Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın Kredibilite Problemi: Ampirik Bir İnceleme
Abstract
Kredibilite/güvenilirlik açığı yılsonu enflasyon beklentisiyle enflasyon hedefi arasındaki fark olup, enflasyon hedeflemesi stratejisini benimseyen bir merkez bankasının kredibilitesini ölçmede temel gösterge olarak kullanılmaktadır. Bu çerçevede, bu çalışmanın amacı, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB) kredibilite açığının ortalamaya dönüş ve rassal yürüyüş davranışlarından hangisini sergilediğini Ocak 2006-Nisan 2019 verilerini kullanarak incelemektir. Bu amaç doğrultusunda, çalışmada yapısal kırılmaları modellemede farklı yaklaşımlar kullananbirim kök testlerinden faydalanılmıştır. Bulgular, TCMB’nin kredibilite açığının birim köke sahip olduğunu ve dolayısıyla rassal yürüyüş davranışı sergilediğine işaret etmektedir. Diğer bir ifadeyle, çalışmanın bulgularına göre, TCMB’nin kredibilite açığını etkileyen şoklar kalıcı etkilere sahip olup, TCMB’nin kredibilite sorunu vardır.
Keywords
Enflasyon beklentisi, kredibilite, kredibilite açığı, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası, birim kök testleri
References
- Avrupa Merkez Bankası. (1999). Monthly Bulletin. Alınan yer https://www.ecb.europa.eu/pub/pdf/mobu/mb199901en.pdf.
- Başkaya, S., Kara, H., & Mutluer, D. (2008). Expectations, communication and monetary policy in Turkey. CBRT Working Paper, 08/01.
- Başkaya, Y. S., Gülşen, E., & Orak, M. (2010). 2008 hedef revizyonu öncesi ve sonrasında enflasyon beklentileri. TCMB Ekonomi Notları, 10/01.
- Başkaya, Y. S., Gülşen, E., & Kara, H. (2012). Inflation expectations and central bank communication in turkey. Central Bank Review, 12(2), 1-10.
- Belke, A., & Polleit, T. (2009). Monetary economics in globalised financial markets. Berlin: Springer.
- Bernanke, B. S., Laubach, T., Mishkin, F. S., & Posen, A. S. (2001). Inflation targeting: lessons from the international experience. New Jersey: Princeton University Press.
- Blinder, A. S. (2000). Central-bank credibility: why do we care? How do we build it?. American Economic Review, 90(5), 1421-1431.
- Bofinger, P., Reischle, J., & Schachter, A. (2001). Monetary policy: goals, institutions and instruments. Oxford: Oxford University Press.
- Bulut, U. (2018). Inflation expectations in Turkey: determinants and roles in missing inflation targets. Journal of Central Banking Theory and Practice, 7(3), 73-90.
- Carrasco, C.A., & Ferreiro, J. (2013). Inflation targeting and inflation expectations in Mexico. Applied Economics, 45(23), 3295-3304.
