Enflasyon Hedeflemesinin Temel Belirleyicileri: Seçilmiş OECD Ülkeleri İçin Panel Veri Analizi

Abstract

Çalışmada enflasyon hedeflemesi uygulayan Kanada, Türkiye, Şili, Yeni Zelanda, Avustralya, İsveç ve İsrail ülkeleri 2002-2018 dönemleri arasında ele alınmıştır. Döviz kuru, para arzı, ekonomik büyüme ve faiz oranı değişkenleri ile enflasyon hedeflemesi arasındaki ilişkiyi ortaya koymak amacıyla panel veri analizi kullanılmıştır. Enflasyon hedeflemesi değişkeni (fark enflasyon), seçilmiş ülkelerin belirlenen yıllar arasındaki hedeflenen enflasyon oranları ile gerçekleşen enflasyon oranları arasındaki fark alınarak oluşturulmuştur. Analiz sonucunda tüm değişkenler arasında uzun dönemli bir ilişki olduğu görülmüştür. Ayrıca fark enflasyon değişkeni üzerinde faiz değişkeninin negatif etkiye sahip olduğu; büyüme, para arzı ve döviz kuru değişkenlerinin ise fark enflasyon üzerinde pozitif etkiye sahip olduğu sonucuna ulaşılmıştır.

Keywords

• Merkez Bankacılığı
• Para Politikaları
• Enflasyon Hedeflemesi

Inflation Targeting Determinants: A Panel Data Analysis for Selected OECD Countries

Abstract

The study implements inflation targeting in Canada, Turkey, Chile, Australia, New Zealand, Sweden, Israel and the countries of 2002-2018 between periods are discussed. Exchange rate, Money supply, economic growth and interest rate with inflation targeting in order to reveal the relationship between variables for panel data analysis was used. The inflation targeting variable (the difference of inflation) the inflation rate and actual inflation rates of selected countries between the years specified was created by taking the difference between the results of analysis. It has been seen that there is a relationship among all the variables in the run. Also the difference on the variable of interest the variable the negative effect of inflation; and growth, inflation, Money supply and concluded that exchange rate has a positive influence on the difference of variables.

Keywords

• Central Banking
• Monetary Policies
• Inflation Targeting

References

1. Ağayev, S. (2012). Geçiş Ekonomilerinde Enflasyon Oranı Belirleyicileri: Panel Veri Analizi. Anadolu Üniversitesi Sosyal Bilimler Dergisi, 12(1), 59-72.
2. Alev, N. (2019). Türkiye’de Enflasyonun Belirleyicileri: ARDL Sınır Testi Yaklaşımı (2006: Q1-2018: Q2 Dönemi). Uluslararası Ekonomi, İşletme ve Politika Dergisi, 3(1), 1-18.
3. Benlialper, A. & Cömert, H. (2014). Türkiye Enflasyon Hedeflemesi Deneyiminde Döviz Kurunun Rolü. ERC Working Papers in Economics (14/10).
4. Bozdağlıoğlı, Y. & Yılmaz, M. (2017). Türkiye’de Enflasyon ve Döviz Kuru İlişkisi: 1994-2014 Yılları Arası Bir İnceleme. BEU Akademik İzdüşüm / Academic Projection, 2(3), 1-20.
5. Cinel, E. A. (2018). Türkiye’de Enflasyon ve Enflasyon Hedeflemesi. Bilge Uluslararası Sosyal Araştırmalar Dergisi, 2(2), 85-98.
6. Çetin, M. & Ecevit, E. (2010). Sağlık Harcamalarının Ekonomik Büyüme Üzerindeki Etkisi: OECD Ülkeleri Üzerine Bir Panel Regresyon Analizi. Doğuş Üniversitesi Dergisi, 11(2), 166-182.
7. Erol, E. (2008). Enflasyon Hedeflemesi: Türkiye Deneyimi. Ege Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü İktisat Anabilim Dalı. Yüksek Lisans Tezi.
8. Giz, D. & Cecan, S. S. (2011). Enflasyon Hedeflemesi, Makroekonomik İstikrar ve Türkiye. Sosyal Siyaset Konferansları, 60, 119-143.

9. Güney, P. Ö. (2006). İstikrar Politikaları, Hedefleme Stratejileri ve Türkiye Örneği. H.Ü. İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi, 24(1), 21-44.
10. Johnson, D. (2002). The Effect of Inflation Targeting on the Behavior of Expected Inflation. Evidence from an 11 Country Panel. Journal of Monetary Economics, 49(8), 1521-1538.
11. Kara, H. & Orak, M. (2008). Enflasyon Hedeflemesi. Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası, Araştırma ve Para Politikası Genel Müdürlüğü.
12. Khasiyev, K. (2019). Enflasyon Hedeflemesi Stratejisinde Para Politikası Uygulamaları ve Finansal İstikrar: Türkiye Örneği. Uludağ Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü İktisat Anabilim Dalı. Yüksek Lisans Tezi.
13. Köse, Y., Atik, M. & Yılmaz, B. (2015). Merkez Bankası Kar Etmeli Mi? T.C. Merkez Bankası Örneği. Niğde Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi, 8(1), 261-275.
14. Kurtoğlu, S. (2019). Merkez Bankası Enflasyon Hedeflemesi Rejimi ve Enflasyona Etkisi: Teorik ve Ampirik Bir Analiz. İstanbul Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü İktisadi Gelişme ve Uluslararası İktisat Anabilim Dalı. Yüksek Lisans Tezi.
15. Orakçı, C. A. (2009). Para Politikası Stratejisi Olarak Enflasyon Hedeflemesi: Dünya ve Türkiye Uygulaması. Marmara Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü İktisat Anabilim Dalı. Yüksek Lisans Tezi.
16. Uğurlu, E. & Saraçoğlu, B. (2010). Türkiye’de Enflasyon Hedeflemesi ve Enflasyonun Öngörüsü. Dokuz Eylül Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi, 25(2), 57-72.
17. Taban, S. & Şengür, M. (2016). Türkiye’de Enflasyonun Kaynağının Belirlenmesine Yönelik Ekonometrik Bir Analiz. Erciyes Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi, 47, 47-64.
18. Tokgöz, E. (1990). T.C. Merkez Bankası ve Açık Piyasa İşlemleri. Hacettepe Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi, 8(1), 55-75.
19. Yenisu, E. (2019). Türkiye’de Enflasyonun Temel Belirleyicileri: TODA- Yamamoto Nedensellik Analizi. Siyaset, Ekonomi ve Yönetim Araştırmaları Dergisi, 7(1), 43-58.