Finansal Gelişmişlik ve Derinliğin Ülke Grupları Bağlamında GMM Yöntemi ile İncelenmesi

Yıl 2024, Cilt: 18 Sayı: 2, 211 - 228, 12.12.2024

Aykut Şengül , Levent Çinko

https://doi.org/10.46520/bddkdergisi.1600301

Öz

Finansal gelişmişlik, finansal kurumların ve piyasaların etkinliğini, çeşitliliğini ve kapsayıcılığını ifade
ederken, finansal derinlik, finansal varlıkların büyüklüğünün ekonomik büyüklüğe oranı olarak ifade
edilmektedir. Bir ülkede finansal sistemde biriken fonların reel sektöre aktarılarak etkin ve verimli bir
şekilde kullanılabilmesi için finansal gelişmişliğin yanı sıra finansal derinleşme düzeyi de önemli hale
gelmiştir. 1998-2022 dönemini ve 60 ülkeyi kapsayan veri seti ile GMM yöntemi kullanılarak finansal
gelişmişliğin ve finansal derinleşmenin temel belirleyicileri incelenmiştir. Bu kapsamda, tüketici
fiyat endeksi artışı literatüre paralel bir şekilde anılan değişkenleri negatif etkilemekteyken, yatırım
seviyesi, borsa değeri, borsa işlem hacmi, dışa açıklık, reel faiz oranı ve hukuk kuralı endeksinin yukarı
yönlü hareketi söz konusu iki göstergeyi pozitif etkilemektedir. Çalışma finansal derinlik ve finansal
gelişmişliği hem gelişmiş ve gelişmekte olan ülke hem de gelir gruplarına göre ülke sınıflandırılması
ayrımında inceleyerek, sermaye piyasalarının önemini piyasa değeri ve piyasa işlem hacmi bağlamında
ortaya koymaktadır. Sonuç olarak, Türkiye’nin dahil olduğu ülke grupları için en büyük pozitif katkının
yatırım değeri ve piyasa değerinden geldiği görülmektedir

Anahtar Kelimeler

Finansal gelişmişlik, Finansal derinlik, Sermaye piyasaları

Examining Financial Development and Depth in the Context of Country Groups with the Gmm Method

Öz

Kaynakça

• 1. Baltagi, B., H., P, Demetriades, and S., H. Law (2007), "Financial Development, Openness and Institutions: Evidence from Panel Data," Discussion Papers in Economics 07/05, Department of Economics, University of Leicester, 2007.
• 2. Caballero, R.J., A. Krishnamurthy, 2004. ”Fiscal Policy and Financial Depth”. NBER Working Paper No. 10532.
• 3. Chinn, M.D. and Ito, H. (2005), “What matters for financial development?, Capital controls, institutions and interactions”, Journal of Development Economics, Vol. 18 No. 1, pp. 163-192.
• 4. Choong, C., & Chan, S. (2011). Financial Development and Economic Growth : A Review. African Journal of Business Management, 5(6), 2017–2027.
• 5. Čihák, M., Demirgüç-Kunt, A., Feyen, E., & Levine, R. (2012). Benchmarking financial systems around the world. World Bank policy research working paper, (6175).
• 6. Demirgüç-Kunt, A., & Klapper, L. F. (2012). Measuring financial inclusion: The global findex database. World bank policy research working paper, (6025).
• 7. Hamori, Shigeyuki ve Hashiguche, Yoshihiro. “The Effect of Financial Deepening on Inequality: Some İnternational Evidence”. Journal of Asian Economics (2012): 352-359.
• 8. Hellman, T.F., Murdock, K. C., Stiglitz, J. E. (2000). Liberalization, Moral Hazard in Banking, and Prudential Regulation: Are Capital Requirements Enough. The American Economic Review, 90(1), 33-45.
• 9. Hsiao, C. (2022). Analysis of panel data (No. 64). Cambridge university press.
• 10. Huang, W. (2006), “Emerging markets financial openness and financial development”, Working Paper, University of Bristol.
• 11. IMF. “Financial Deepening And International Monetary Stability”. Erişim: 21 Nisan 2024, https://www.imf.org/external/pubs/ft/sdn/2011/sdn1116.pdf.
• 12. Jalil, A., & Ma, Y. (2008). Financial development and economic growth: Time series evidence from Pakistan and China. Journal of economic cooperation, 29(2), 29-68.
• 13. Kunt, A.D., Levine, R., 1999. Bank-based and market based financial systems: cross country comparison. Policy Research Working Paper 2143. World Bank.
• 14. Le, Q., Ho, H., & Vu, T. (2019). Financial depth and economic growth: Empirical evidence from ASEAN+ 3 countries. Management Science Letters, 9(6), 851-864.
• 15. Levine, Ross ve Sara Zervos (1996), “Stock Markets, Banks, and Economic Growth”, World Bank Policy Research Working Paper, No.1690.
• 16. Levine, R., Loayza, N. and Beck, T., 2000. Financial intermediation and economic growth: Causality and causes. Journal of Monetary Economics, 46 (1), 31-77.
• 17. Levine, R. and Zervos, S. 1996. "Stock Market Development and Long-run Growth". The World Bank Economic Review, 10(2): 323-339.
• 18. Lynch, D. (1996). Measuring financial sector development: a study of selected Asia-Pacific countries. The Developing Economies, 34(1), 1-27.
• 19. Mishkin, F. S. (2000). Finansal Piyasalar ve Kurumlar, çev. İlyas Şıklar vd., Bilim Teknik Yayınevi, İstanbul.
• 20. Öcal, T., Çolak Ö. F. (1999). Finansal Sistemler ve Bankalar. Nobel Yay., Ankara.
• 21. Roodman, D. (2009). How to do Xtabond2: An Introduction to Difference and System GMM in Stata. The Stata Journal, 9(1), 86-136.
• 22. Sahay, R., Čihák, M., N'Diaye, P., & Barajas, A. (2015). Rethinking financial deepening: Stability and growth in emerging markets. Revista de Economía Institucional, 17(33), 73-107.
• 23. Schumpeter, J. (1934). The Theory of Economic Development, Cambridge, MA: Harvard UniversityPress, (First Published in 1911; republished 1968). Schumpeter The Theory of Economic Development1968.
• 24. Seetanah, B., Padachi, K., Hosany, J. and Seetanah, B. (2010), “Determinants of financial development: The case of Mauritius”, Finance and Corporate Governance Conference 2011 P. World Bank. (2020).