Bankaların Piyasa Değeri ile Ekonomik Katma Değeri Arasındaki Nedensellik İlişkisi: Panel Nedensellik Analizi

Year 2020, Volume: 14 Issue: 1, 39 - 64, 17.07.2020

Tuğba Figankaplan

https://doi.org/10.46520/bddkdergisi.789946

Cited By: 4

Abstract

Bu çalışmanın amacı, bankaların piyasa değeri ile ekonomik katma değeri arasındaki nedensellik ilişkisini analiz etmektir. Bu amaçla Türkiye’de halka açık 7 mevduat bankasının 2004-2018 yıllarına ait çeyrek dönem verileri kullanılarak, piyasa değerleri ile ekonomik katma değerleri arasındaki nedensellik ilişkisi panel eşbütünleşme ve nedensellik analizi yapılarak incelenmiştir. Panel eşbütünleşme testi sonucunda değişkenler arasında uzun dönemli eşbütünleşme ilişkisi olduğu anlaşılmıştır. Dumitrescu ve Hurlin (2012) panel Granger nedensellik analizinde, panel seti için ekonomik katma değerden piyasa değerine doğru tek yönlü bir Granger nedensellik ilişkisi olduğu görülmüştür.

Keywords

Ekonomik katma değer, Piyasa değeri, Panel eşbütünleşme testi, Dimutrescu ve HArlin (2012) panel granger analizi, halka açık banka

References

• 1. Aggarwal, R.. (2001). Using Economic Profit to Assess Performance: A Metric for Modem Firms. Business Horizons, January-February.
• 2. Akgül, B.A.. (2004). İşletmelerde Yeni Performans Ölçümleme Sistemleri. Muhasebe ve Finansman Dergisi, Ekim, 24: 73-82.
• 3. Al-Awawdeh, H.A. ve Al-Sakini, S.A.K.. (2018). The Impact of Economic Value Added, Market Value Added and Traditional Accounting Measures on Shareholders’ Value: Evidence from Jordanian Commercial Banks. International Journal of Economics and Finance, 10(10): 40-51.
• 4. Armitage, H.. (1997). “Measuring and Managing Shareholder Value Creation”, CMA Management Accounting Guideline 44, 12(3): 1-51.
• 5. Bayar, G., Güloğlu, B. ve Tokpunar, S.. (2011). Ekonomik Yaklaşım Kongresi: Türkiye Ekonomisinin Dinamikleri: Politika Arayışları, 22-23 Aralık.
• 6. Bhasin, M. L. ve Shaikh, J. M.. (2013). Economic Value Added and Shareholders’ Wealth Creation : The Portrait of a Developing Asian Country. International Journal of Managerial and Financial Accounting, 5(2): 107-137.
• 7. Breusch, T. ve Pagan, A. R.. (1980). The Lagrange Multiplier Test and Its Applications to Modelspecification Tests in Econometrics. Review of Economic Studies, 47: 239-53.
• 8. Brewer, C. P., Chandra, G. ve Clayton, A. H.. (1999). Economic Value Added (EVA): lts Uses and Limitations. Sam Advanced Management Journal, Spring.
• 9. Brooks, C.. (2008). Introductory Econometrics for Finance (2th Ed.). UK, Cambridge University Press.
• 10. Bognarova, K.J.. (2017). Analysis of the Relationship Between Economic Value Added and Market Value Added. Challenges of the Knowledge Society, Finance and Accounting, 5(13): 793-796.
• 11. Bozoklu, Ş. ve Yılancı, V.. (2013). Finansal Gelişme ve İktisadi Büyüme Arasındaki Nedensellik İlişkisi: Gelişmekte Olan Ekonomiler İçin Analiz. Dokuz Eylül Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi, 28(2): 161-187.
• 12. Ceylan, A. ve Korkmaz, T.. (2008). İşletmelerde Finansal Yönetim. Bursa: Ekin Kitabevi Yayınları.
• 13. Çakıcı, C.. (2008). Ekonomik Katma Değer EVA Yaklaşımı. İstanbul: Beta Basım Yayın.
• 14. Çelik, O.. (2002). İşletmelerde Bir Performans Ölçütü Olarak Ekonomik Katma Değer ve Türk Telekom AŞ'de Bir Uygulama. MÖDAV Dergisi, 4(1).
• 15. Drucker, P. F.. (1995). The Information Executives Truly Need. Harvard Business Review, 59.
• 16. Fayed, A.M. ve Dubey, S.. (2016). An Empirical Study of Impact of EVA Momentum on the Shareholders’ Value Creation as Compared to Traditional Financial Performance Measures-With Special Reference to the UAE. International Journal of Economics and Finance, 8(5): 23-38.
• 17. Gökbulut, R.İ.. (2009). Hissedar Değeri İle Finansal Performans Ölçütleri Arasındaki İlişki Ve İMKB Üzerine Bir Araştırma, Doktora Tezi. İstanbul Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü, İstanbul.
• 18. Kijewska, A.. (2016). Causal Analysis of Determinants Influencing the Economic Value Added (EVA) - A Case of Polish Entity. Journal of Economics and Management, 26(4): 52-70.
• 19. Kim, W. G.. (2006). EVA and Traditional Accounting Measures: Which Metric is a Better Predictor of Market Value of Hospitality Companies. Journal of Hospitality and Tourism Research, 30(1): 34-49.
• 20. Kootanaee, H. J., Kootanaee, A. J., Talari, H. F. ve Babu, K. N.. (2012). A Comparison of Performance Measures for Finding the Best Measure of Business Entity Performance: Source from the Tehran Stock Exchange. Journal of Finance and Investment Analysis, 1(4): 27-35.
• 21. Köroğlu, A.. (2008). Bankaların Tasfiyesinde Ekonomik Katma Değerin Hesaplanması ve Türk Bankacılık Sektöründe Uygulanması, Doktora Tezi, Gazi Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü, Ankara.
• 22. Kyriazis, D. ve Anastassis, C.. (2007). The Validity of the Economic Value Added Approach: An Empirical Application. European Financial Management, 13(1): 71–100.
• 23. O’Byrne, S. F.. (1996). EVA and Market Value. Journal of Applied Corporate Finance, 9(1): 116-125.
• 24. Oboidot, A.N.. (2019). Is Economic Value Added Superior to Earnings and Cash Flows in Explaining Market Value Added? An Empirical Study. International Journal of Business, Accounting and Finance, 13(1): 57-69.
• 25. Panigrahi, S.K.. (2017). Economic Value Added and Traditional Accounting Measures for Shareholder’s Wealth Creation. Asian Journal of Accounting and Governance, 8: 125–136.
• 26. Panigrahi, S.K., Zainuddin, Y. ve Azizan, A.. (2014). Comparing Traditional and Economic Performance Measures for Creating Shareholders’ Value: A Perspective From Malaysia. International Journal of Academic Research in Accounting, Finance and Management Science, 4(4): 280-289.
• 27. Pesaran, M. H.. (2004). General Diagnostic Tests for Cross Section Dependence in Panels. Cambridge Working Papers in Economics, 435.
• 28. Pesaran, M. H., ve Yamagata, T.. (2008). Testing Slope Homogeneity in Large Panels. Journal of Econometrics, 142(1), 50-93.
• 29. Prakash, A. J., Chang, C., Davidson, L., ve Lee, C.. (2003). Adoption of Economic Value Added and Financial Ratios. The International Journal of Finance, 15(2): 2574-2592.
• 30. Shil, N.. (2009). Performance Measures: An Application of Economic Value Added. International Journal of Business and Management, 4(3): 169-177.
• 31. Sipahi, B., Yanık, S. ve Aytürk, Y. (2011). Şirket Değerleme Yaklaşımları. İstanbul: Nobel Yayıncılık.
• 32. Strack, R. ve Ulrich, V.. (2002). RAVE: Integrated Value Management for Customer, Human, Supplier and Invested Capital. European Management Journal, 20(2): 147-158.
• 33. Türker, İ.. (2005). Ekonomik Katma Değer EVA'nın Hesaplanması ve Gerekli Muhasebe Düzeltmeleri. Muhasebe ve Denetime Bakış Dergisi, No:15: 147.
• 34. Wadi, R.A. ve Saqfalhait, N.. (2016). Economic Value Added as a Complementary Tool to Evaluate the Performance of the Jordanian Commercial Banks. An-Najah University Journal for Research: Humanities, 8(12):21-36.
• 35. Westerlund, J., (2008). A Panel Cointegration Tests of the Fisher Effects, Journal of Applied Econometrics, 23, s.193-233.
• 36. Worthington, A. C. ve West, T.. (2004). Australian Evidence Concerning the Information Content of Economic Value Added. Australian Journal of Management, 29(2): 201-224.
• 37. Vijayakumar, A.. (2011). Economic Value Added (EVA) and Shareholders Wealth Creation: A Factor Analytic Approach. Research Journal of Finance and Accounting, 2(12): 22-37.