Valuing bank: Some problems and suggestions

Year 2013, Volume: 24 Issue: 85, 51 - 70, 01.02.2013

Serra Eren Sarıoğlu Yasemin Bozacı

Abstract

In this paper the subject of bank valuation is evaluated. The importance of the determination of the value of a bank is discussed along with the properties of the financial statements of the banks. Besides, the methods that can be used in the calculation of the bank value and the difficulties in the valuation process are evaluated in detail. In the empirical part of the paper, the value of a bank which is traded in Istanbul Stock Exchange is calculated and compared with the price of the common stock of the bank.

Keywords

valuation, banks, Istanbul stock exchange (ISE), financial statements

Banka değerinin belirlenmesi: Sorunlar ve çözüm önerileri

Abstract

Bu çalışmada banka değerleme konusu ele alınmıştır. Bir bankanın değerini tespit etmenin önemi, banka finansal tablolarının özellikleri ve şirket finansal tablolarından farkları, banka değerlemede kullanılabilecek yöntemler üzerinde durulmuştur. Değerlemede bankaya özgü yapısal nitelikler ve banka değerlemede yaşanan sorunlar ve zorluklar ayrıntılı bir şekilde incelenmiştir. Çalışmanın uygulama bölümünde İMKB’de işlem görmekte olan ve aktif büyüklüğü açısından ilk 10 banka arasında yer alan bir bankanın değeri tespit edilmiştir. Çeşitli yöntemlere göre bir aralık şeklinde bulunan değer, bankanın ikincil piyasada oluşmuş olan fiyatı ile karşılaştırılmıştır.

Keywords

değerleme, bankalar, İstanbul menkul kıymetler borsası (İMKB), finansal tablolar

References

• BDDK. (2010). Bankacılıkta Yapısal Düzenlemeler Sayı:5. Ankara: BDDK Bozacı, Y. (2012). Banka Değerlemesi ve İMKB’de İşlem Gören Bir Banka Üzerinde Bir Uygulama
• Yayımlanmamış Yüksek Lisans Tezi. İstanbul Üniversitesi, Sosyal Bilimler Enstitüsü, İstanbul
• Caprio, G., Laeven, L. ve Levine, R. (2004). Governance and Bank Valuation. World Bank Policy Research Working Paper, 7 Mart 2013 tarihinde http://www.nber.org/papers/w10158.pdf adresinden erişildi
• Chambers, N. (2005). Firma Değerlemesi. İstanbul: Avcıol Basım Yayın Copeland, T., Coller, T. ve Murrin, J. (2000). Valuation: Measuring The Value of Companies. 3.Baskı
• ABD: John Wiley Sons Ltd
• Damadoran, A. (1994). Damodaran On Valuation Security Analysis for Investment and Corporate Finance, ABD, John Wiley & Sons Ltd
• Damadoran, A. (2001). The Dark Side of Valuation: Valuing Old-Tech, New-Tech and New Economy Companies. ABD: Financial Time Prentice Hall
• Damadoran, A. (2006). Damodaran On Valuation Security Analysis for Investment and Corporate Finance. ABD: John Wiley and Sons Ltd
• Damadoran, A. (2011). Equity Risk Premiums (ERP): Determinants, Estimation and Implications, Stern School of Business
• Dermine, J. (2009). Bank Valuation and Value-Based Management:Deposit and Loan Pricing, Performance Evaluation and Risk Management. ABD: McGraw Hill
• Ercan, M.K., Öztürk, B., Küçükkaplan İ., Başçı, E.S. ve Demirgüneş K. (2006). Firma Değerlemesi: Banka Uygulaması. İstanbul: Literatür
• Francesco, F.L. (2008). Valuations of Banks in Mergers. Academic Affiliation. Catholic University of Milan. 7 Mart 2013 tarihinde http://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=1107200 adresinden erişilmiştir
• Koller T., Goedhart M., Wessels D. (2010). Valuation:Measuring And Managing The Value of Companies, ABD, 5. Baskı, John Wiley & Sons, Ltd
• Küçükkaplan, İ. (2003). Bankaların Değerinin Özsermayeye Serbest Nakit Akımları Yöntemi ile Tespiti ve İMKB Uygulaması. Yayımlanmamış Doktora Tezi. Gazi Üniversitesi, Sosyal Bilimler Enstitüsü, Ankara
• Lapçın, H. (2007). Banka Birleşme ve Devralmalarında Banka Değer Tespiti. Yayımlanmamış Yüksek Lisans Tezi. Marmara Üniversitesi, Bankacılık ve Sigortacılık Enstitüsü, İstanbul
• Özarslan Saydar, Ö. (2011). Banka Değerlemesi ve Banka Değerini Belirleyen Faktörlerin Analizi
• Yayımlanmamış Doktora Tezi. İstanbul Üniversitesi, Sosyal Bilimler Enstitüsü, İstanbul
• Yıldırım M. (2008). Banka Muhasebesi, Türkiye Bankalar Birliği, İstanbul