Bu çalışma, gelişmekte olan ülkelerin borç krizinin arkasındaki ana dinamikleri küresel para politikası açısından yeniden tartışmaya açmaktadır. 1975 ile 2022 yılları arasında 20 ülkeden elde edilen veriler kullanılarak bir panel logit modeli tahmin edilmiştir. Modele göre, ABD’deki faiz oranlarındaki bir artış, gelişmekte olan ülkelerde borç sıkıntısının olasılığını artıran önemli faktörlerden biridir. Bu bulgu ile, gelişmekte olan ülkelerin faiz oranları aracılığıyla dışsal faktörlere olan bağımlılığını ve dışsal dinamiklerin önemi vurgulanmaktadır. Ayrıca, kısa vadeli borçların toplam rezervlere oranındaki artış ve uluslararası rezervlerin ithalata oranı, borç sıkıntısı olasılığını güçlendirmektedir. Bir diğer önemli faktör ise ülkelerin yüksek enflasyon ve düşük büyüme nedeniyle borç sıkıntısına düşme olasılığıdır. Bu iki değişken, ülkelerin içsel dinamikleri olarak değerlendirilse de gelişmekte olan ülkelerdeki üretim ve harcama performansı ile yabancı sermaye arasında güçlü bir doğrudan ilişkiyi gözler önüne sermektedir. Bu bağlamda, borç krizlerini yeniden değerlendirmek ve uygun politikaları uygulamak için sonuç bölümünde çeşitli öneriler sunulmaktadır.
This paper reopens the discussion on the main dynamics behind the sovereign debt crisis focusing on global monetary policy. A panel logit model was applied using data from twenty countries between 1975 and 2022. According to the model, an increase in the U.S. interest rate is one of the significant factors fueling the likelihood of debt distress in developing countries. With this finding, we emphasize the dependency of developing countries on external factors through the interest rate and the importance of external dynamics. Additionally, an increase in short-term debt to total reserves and the ratio of international reserves to imports strengthens the likelihood of debt distress. Another important factor is the possibility that countries may fall into debt distress due to high inflation and low growth. Although these two variables are considered internal dynamics of countries, there is a strong direct relationship between the performance of production and expenditure in periphery countries and foreign capital. In this context, various recommendations are presented in the conclusion section for reconsidering debt crises and implementing appropriate policies.
Primary Language | English |
---|---|
Subjects | Panel Data Analysis, Monetary Policy |
Journal Section | Makaleler |
Authors | |
Publication Date | December 31, 2024 |
Submission Date | September 10, 2024 |
Acceptance Date | November 14, 2024 |
Published in Issue | Year 2024 Volume: 9 Issue: 4 |