BITCOIN AS A PUBLIC POLICY TOOL FOR FINANCIAL DEVELOPMENT: A CASE FROM EL SALVADOR

Abstract

In our rapidly globalizing and digitalizing world, data transfer can be done quickly in multimedia, communication, computer systems, etc. On the other hand, a blockchain database is a technology that allows us to transfer assets such as digital money that we attribute value to. This technology, which eliminates centralization and distributes reliability and transparency among all users, is also known as the technology under virtual currencies such as Bitcoin and Ethereum. El-Salvador is the first country to accept Bitcoin as a legal currency. It is one of the most fundamental issues to wonder how this will affect the economy of El-Salvador and the spread of financial services to all members of society. In this study, it is examined how the process of accepting Bitcoin as legal money has an effect on the economy of El-Salvador and the percentage of people's access to financial services. Although there is not a great background to make an empirical assessment on the subject, it seems that a large part of the society has started to use Bitcoin through the official mobile application of the state. It is seen that even citizens who did not have a bank account before can access financial services with this method. In addition, the rapid increase in the investments coming to the country due to the tax advantages provides a great added value for the country's economy.

Keywords

• Blockchain
• Bitcoin
• El-Salvador
• Financial Inclusion

FİNANSAL GELİŞME İÇİN BİR KAMU POLİTİKASI OLARAK BİTCOİN: EL SALVADOR ÖRNEĞİ

Öz

Hızla küreselleşen ve dijitalleşen dünyamızda, multimedya, haberleşme, bilgisayar sistemleri vb. birçok alanda veri transferi kolaylıkla yapılabilmektedir. Blokzincir veri tabanı ise, bu verilerin haricinde değer atfettiğimiz dijital para gibi varlıkları da transfer etmemizi sağlayan bir teknolojidir. Merkeziyetçiliği ortadan kaldıran, güvenilirliği ve şeffaflığı tüm kullanıcılar arasında dağıtan bu teknoloji, Bitcoin ve Ethereum gibi sanal paraların altındaki teknoloji olarak da bilinmektedir. Bitcoin’i yasal para birimi olarak kabul eden ilk ülke El-Salvador olmuştur. Bu durumun El-Salvador ekonomisinde ve finansal hizmetlerin toplumun tüm üyelerine yayılması konusunda nasıl bir etki göstereceği merak edilen en temel hususlardan birisidir. Bu çalışmada Bitcoin’i yasal para olarak kabul etme sürecinin El-Salvador ekonomisinde ve halkın finansal hizmetlere olan erişim yüzdesinde nasıl bir etki oluşturduğu incelenmiştir. Her ne kadar konu ile ilgili ampirik bir değerlendirme yapmak için büyük bir geçmişi olmasa da, toplumun büyük kesiminin devletin resmi mobil aplikasyonu vasıtasıyla Bitcoin kullanmaya başladığı görülmektedir. Daha önce herhangi bir banka hesabı dahi olmayan vatandaşların dahi bu yöntemle finansal hizmetlere erişim sağlayabildiği görülmektedir. Ayrıca, sağladığı vergisel avantajlar sebebiyle ülkeye gelen yatırımların da hızla artması ülke ekonomisi için büyük bir katma değer olmuştur.

Anahtar Kelimeler

• Blockchain
• Bitcoin
• El-Salvador
• Finansal İçerme

References

1. Aksoy, E. (2018). Bitcoin Paradan Sonraki En Büyük İcat. Ankara: Abaküs Kitap Yayın Dağıtım Hizmetleri, 41-49.
2. Alvarez, F. E., Argente, D., & Van Patten, D. (2022). Are Cryptocurrencies Currencies? Bitcoin as Legal Tender in El Salvador. National Bureau of Economic Research Working Paper Series. (No. w29968).
3. Balta, B. (2021). “Blockchain Teknolojisi ile Geliştirilen Kripto Paralar ve Telif Hakları”. Ankara Barosu Fikri Mülkiyet ve Rekabet Hukuku Dergisi. Cilt 23, 2021/1.
4. BBC (2022). El Salvador Bitcoin city planned at base of Conchagua volcano. [Available online at: https://www.bbc.com/news/world-latin-america-59368483], Retrieved on May 13, 2022.
5. Benzekri, K. H. & Özütler, Ş. H. (2021). “On the Predictability of Bitcoin Price Movements: A Short-term Price Prediction with ARIMA”. Journal of Economic Policy Research. 8(2): 296-298.
6. Bozic, N., Pujolle, G., & Seci, S. (2016). A tutorial on blockchain and applications to secure network control-planes. 2016 3rd Smart Cloud Networks & Systems (SCNS), 1-8.
7. Dermarkar, S. & Hazgui, M. (2022). How the Russia-Ukraine conflict has put cryptocurrencies in the spotlight. The Conversation.
8. Devravut, Ö. (2018). Bitcoin, blockchain ve manipülasyon: Borsa analizi ve geleceğe dair varsayımlar. Uluslararası Politik, Ekonomik ve Finansal Analiz Kongresi, 1(1): 129-145.

9. Dünya (2022). Bitcoin 2022’nin Zirvesine Çıktı. [Çevrim-içi: https://www.dunya.com/finans/kripto-para/bitcoin-2022nin-zirvesine-çıktı-haberi-653190], Erişim tarihi: 18.01.2022.
10. Güleç, F. Ö., Çevik, E. ve Bahadır, N. (2018). “Bitcoin ile Finansal Göstergeler Arasındaki İlişkinin İncelenmesi”. Kırklareli Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi, 7(2): 18-37.
11. IMF (2022). El Salvadors Comeback Constrained by Increased Risks. [Available online at: https://www.imf.org/en/News/Articles/2022/02/15/cf-el-salvadors-comeback-constrained-by-increased-risks], Retrieved on May 17, 2022.
12. Insamer (2022). El Salvador Temel Götergeler. [Çevrim-içi: https://www.insamer.com/tr/ulke-profili-el-salvador], Erişim tarihi: 16.01.2022.
13. Kırbaş, İ. (2018). “Blokzinciri Teknolojisi ve Yakın Gelecekteki Uygulama Alanları”. Mehmet Akif Ersoy Üniversitesi Fen Bilimleri Enstitüsü Dergisi, 9(1), 75-82.
14. Kjærland, F., Khazal, A., Krogstad, E. A., Nordstrøm, F. B. & Oust, A. (2018). “An Analysis of Bitcoin’s Price Dynamics”. Journal of Risk and Financial Management, 11(4):63. Lumb, R. (2016). Downside of Bitcoin: A Ledger That Can’t Be Corrected. The New York Times.
15. MFA El-Salvador (2022). The Foreign Ministry holds, in conjunction with the Ministry of Economy, a specialized virtual seminar on bitcoin and innovation aimed at Australian investors and entrepreneurs. [Available online at: https://rree.gob.sv/cancilleria-realiza-en-conjunto-con-el-ministerio-de-economia-seminario-virtual-especializado-sobre-bitcoin-e-innovacion-dirigido-a-inversionistas-y-empresarios-australianos], Retrieved on April 16, 2022.
16. Nakamoto. (2008). “Bitcoin: A Peer-to-Peer Electronic Cash System”. Decentralized Business Review, 21260.
17. Rauer N. (2020). Bitcoins are neither a unit of account nor e-money, Legal Tribune Online, 12-27, 10.20.2018.
18. The Economic Times Official Web Site. (2022). El Salvador changes tech provider for 'Chivo' wallet. [Available online at: https://economictimes.indiatimes.com/markets/cryptocurrency/el-salvador-changes-tech-provider-for-chivo-wallet/articleshow/89292188.cms], Retrieved on May 14, 2022.
19. Toplu, E., ve Küçükaltan, B. (2021). “Bitcoin Kullanımını Etkileyen Faktörler ve Rezerv Para Birimleri Karşısındaki Değeri: Kullanıcı Perspektifinden Değerlendirme”. Journal of Management and Economics Research, 20(1), 147-167.
20. Tschorsch, F., & Scheuermann, B. (2016). “Bitcoin and Beyond: A Technical Survey on Decentralized Digital Currencies”. IEEE Communications Surveys & Tutorials, 18(3), 2084-2123.
21. Tubitak Bilgem (2022). Block Zincir Nedir? [Çevrim-içi https://blokzincir.bilgem.tubitak.gov.tr/blok-zincir.html], Erişim tarihi: 14.03.2022.
22. Ünsal, E., & Kocaoğlu, Ö. (2018). “Blok Zinciri Teknolojisi: Kullanım Alanları, Açık Noktaları ve Gelecek Beklentileri”. Avrupa Bilim ve Teknoloji Dergisi, (13), 54-64.
23. Üzümcü, R., & Yıldırım, Y. (2022). “Kripto Paraların Hukuki Statüleri ve Sözleşmeler İçerisindeki Yerleri”. Süleyman Demirel Üniversitesi Vizyoner Dergisi, 13(33), 271-291.
24. World Bank (2022). The World Bank In El Salvador. [Available online at: https://www.worldbank.org/en/country/elsalvador/overview#1], Retrieved on April 14, 2022.