İMKB’ye Kayıtlı KOBİ Şirketlerinde Sermaye Yapısını Belirleyen Faktörler ve 2008 Yılı Finansal Krizi
Abstract
Bu çalişmada Avrupa Birliği tanimina göre Türkiye İMKB’ye kayitli olarak faaliyet gösteren KOBİ’lerin sermaye yapilarini belirleyen faktörler panel veri analizi kullanilarak araştirilmaktadir. Bunun için önce 2005-2010 yillari arasindaki dönem genel olarak toplam borç, kisa vadeli borç ve uzun vadeli borç kullanma modelleri geliştirilerek incelenmiştir. Analizlerde borç kullanma ile aktifin ve öz sermayenin karliliklari arasinda negatif ilişkiler tespit edilmiştir. Ölçek olarak daha büyük, verimli ve başarili şirketlerin özellikle krizin etkisiyle ortaya çikan finansman ihtiyacini karşilamada daha rahat borç kullanabildikleri anlaşilmaktadir. Sonuç olarak KOBİ’lerin genelde finansal hiyerarşiye uygun olarak sermaye yapilarinin belirlendiği ve kriz dönemlerinde sermaye yapisini belirleyen faktörlerin etkilerinde beklentilerden sapmalar olduğu anlaşilmiştir
Abstract
The purpose of the paper is to study factors of capital structure determinants of SME’s which are quoted firms on the Istanbul Stock Exchange Market (ISE) in Turkey for the period 2005-2010. Data required for analysis were obtained from the ISE according to SME’s definition of European Union for the period 20052010. The author measured relationship between dependent and independent variables of firms using the panel data analysis. Three capital structure ratios: debt ratio, short term debts/total assets ratio and long term debts/total assets ratio were used as proxies. Debt ratio was found to be related negatively to profitability. The results obtained using panel data analysis support Pecking Order Theory and show that crisis have important effects on the capital structure of SME’s
Details
| Primary Language | Turkish |
|---|---|
| Journal Section | Research Article |
| Authors | |
| Publication Date | October 1, 2011 |
| Published in Issue | Year 2011 Issue: 560 |