“Küresel Kriz Dersleri Işığında Aracı Kurumlarda Finansal Dayanıklılığı Artıran Düzenlemelerin Gözden Geçirilmesi”

Yıl 2010, Cilt: 2 Sayı: 2, 157 - 165, 01.12.2010

Yener Coşkun

Öz

Anahtar Kelimeler

-

KÜRESEL KRİZ DERSLERİ IŞIĞINDA ARACI KURUMLARDA FİNANSAL DAYANIKLILIĞI ARTIRAN DÜZENLEMELERİN GÖZDEN GEÇİRİLMESİ

Öz

Finans yazınında aracı kurumların sistemik risk ve bulaşıcılıkla ilişkisi zayıf olarak
değerlendirilirken, bankacılık risklerinin sistemik riski artırması olasılığının güçlü olması
bankaların özel finansal kurumlar olarak kabul edilmesine ve iflas maliyetlerinin
sosyalleştirilmesine neden olmuştur.Aracı kurumların iflas riskinin asgariye indirilmesi ve
finansal dayanıklılığının artırılması düzenleyici ve denetleyici otoritenin yasal görev sahasını
teşkil etmektedir.Aracı kurumlara yönelik resmi disiplin çerçevesi asgari bir öz disiplin yapısını
öngörmüştür. Ancak küresel kriz risk yönetim standartlarının yasal zorunlulukların ötesine
taşınması gerektiğini ortaya koymuştur.
Buna karşılık ülkemiz aracı kurumlar sektörünün risk yönetim süreçlerinde iki önemli eksik
bulunduğu düşünülmektedir. İlk olarak aracı kurumların temelde sermaye piyasası mevzuatında
öngörülen risk yönetim tekniklerini uyguladığı, özellikle küçük ve orta ölçekli aracı kurumların
sofistike risk yönetim tekniklerini kullanmadığı gözlenmektedir. Buna ilaveten düzenleyici sermaye
ve risk yönetimi bağlamında aracı kurumların risklerinin ve sermaye yeterliliklerinin hala Basel I
uzlaşısı paralelindeki sermaye yeterliliği düzenlemesi çerçevesinde belirleniyor olması da ikinci
önemli eksiklik olarak dikkat çekmektedir.

Anahtar Kelimeler

Yatırım bankacılığı, küresel kriz, aracı kurumlarda finansal dayanıklılık

Kaynakça

• Allen, Franklin & Richard Herring. “Banking Regulation versus Securities Market Regulation”, The Wharton Financial Institutions Center Working Paper. No.01-29,2001.
• Bank of England (2008). Financial Stability Report, October, Issue No. 24, http://www.bankofengland.co.uk/publications/fsr/ [İndirme Tarihi: 06.03.2010]. tutarda asgari sermaye yükümlülüğüne tabi olduğunu da söyleyebiliriz. Bunlara ilaveten TSPAKB
• (2006) da yer alan “Aracı Kurumlarda Basel II Sayısal Etki Çalışması”nda da ülkemiz aracı kurumlar sektöründe asgari sermaye tutarının yüksek olduğu ve önemli ölçüde sermaye fazlası verildiği tespit edilmiştir.
• Bayraktar, Alper. “Aracı Kurumlarda Sistemik Risk Yönetimi ve Krizlerin Sektöre Etkisi”, Yeterlik Etüdü, Ekim, SPK: Ankara, 2001.
• Coşkun, Yener, Bankalarda Öz Disiplin Süreçlerinin Etkinliğinin Değerlendirilmesi. Ankara: SPK Yayınları (No: 210), 2008.
• Coşkun, Yener. “Küresel Kriz Sürecinde Yatırım Bankaları ile Diğer Finansal Aracılarda Yaşanan Finansal Başarısızlıklar ve Kamusal Müdahaleler”, Bankacılar Dergisi. 71 (Aralık), a, 23-47. Coşkun, Yener. “Aracı Kurum Çevrimini Yönlendiren Etkenler ve Finansal Araç Piyasaları Hakkında Direktif’in (MiFID) Sektörel Gelişime Etkileri”, Muhasebe ve Vergi Uygulamaları Dergisi 2 (3), 2009b, 1-34.
• Coşkun, Yener. “Aracı Kurumların Risk Haritası”(basımda), Sermaye Piyasası Dergisi 1 (2), Dombalagian, Onnig H. “Requiem for the Bulge Bracket?: Revisiting Investment Bank Regulation”, 05.2009], 2009.
• FBI Internet Sitesi (2008). Financial Crimes Report to the Public Fiscal Year 2007, Internet: http://www.fbi.gov/hq/mortgage_fraud.htm [İndirme Tarihi: 08.02.2010].
• Financial Stability Forum (2008), Report of the Financial Stability Forum on Enhancing Market and Institutional Resilience, 7 April, Internet: www.fsforum.org/publications/r_0804.pdf [İndirme Tarihi: 10.03.2010].
• Gerardi, Kristopher, Andreas Lehnert, Shane Sherlund & Paul S. Willen. “Making Sense of the Subprime Crisis”, Conference Draft, Fall, Brookings Papers on Economic Activity, 2008.
• Goodhart, Charles A.A. Philipp Hartmann, David Llewellyn, Liliana Rojas-Suarez & Steven Weisbord, Financial Regulation: Why, How and Where Now?. London/New-York: Routledge, Goodhart, Charles A.A.”The Background to the 2007 Financial Crisis”, International Economics and Economic Policy, 4 (4), 2008, 331-346.
• Greenspan, Alan. “We Need a Better Cushion Against Risk”, 27.03.2009 Tarihli Nüsha, The Financial Times, 2009.
• Herring, Richard J. & Til Schuermann, “Capital Regulation for Position Risk in Banks, Securities Firms and Insurance Companies”, The Wharton Financial Institutions Working Paper, No. 04-11, Karakoç, Başak İ., İskontocu Aracı Kurumlar ve Ülkemzde Uygulanabilirliği. Nisan. SPK Yayınları, No: 160, 2003.
• The Economist, “A Special Report on the World Economy”, 11.10.2008 Tarihli Nüsha, 2008.
• The Joint Forum (2001). Risk Management Practices and Regulatory Capital: Cross-Sectoral
• Comparison. Bank for International Settlements, Publication No. 04. Internet:www.bis.org İndirme Tarihi: 12.03.2010].
• The New York Times (2008a). Greenspan Concedes Error on Regulation. 23.10.2008 Tarihli
• Elektronik Nüsha, Internet: www.nytimes.com [İndirme Tarihi: 21.02.2009].
• The New York Times (2008b). F.B.I. Struggles to Handle Wave of Financial Fraud Cases. 10.2008 Tarihli Elektronik Nüsha [İndirme Tarihi: 18.02.2009].
• The Wall Street Journal (2008). Global Financial Sector Needs Closer Scrutiny. 04.02.2008
• Tarihli Elektronik Nüsha. Internet: http://proquest.umi.com [İndirme Tarihi: 06.02.2009].
• Niemeyer, Jonas. “An Economic Analysis of Securities Market Regulation and Supervision: Where to Go After the Lamfalussy Report?”, SSE/EFI Working Paper Series in Economics and Finance, No. 482, Stockholm School of Economics, 2001.
• TSPAKB (2006), Aracı Kurumlarda Basel II Sayısal Etki Çalışması, Internet: www.tspakb.org.tr İndirme Tarihi: 07.01.2009].