An Application on the Causality Relationship Between Exchange Rate and Industrial Production (2005-2019)

Year 2021, , 1 - 25, 31.12.2021

Sevgi Çalışci , Pelin Karatay Gögül

https://doi.org/10.25229/beta.783012

Cited By: 1

Abstract

Exchange rates are among the most important indicators and prices in an open economy due to their strong effects on current account and other macroeconomic variables in an environment where economic uncertainties increase with globalization. Exchange rates affect the production quantity and value of countries in the industrial sector positively or negatively. Although there are many factors that determine foreign trade, price (exchange) flexibility of foreign trade is the most important factor in real life.
The purpose of this study, with exchange rate of industrial production in Turkey in the years 2005-2019 to determine whether there is any relation to an econometric analysis. For this purpose the relationship between the exchange rate of industrial production in Turkey, CPI Based Real Effective Exchange Rate and the Industrial Production Index, total industry variables 2005: Q1-2019: Q1 between the three-month period were examined by applying the time-series data analysis. Then, long-term relationship between variables was analyzed by Engle-Granger and Phillips-Ouliaris cointegration tests and Toda-Yamamoto (1995) causality test was performed on the variables. As a result of the cointegration tests applied to the variables, long-term cointegration relationship was found between exchange rate and industrial production. As a result of the causality analysis, no relationship was found between exchange rate and industrial production.

Keywords

Exchange Rate, Industrial Production, Causality

Döviz Kuru ile Sanayi Üretimi Arasındaki Nedensellik İlişkisi Üzerine Bir Uygulama (2005-2019)

Abstract

Küreselleşmeyle beraber ekonomik belirsizliklerin artış gösterdiği bir ortamda döviz kurları, cari hesap ve diğer makro ekonomik değişkenler üzerindeki güçlü etkilerinden dolayı, açık bir ekonomideki en önemli gösterge ve fiyatlar arasında yer almaktadır. Döviz kurları, ülkelerin sanayi sektöründeki üretim miktar ve değerini olumlu veya olumsuz yönde etkilemektedir. Dış ticareti belirleyen pek çok faktör bulunmakla birlikte gerçek hayatta, dış ticareti yapılan malların fiyat (kur) esnekliği en önemli faktördür.
Bu çalışmanın amacı, Türkiye'de 2005-2019 yıllarında döviz kuru ile sanayi üretimi arasında herhangi bir ilişki olup olmadığını ekonometrik bir analizle saptamaktır. Bu amaca yönelik olarak Türkiye’de döviz kuru ile sanayi üretimi ilişkisi, TÜFE Bazlı Reel Efektif Döviz Kuru ve Sanayi Üretim Endeksi, Toplam Sanayi değişkenlerinin 2005:Q1–2019:Q1 dönemleri arasındaki üçer aylık verilerine zaman serisi analizleri uygulanarak incelenmiştir. Değişkenler arasındaki uzun dönem ilişkisi Engle-Granger ve Phillips-Ouliaris eş-bütünleşme testleriyle analiz edilmiş ve Toda-Yomamoto (1995) nedensellik testi yapılmıştır. Eş-bütünleşme testleri sonucunda, döviz kuru ve sanayi üretimi arasında uzun dönem eş-bütünleşme ilişkisi bulunmuştur. Uygulanan nedensellik analizi sonucunda ise, döviz kuru ve sanayi üretimi arasında herhangi bir nedensellik ilişkisi bulunmamıştır.

Keywords

Döviz Kuru, Sanayi Üretimi, Nedensellik

References

• Adejumo, A. O., & Ikhide, S. I. (2019). The Effects of Remittance Inflows on Exchange Rates in Nigeria. Journal of Developing Areas, 53(1), 1-15. https://doi.org/10.1353/jda.2019.0000
• Ahmed, F., Owais, M., Kumari, S., & Rajjani, R. (2018). Exchange Rate Pass-Through to Macroeconomic İndicators Using Vector Auto Regression: Empirical Evidence from Pakistan. Theoretical and Applied Economics, 25(3), 61-76.
• Akbaş, Y. E., Zeren, F., & Özeki̇ci̇oğlu, H. (2013). Türki̇ye’de Parasal Aktarım Mekani̇zması: Yapısal Var Anali̇zi̇. C.Ü. İktisadi ve İdari Bilimler Dergisi, 14(2), 187-198.
• Aktaş, C. (2010). Türkiye’de Reel Döviz Kuru ile İhracat ve İthalat Arasındaki İlişkinin Var Tekniğiyle Analizi. ZKÜ Sosyal Bilimler Dergisi, 6(11), 123-140.
• Arı, A. (2010). Dalgalanma Korkusu ve Dövi̇z Kuru Geçi̇ş Etki̇si̇. Journal of Yasar University, 17(5), 2832-2841. Barışık, S., & Demircioğlu, E. (2006). Türkiye’de Döviz Kuru Rejimi, Konvertibilite, İhracat-İthalat İlişkisi (1980-2001). ZKÜ Sosyal Bilimler Dergisi, 2(3), 71-84.
• Berument, H., & Pasaogulları, M. (2003). Effects of the Real Exchange Rate on Output and Inflation: Evidence from Turkey. The Developing Economies, 41(4), 401-435.
• Bilgin, C., & Şahbaz, A. (2009). Türkiye’de Büyüme ve İhracat Arasındaki Nedensellik İlişkileri. Gaziantep Üniversitesi Sosyal Bilimler Dergisi, 8(1), 177-198.https://doi.org/10.1111/j.1746-1049.2003.tb01009.x
• Bozoklu, Ş., & Yılancı, V. (2014). Türk Sermaye Piyasasında Fiyat ve İşlem Hacmi İlişkisi: Zamanla Değişen Asimetrik Nedensellik Analizi. Ege Akademik Bakış, 14(2), 211-220. https://doi.org/10.21121/eab.2014218052
• Cambazoğlu, B., & Karaalp, H. S. (2012). Parasal Aktarım Mekanizması Döviz Kuru Kanalı: Türkiye Örneği. Yönetim ve Ekonomi, 19(2), 53-66.
• Choudhry, T. (2005). Exchange Rate Volatility and The United States Exports: Evidence from Canada and Japan. Journal of The Japanese and International Economies, 19(1), 51-71. https://doi.org/10.1016/j.jjie.2003.11.002
• Cihangir, M., & Kandemir, T. (2010). Finansal Kriz Dönemlerinde Hisse Senetleri Getirilerini Etkileyen Makroekonomik Faktörlerin Arbitraj Fiyatlandırma Modeli Aracılığıyla Saptanmasına Yönelik Bir Çalışma (Kasım 2000 ve Şubat 2001 Finansal Krizleri Üzerine Değerlendirme ve Gözlemler). Süleyman Demirel Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi, 15(1), 257-296.
• DİCKEY, David A., ve Wayne A. FULLER. 1981. “Likelihood Ratio Statistics for Autoregressive Time Series with a Unit Root”. Econometrica 49 (4): 1057-72. https://doi.org/10.2307/1912517.
• DİCKEY, D. A., W. A.r FULLER. 1979. “Distribution of the Estimators for Autoregressive Time Series with a Unit Root”. Journal of American Statistical Association 74 (366).
• Duman, Y. K., & Sağdıç, A. (2019). Türkiye’de Döviz Kuru ve Enflasyon İlişkisi: Ekonometrik Bir Analiz (2003:1–2017:3). Sakarya İktisat Dergisi, 8(1), 1-16.
• Ecevi̇t, E., & Çeti̇n, M. (2016). Ekonomik Büyüme ve Çevre Kirliliğinin Sağlık Üzerindeki Etkisi: Türkiye İle İlgili Ampirik Kanıt. Erciyes Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi, (48), 83-98.
• Edwards, S. (2006). The Relationship Between Exchange Rates and Inflation Targeting Revisited. Central Bank of Chile Working Papers, 409, 41. https://doi.org/10.3386/w12163
• Engle, R. and Granger, C. (1987) Cointegration and Error Correction: Representation, Estimation and Testing. Econometrica, 55, 251-276.
• Ghorbani, M., & Motallebi, M. (2009). Application Pesaran and Shin Method for Estimating Irans Import Demand Function. Journal of Applied Sciences, 9(6), 1175-1179.
• Gül, E., & Ekinci, A. (2006). Türkiye’de Reel Döviz Kuru ile İhracat ve İthalat Arasındaki Nedensellik İlişkisi: 1990–2006. Dumlupınar Üniversitesi Sosyal Bilimler Dergisi, (16).
• Hooper, P., & Mann, C. L. (1989). Exchange Rate Pass-Through in the 1980s: The Case of U.S. Imports of Manufactures. Brookings Papers on Economic Activity, (1), 297-337. https://doi.org/10.2307/2534500
• Kasman, A., & Kasman, S. (2005). Exchange Rate Uncertainty in Turkey and Its Impact on Export Volume. METU Studies in Development, 32(June), 41-58.
• Kızıltan, A., & Ciğerlioğlu, O. (2008). Türki̇ye’de Reel Dövi̇z Kuru Deği̇şmeleri̇ni̇n İhracat ve İthalata Etki̇si̇. Ekev Akademi Dergisi, 12(36), 423-444.
• Krugman, P. R., Obstfeld, M., & Melitz, M. J. (2012). International Economics: Theory & Policy (9th ed). Boston: Pearson Addison-Wesley
• O.Awokuse, T. (2002). Is The Export-Lead Growth Hypothesis Valid for Canada? Department of Food and Resource Economics, University of Delaware, 25.
• Phillips, P. and Ouliaris, S. (1988) Testing for cointegration using principal components methods. Journa! 01 Economic Dynamics and Control 12, 205-230.
• Šimáková, J. (2018). Asymmetric Effects of Exchange Rate Changes on The Foreign Trade of Czechia. Eastern European Economics, 56(5), 422-437. https://doi.org/10.1080/00128775.2018.1487767
• Singh, G. (2016). The Impact of Macroeconomic Fundamentals on Stock Prices Revised: A Study of Indian Stock Market. Journal of International Economics, 7(1), 76-91.
• Şentürk, M., & Akbaş, Y. E. (2014). İşsizlik-Enflasyon ve Ekonomik Büyüme Arasındaki Karşılıklı İlişkinin Değerlendirilmesi: Türkiye Örneği. Journal of Yasar University, 9(34), 5820-5832. https://doi.org/10.19168/jyu.43548
• Toda, H. Y. and Yamamoto T. (1995), Statistical Inferences In Vector Autoregressions With Possibly Integrated Processes. Journal of Econometrics, 66, p.225‐25
• Uğur, A., Sancar, C., & Atay Polat, M. (2016). Türki̇ye’de Parasal Aktarım Mekani̇zması Kanallarının İşleyi̇şi̇ne İli̇şki̇n Ampi̇ri̇k Bulgular: (1998-2015). International Journal of Eurasia Social Sciences, 7(22), 34-55.
• Yıldırım, E., & Kesikoğlu, F. (2012). İthalat-İhracat-Döviz Kuru BağımIıIığı: Bootstrap ile DüzeItilmiş Nedensellik Testi Uygulaması. Ege Akademik Bakış, 12(2), 137