The Strategic Management of Financial Risks in International Business

Abstract

International business activities, which encourage the cross-border transfer of goods, services, resources, individuals, ideas and technologies, are carried out with market entry strategies such as exporting and importing which enable the movement of goods from one country to another, and licensing and franchising that includes contractual agreements via allowing foreign firms to use goods, services, and processes from other nations. However, multinational companies (MNCs) are exposed to socio-cultural risks, political risks, commercial risks, and financial risks in the market during the internationalization process. In this sense, it has been observed in the relevant literature that MNCs are heavily exposed to exchange rate risk, one of the financial risk types, and they have difficulties in managing this type of risk. Therefore, the current study aims to contribute to the relevant literature by explaining the strategic management of exchange rate fluctuations frequently encountered in international business activities by MNCs and to guide the practitioners who continue their business activities in this field.

Keywords

• International business
• Financial risks
• Exchange rate risk
• Strategic management

Uluslararası İşletmecilikte Finansal Risklerin Stratejik Yönetimi

Öz

Ürünlerin, hizmetlerin, kaynakların, bireylerin, fikirlerin ve teknolojilerin sınırlar ötesi transferini teşvik eden uluslararası işletmecilik faaliyetleri, ürünlerin bir ülkeden diğerine ulaştırılmasına olanak sağlayan ihracat ve ithalat ile yabancı firmaların diğer ülkelerden ürün, hizmet ve süreçleri kullanmasına izin vererek sözleşmeye dayalı anlaşmaları kapsayan lisanslama ve franchising gibi pazara giriş stratejileri ile gerçekleştirilmektedir. Ancak çok uluslu işletmeler (ÇUİ), uluslararasılaşma sürecinde pazarda sosyo-kültürel risk, politik risk, ticari risk ve finansal risklere maruz kalmaktadır. Bu bağlamda, ilgili literatürde ÇUİ’lerin finansal risk türlerinden yoğun bir şekilde döviz kuru riski ile karşı karşıya kaldığı ve bu risk türünü yönetmede güçlük yaşadığı görülmüştür. Bu sebeple bu çalışma, uluslararası işletmecilik faaliyetlerinde sıklıkla karşılaşılan döviz kuru dalgalanmalarının ÇUİ’ler tarafından stratejik yönetimini açıklayarak ilgili literatüre katkı sağlamayı ve bu alanda işletmecilik faaliyetlerine devam eden uygulayıcılara yol gösterici olmayı amaçlamaktadır.

Anahtar Kelimeler

• Uluslararası işletmecilik
• Finansal riskler
• Döviz kuru riski
• Stratejik yönetim

References

1. Al-Shboul, M., & Alison, S. (2008). Translation exposure and firm value, evidence from Australian multinational corporations. International Review of Business Research Papers, 4(1), 23-44.
2. Altay, A. A. (2000). Reklam çevirisi. Hacettepe Üniversitesi Edebiyat Fakültesi Dergisi, 17(1), 33-41.
3. Antoci, V. (2015). Managing transaction exposure in MNCs. Helsinki Metropolia University of Applied Sciences.
4. Arslan, C. Y. (2005). Döviz kuru riski ve yönetimi (Doktora Tezi, Ankara Üniversitesi).
5. Backlund, H. (2011). Currency risks and currency risk management. University of Applied Sciences.
6. Bãlu, F. O., & Armeanu, D. (2000). Foreign exchange risk in international transactions. Theoretical and Applied Economics, 65-70.
7. Belas, J., Ključnikov, A., Vojtovič, S., & Sobeková-Májková, M. (2015). Approach of the SME entrepreneurs to financial risk management in relation to gender and level of education. Economics and Sociology, 8(4), 32-42.
8. Belinskaja, L., & Velickiene, M. (2015). Business risk management: features and problems in small and medium-sized trading and manufacturing enterprises. European Scientific Journal, 2, 30-58.

9. Błach, J. (2010). Financial risk identification based on the balance sheet information. Managing and Modelling of Financial Risks, 10-19.
10. Brouthers, K. D. (1995). The influence of international risk on entry mode strategy in the computer software industry. MIR: Management International Review, 7-28.
11. Brucaite, V., & Yan, S. (2000). Financial risk management-case studies with SKF and Elof Hansson. Published Master Thesis, Göteborg University, Available online: http://www.handels.gu.se/epc/archive/00001538/01/Brucaite_200014.pdf
12. Cavusgil, S. T., Knight, G., Riesenberger, J. R., Rammal, H. G., & Rose, E. L. (2017). International business. Pearson Australia.
13. Collinson, S., Narula, R., & Rugman, A. M. (2017). International business. Pearson Education Limited, 7th Edition.
14. Costa, L., & Figueira, A. C. R. (2017). Political risk and internationalization of enterprises: A literature review. Cadernos EBAPE, 15, 63-87.
15. Dess, G., Eisner, A., Lumpkin, G. T., & McNamara, G. (2019). Strategic management: Creating competitive advantages, 9th Edition.
16. Dinu, A. M. (2015). Risk types in international trade. Knowledge Horizons. Economics, 7(1), 92-94.
17. Doğanay, M. (2016). Döviz kuru riski yönetimi: Türkiye tütün endüstrisi örneği. İşletme Araştırmaları Dergisi, 8(1), 518-537.
18. Fatehi, K., & Choi, J. (2019). International business management. Springer.
19. Fellmeth, A. X. (2020). Introduction to international business transactions. Edward Elgar Publishing.
20. Gupta, A. K. (2016). Hedging Tools and Techniques for Foreign Exchange Exposure in India. International Journal of Research in Humanities & Social Sciences, 4(5), 48-53.
21. Hayta, T. (2009). Küçük ve orta boy işletmelerde döviz kuru riski yönetimi. İstanbul Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü Yayımlanmamış Yüksek Lisans Tezi.
22. Horcher, K. A. (2011). Essentials of financial risk management. John Wiley & Sons.
23. Hou, X. (2013). Risk management in international business. Risk Management, 27, 23-24.
24. İşleyen, İ. Ş. (2011). Döviz kuru riskini azaltmanın en etkin yolu forward işlemleri. Mali Çözüm, 177-182.
25. Kallianiotis, J. N. (2013). Foreign exchange risk and its management. Exchange Rates and International Financial Economics, 221-252. https://dx.doi.org/10.1057/9781137318886_6
26. Karadağ, S. (2020). Dış ticaret yapan işletmelerde döviz kuru riski yönetimi: Türkiye'de mobilya sektöründe bir araştırma (Yayımlanmamış Doktora Tezi, İstanbul Gelişim Üniversitesi).
27. Kot, S., & Dragon, P. (2015). Business risk management in international corporations. Procedia Economics and Finance, 27, 102-108.
28. Kurtuluş, K., & Bozbay, Z. (2008). Tüketicilerin çok uluslu ürünlere ilişkin kalite algıları ve satın alma niyetleri itibariyle farklılıklarının incelenmesi. Yönetim Dergisi: İstanbul Üniversitesi İşletme Fakültesi İşletme İktisadi Enstitüsü, 19(61), 9-29.
29. Kuruşçu, M. (2017). Uluslararası pazarlara açılma sürecinde marka isminin etkisi: Kayseri ili uygulaması. Erciyes Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi, 49, 155-187.
30. Lewin, A. Y., Cavusgil, S. T., Hult, G. T. M., & Griffith, D. A. (2008). Thought leadership in advancing international business research. Springer.
31. Mayungbe, A. D. (1993). Foreign exchange risk management practices and use of products by the manufacturing firms in the Western Region of Melbourne (Doctoral dissertation, Victoria University of Technology).
32. Moles, P. (2013). Financial risk management: Sources of financial risk and risk assessment. Heriot-Watt University.
33. Nesterova, M. (2016). Mathematical methods of financial risk analysis in company X (Bachelor’s Thesis, Lapland University of Applied Sciences Innovative Business Services).
34. Noor, J. A. M., & Abdalla, A. I. (2014). The Impact of financial risks on the firms’ performance. European Journal of Business and Management, 6(5), 97-101.
35. Özbilgin, İ. G. (2012). Risk ve risk çeşitleri. Bilişim Dergisi, 7, 86-93.
36. Özbozkurt, O. B. (2016). Uluslararası işletmecilik faaliyetlerinde politik risk yönetim stratejilerinin oluşturulması ile ilgili Türk iş dünyası ve yatırımcıların algısı üzerine nitel bir araştırma (Doktora Tezi, Çağ Üniversitesi).
37. Özbozkurt, O. B. & Yeşilkuş, F. (2019). Çok uluslu işletmeler ve tekelleşmenin uluslararasılaşması. Social Sciences Studies Journal, 5(41), 4312-4321. https://dx.doi.org/10.26449/sssj.1705
38. Özbozkurt, O. B. (2020). Uluslararası işletmecilik perspektifinden politik risk: türleri, değerlendirilmesi ve yönetimi. Turkish Studies-Economy, 15(1), 411-428. https://dx.doi.org/10.29228/TurkishStudies.40446
39. Papaioannou, M. G. (2006). Exchange rate risk measurement and management: Issues and approaches for firms. IMF Working Paper, 06/255, 1-19.
40. Parlak, D., & İlhan, H. (2016). Foreign exchange risk and financial performance: The case of Turkey. International review of Economics and Management, 4(2), 1-15. https://dx.doi.org/10.18825/irem.37893
41. Praveenkumar, S. (2016). Modes of entering international business. Global Journal for Research Analysis, 5(8), 316-320.
42. Sayılgan, G. (1995). Finansal risk yönetimi. 323-334. https://dergipark.org.tr/en/download/article-file/36461
43. Sethi, N., Sahoo, K., & Sucharita, S. (2013). A survey of international financial risk management system. Journal of Public Administration, Finance and Law, 4(4), 186-203.
44. Šimáková, J. (2017). The impact of exchange rate movements on firm value in visegrad countries. Acta Universitatis Agriculturae et Silviculturae Mendelianae Brunensis, 65(6), 2105-2111. https://doi.org/10.11118/actaun201765062105
45. Sitkin, A., & Mangion-Thornley, K. (2021). Absolute Essentials of International Business. Routledge.
46. Stanley, S. (2020). Corporate financial risk management: A practical approach for emerging markets. Society Publishing.
47. Sumati, V. (2015). International business. Pearson Education India.
48. Tiwari, A. (2019). Study of currency risk and the hedging strategies. Munich Personal RePEc Archive, 1-17.
49. Truica, L. D., & Trandafir, R. (2009). Review on financial risk procedures for assessing companies. Proceedings of FIKUSZ ’09 Symposium for Young Researchers, 213-223.
50. Ünal, O. & Altın, H. (2010). Döviz kur riski ile şirket değeri arasındaki ilişkinin İMKB otomotiv sektöründe analizi. Dumlupınar Üniversitesi Sosyal Bilimler Dergisi, 26, 1-11.
51. Ürgün, Z., & Duru, M. N. (2014). Küresel pazar tekliflerinin tasarımlaştırılması. İstanbul Aydın Üniversitesi Dergisi, 4(16), 43-62.
52. Verbano, C., & Venturini, K. (2013). Managing risks in SMEs: A literature review and research agenda. Journal of Technology Management & Innovation, 8(3), 186-197.
53. Verdouw, W., Uzsoki, D., & Ordoñez, C. D. (2015). Currency risk in project finance. International Institute for Sustainable Development Discussion Paper, Winnipeg. https://www.iisd.org/system/files/publications/currency-risk-project-finance-discussion-paper.pdf
54. Yazar, F. (2020). Kaos teorisi ve kriz iletişimi: belirsizlik ortamında iletişim yönetimi. Uluslararası Hukuk ve Sosyal Bilim Araştırmaları Dergisi, 2(2), 112-120.
55. Yeşil, S. (2010). Küreselleşme ve işletmelerin küreselleşme süreçleri: karşılaşılan fırsatlar ve tehditler. AİBÜ-İİBF Ekonomik ve Sosyal Araştırmalar Dergisi, 6(1), 22-72.