Küresel Kriz Sürecinde Para Politikasında Yeni Bir Araç Olarak Faiz Koridoruna Genel Bir Bakış

Year 2015, Volume: 1 Issue: 1, 29 - 38, 01.03.2015

Selim Duramaz İlkay Dilber

Abstract

Ülkeler son 6-7 yıldır etkilerini fazlasıyla hissettiği küresel ekonomik kriz neticesinde farklı para politikaları araçlarıyla piyasalara müdahale araçlarını çeşitlendirmiştir. 2007’nin sonlarına doğru patlak veren ve önceleri finansal kriz olarak algılanan ancak daha sonra reel sektöre de sıçrayan küresel krizde Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası ile birlikte dünya merkez bankaları geleneksel olarak kullandıkları açık piyasa işlemleri, reeskont oranı politikası gibi uygulana gelen para politikası araçlarının yanına faiz koridoru, likidite yönetimi gibi konjonktürel araçları da eklemişlerdir. Böylelikle hem piyasalara etki yönlerini genişletmiş, aynı zamanda da ani ve beklenmedik ekonomik gelişmelere karşı müdahale süresini hızlandırmıştır. Çalışmada TCMB’nin gelişen küresel ekonomik gelişmeler ve kriz neticesinde fiyat istikrarı hedefine ek olarak finansal istikrarı da etkilemesinden sonra uyguladığı para politikaları ve özelinde faiz koridorunun ve etki kanallarının daha iyi anlaşılması amaçlanmıştır.

Keywords

Faiz Koridoru, Para Politikası, Merkez Bankası

A General Review on Interest Corridor as a New Macro Tool in Monetary Policy in the Global Crisis Period

Abstract

Because of global economic crisis which countries feel the effects too much during the period of 6-7 years, countries begin to use different monetary policy tools. Current global crisis has been percieved as a financial crisis firstly, but then has affected the real economy. Before the crisis, all the central banks in the world includes Turkish Central Bank of course were using the classical monetary policies such as rediscount rate, open market transections. With the crisis period, new monetary policies such as interest corridor, liquidity management are used together with other monetary policies. With these new policies, central banks begin to control markets faster and more effectively. In the study, in order to explain the effect of interest corridor monetary policy of Turkish Central Bank, corridor rates and their effects have been examined

Keywords

Interest Rate, Monetary Policy, Central Bank.

References

• Bankacılık Düzenleme Denetleme Kurumu (2009), Krizden İstikrara Türkiye Tecrübesi, BDDK Çalışma Tebliği İkinci Baskı, 29 Aralık.
• Binici, Mahir, Hasan Erol, Hakan Kara, Pınar Özlü ve Deren Ünalmış (2013), “Faiz Koridoru Bir Makro İhtiyati Araç Olabilir Mi?”, TCMB Ekonomi Notları, No: 2013-20, 19 Temmuz.
• Bocutoğlu, Ersan ve Aykut Ekinci (2009), Genel Teori, Küresel Krizler ve Yeniden Maliye Politikası, Maliye Dergisi, Sayı: 156, Ocak-Haziran.
• Devlet Planlama Teşkilatı (2007), 2008-2010 Orta Vadeli Program Raporu, Ankara.
• Kahn, George A. (2010),“MonetaryPolicy Under a Corridor Operating Framework”, Federal Reserve Bank of Kansas City, EconomıcRevıew, FourthQuarter.
• Kara, A. Hakan (2012), Küresel Kriz Sonrası Para Politikası, TCMB Çalışma Tebliği No: 12/17, Ankara, Haziran.
• Karakayalı, Hüseyin (2010), Ekonomi Kuramı, Manisa: Emek Matbaası.
• Karakayalı, Hüseyin ve İlkay Dilber (2013), “Ekonomik Büyüme ve Kalkınma Teorileri”, Manisa: Emek Matbaası.
• Kesbiç, C.Yenal, Serkan Çınar, Selim Duramaz (2014), “Son 20 Yıldaki Kriz Maratonu ve Türk Bankacılık Sektörünün Rekabet Analizi”, Finans Politik ve Ekonomik Yorumlar, 597 (51), 31-44.
• Liao, Jie Q., and Wang Weihong (2009), “Thoughts on Countermeasures of Resolving Economic Crisis in the Context of Financial Crisis”, 2nd International Computer Science and Information Technology Conference, Conference Publications, 8-11 August, pp. 246- 249.
• Meng, Yingying and Deasong Deng (2010), “Effective Coordination and Rresponse Measures of Public Economic Policy under the Financial Crisis in China”, International Management and Service Science Conference, Conference Publications, 24-26 August, pp. 1-5.
• Miynat Mustafa, Emin Kömürcüler, Alparslan Uğur (2010), “Bir Küresel Dışsal Maliyet Örneği Olarak Finansal İstikrarsızlıklarla Mücadele Yöntemleri”, Maliye Dergisi, 159: Temmuz- Aralık, 119-136.
• Sarpkaya, Suna Simla (2009), Finansal Krizler ve Kriz Dönemlerinde Uygulanan Para Politikası Araçları, Ankara Üniversitesi SBE İşletme Anabilim Dalı, Ankara.
• Serel, Alpaslan ve Musa Bayır (2013), “2008 Finansal Krizinde Para Politikası Uygulamaları: Türkiye Örneği”, Yönetim ve Ekonomi Araştırmaları Dergisi, 19.
• Serin, Vildan (1998), İktisat Politikası, İstanbul: Alfa Yayınları, İstanbul.
• Şimşek, Hayal, Asuman Altay (2009), “Küresel Kriz Ortamında Türkiye'de Maliye Politikalarının Değerlendirilmesi, Ekonomik Yorumlar Dergisi, 528 (2).
• Thorat, Usha (2010), Learning fromcrises, Macroeconomicsand Finance in Emerging Market Economies, 3 (2), 299-307.
• TCMB (2004), Açık Piyasa İşlemleri Uygulama Talimatı, Piyasalar Genel Müdürlüğü-Açık Piyasa İşlemleri Müdürlüğü, Ankara, Nisan.
• TCMB (2011), 2012 Yılında Para ve Kur Politikası, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası, Ankara, 27 Aralık.
• TCMB (2012), 2013 Yılı Para ve Kur Politikası, Ankara, 25 Aralık.
• TCMB (2013), Karar Alma Mekanizması, İnternet Adresi
• http://www.tcmb.gov.tr/yeni/ppyeni/karar.html, Erişim Tarihi: 22.11.2013.
• TCMB Para Politikası Kurulu Aylık Toplantı Kararları (Ocak 2011-Aralık 2014).
• TCMB (2014), 28 Ocak 2014 tarihli Para Politikası Kurulu Kararı, 2014-07, Ankara, 28 Ocak.
• ÜNAL, Ali ve KAYA, Hüseyin (2009), Küresel Kriz ve Türkiye, Ekonomi ve Politika Araştırma Merkezi Raporu, İstanbul, Şubat.
• Ünsal, Erdal M. (2011), Makro İktisat, 9.Baskı, Ankara: İmaj Yayın Evi.
• VURAL, Umut(2013), Geleneksel Olmayan Para Politikalarının Yükselişi, TCMB Uzman Yeterlilik Tezi, Ankara, Mart.
• YELDAN, Erinç; (2013), “Kapitalizmin Yeniden Finansallaşması ve Kriz: Öğrenilenler”, Unutturulmak İstenenler, Kriz ve Türkiye Aşınan Teoriler, Ed: Hale Balseven, Fuat Ercan, Phoenix Yayınevi, Ankara.