Financial Liberalization and Crisis: An Analysis for Turkey

The effect of the liberalisation of capital movements on financial crisis has been an important subject of debate again in studies carried out after global financial crisis. With in this scope, first the literature was searched about financial liberalisation and the crisis it caused in this study. After a regression analysis including the years of 1989–2014 was made in this study to find out how the economic growth was influenced by speculative net capital inflows except direct foreign investments for Turkey. According to the analysis results, it has been determined that capital inflows and economic growth has a directly proportional relationship. Inconclusion, when the capital flow in the country rose, the growth rate increased too; however, the economy was constricted when capital inflow (outflow) decreased (increased).

Küresel finansal kriz sonrasında yapılan çalışmalarda, sermaye hareketlerinin serbestleştirilmesinin ekonomik krizler üzerindeki etkisi yeniden önemli bir tartışma konusu olmuştur. Bu çerçevede çalışmada öncelikle finansal serbestleşme ve yol açtığı krizlere dair kısa bir literatür taraması yapılmıştır. Ardından Türkiye için, doğrudan yabancı yatırımlar hariç spekülatif olan net sermaye girişlerinin ekonomik büyüme üzerindeki etkisini belirlemek üzere, 1989–2014 yıllarını kapsayan bir regresyon analizi yapılmıştır. Analiz sonucuna göre sermaye girişleri ile ekonomik büyüme arasında aynı yönlü güçlü bir ilişki tespit edilmiştir. Sonuç olarak ülkeye sermaye girişinin arttığı dönemlerde büyüme oranı da artarken; sermaye girişinin (çıkışının) azaldığı (arttığı) dönemlerde ise ekonomi daralmıştır.