde istatistiksel olarak anlamlı ve negatif, BIST Taş, Toprak ve BIST Metal Ana endekslerinde ise istatistiksel olarak anlamlı ve pozitif kümülatif anormal getiriler görülmüştür. Analiz sonuçları deprem günü ve devam eden 10 gün boyunca sigortacılık sektörünün depreme negatif, taş, toprak ve çimento sektörünün ise pozitif tepki verdiğini göstermiştir.

Keywords

Kahramanmaraş Depremi, Olay Etüdü Yöntemi, Borsa İstanbul Hisse Senedi Piyasası Endeksleri

THE EFFECTS OF THE EARTHQUAKE ON THE STOCK MARKET: THE CASE OF THE 6 FEBRUARY 2023 KAHRAMANMARAŞ

Abstract

In this study, the effects of the Kahramanmaraş Earthquake dated February 6, 2023 on Borsa Istanbul (BIST) Stock Market Index returns were analyzed using the event study methodology. The results showed that there was a statistically significant and negative abnormal return (AR) in BIST Insurance Index and a statistically significant and positive AR in BIST Non-Metal Min. Product Index on the day of the earthquake. When the ARs for 5 days after the earthquake were analyzed, statistically significant and negative cumulative abnormal returns (CARs) were observed in BIST Antalya, BIST Insurance, BIST Sports Indices, and statistically significant and positive CARs were observed in BIST Non-Metal Min. Product Index. When the ARs for the 10 days after the earthquake were analyzed, statistically significant and negative CARs were observed in BIST Antalya, BIST Insurance, BIST Telecommunication, BIST Tourism, BIST Transportation Indices, while statistically significant and positive CARs were observed in BIST Non-Metal Min. Product and BIST Basic Metal Indices. The results of the analysis show that on the day of the earthquake and for the following 10 days, the insurance sector reacted negatively to the earthquake, while the stone, soil and cement sectors reacted positively.

Keywords

Kahramanmaraş Earthquake, Event Study Methodology, Borsa Istanbul Stock Market Indices

References

• AFAD. (2023). Kahramanmaraş’ta Meydana Gelen Depremler Hk. Basın Bülteni-36. https://www.afad.gov.tr/kahramanmarasta-meydana-gelen-depremler-hk-36 adresinden erişildi.
• Akar, S. (2013). Doğal afetlerin kamu maliyesine ve makro ekonomiye etkileri: Türkiye değerlendirmesi. Journal of Management and Economics Research, 11(21), 185-206. doi: 10.11611/JMER197
• Akkuş, H. T., & Kışlalıoğlu, V. (2023). Investigating the effects of natural disasters on the stock market on a sectoral basis: The case of 2023 Kahramanmaraş/Türkiye earthquake. International Journal of Business and Economic Studies, 5(2), 141-151. doi: 10.54821/uiecd.1296562
• Bolak, M., & Süer, Ö. (2008). The effect of Marmara earthquake on financial institutions. Doğuş Üniversitesi Dergisi, 9(2), 135-145.
• Brown, S. J., & Warner, J. B. (1980). Measuring Security Price Performance. Journal of Financial Economics, 8(3), 205-258.
• Çelik, İ. (2020). Davranışsal finans açısından sosyal buhranların yatırımcı kararlarına etkisi (Yayımlanmamış yüksek lisans tezi). Ege Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü, İzmir.
• Elton, E. J., Gruber, M. J., Brown, S. J., & Goetzmann, W. N. (2009). Modern portfolio theory and investment analysis. John Wiley & Sons.
• Fama, E. F. (1970). Efficient capital markets. Journal of Finance, 25(2), 383-417.
• Hamurcu, C. (2022). Depremlerin sigortacılık sektörü hisse senetleri üzerinde etkisi olabilir mi? 2020 yılındaki İzmir depremi üzerine bir araştırma. İzmir İktisat Dergisi, 37(2), 428-442. doi: 10.24988/ije.929390
• Karan, M. B. (2011). Yatırım analizi ve portföy yönetimi. Ankara: Gazi Kitabevi.
• Lamb, R. (1998). An examination of market efficiency around hurricanes. Financial Review, 33(1), 163-172.
• Lamb, R. P., & Kennedy, W. F. (1997). Insurer stock prices and market efficiency around the Los Angeles earthquake. Journal of Insurance Issues, 10-24.
• MacKinlay, A. C. (1997). Event studies in economics and finance. Journal of Economic Literature, 35(1), 13-59.
• Sakariyahu, R., Lawal, R., Oyekola, O., Dosumu, O. E., & Adigun, R. (2023). Natural disasters, investor sentiments and stock market reactions: Evidence from Turkey–Syria earthquakes. Economics Letters, 228. doi.org/10.1016/j.econlet.2023.111153
• Sarıaslan, M. (2023). Zorunlu deprem sigortası ve kahramanmaraş merkezli depremlerde doğabilecek hukuki ihtilaflar. Türkiye Barolar Birliği Dergisi, 169, 407-470.
• Servet, S. A. Y., & Doğan, M. (2023). Depremlerin hisse senedi getirileri üzerindeki etkisi: 2023 yılı Kahramanmaraş depremi örneği. Sosyal Bilimler Araştırma Dergisi, 12(1), 90-97.
• Shelor, R., Anderson, D., & Cross, M. (1990). The impact of the California earthquake on real estate firms' stock value. Journal of Real Estate Research, 5(3), 335-340.
• Solak, İ. (2023). Doğal afetlerin pay piyasalarına etkisi (Yayımlanmamış yüksek lisans tezi). Mersin Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü, Mersin.
• Yılmaz, Fatih Alpaslan (2013). Türkiye’deki büyük depremlerin İMKB'de sektörel etkisinin test edilmesi (Yayımlanmamış yüksek lisans tezi). Hacettepe Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü, Ankara.
• Takao, A., Yoshizawa, T., Hsu, S., & Yamasaki, T. (2013). The effect of the Great East Japan earthquake on the stock prices of non-life insurance companies. The Geneva Papers on Risk and Insurance-Issues and Practice, 38, 449-468. doi: 10.1057/gpp.2012.34
• Tao, Z., Han, L., Song, Y., & Bai, K. (2019). Stock market reactions to the 2011 off the Pacific Coast of Tohoku Earthquake. International Journal of Disaster Risk Reduction, 41. doi: 10.1016/j.ijdrr.2019.101294
• Unvan, A. Y., & Ozdemir, M. T. (2023). Impact of natural disasters on stock exchange markets–2023 Turkey earthquake and Borsa Istanbul. Am Int J Business Manag, 6(5), 38-47.
• Yamori, N., & Kobayashi, T. (2002). Do Japanese Insurers Benefit from A Catastrophic Event? Market Reactions to the 1995 Hanshin–Awaji Earthquake. Journal of the Japanese and International Economies, 16(1), 92-108. doi: 10.1006/jjie.2001.0477
• Yılmaz, F. A., & Karan, M. B. (2015). Türkiye'deki büyük depremlerin borsa istanbul'da sektörel etkisinin test edilmesi. Journal Of Insurance Research/Sigorta Arastirmalari Dergisi, (11).