Investigation of Day of the Week Effect on ISE for the Periods of Crisis

Year 2011, Issue: 560, 33 - , 01.10.2011

Filiz Güneysu Nebiye Yamak

Abstract

The issue of effectiveness of markets has had an important place in the financial literature since Fama’s Efficient Market Hypothesis. The causes of any anomalies leading to inefficiency of markets have been [thoroughly] investigated. The primary aim of this study is to investigate the effect of Day of the week on ISE. ISE-100 Index data for the period of 1990-2010 will be used for this purpose. Also, considering that the crises may have affected the markets, the data set was divided into 4 sub-periods which cover the crises of 1994, 2001 and 2007. Here, the aim is to investigate if crises cause any change in the direction and size of the probable effect of Day on ISE. The analysis for the whole period has revealed that the effect of Day exists. However, there is no evidence that such kind of an effect exists after 2007 crisis

Keywords

Efficient Market Hypothesis, Day Effect

İMKB’de Haftanın Günü Etkisinin Kriz Dönemleri için Araştırılması

Abstract

Fama’nin Etkin Piyasalar Hipotezi’nden günümüze piyasalarin etkinliği konusu finans literatüründe geniş yer edinmiştir. Piyasalarin etkinsizliğine sebep olan her türlü anomalinin nedenleri araştirilmiştir. Bu çalişmanin öncelikli amaci Mevsimsel Anomali türlerinden biri olan, Haftanin Günü Etkisi’nin İMKB için araştirilmasidir. Bu amaçla 1990–2010 dönemi İMKB–100 Endeksi verileri kullanilmiştir. Ayrica, krizlerin piyasalari etkileyeceği düşüncesinden hareketle, veri seti 1994, 2001 ve 2007 krizlerini kapsayacak şekilde 4 alt döneme ayrilmiştir. Burada amaç, krizlerin İMKB’deki olasi Gün Etkisinin yönü ve büyüklüğünde herhangi bir değişikliğe neden olup olmadiğinin araştirilmasidir. Tüm dönemler için yapilan analizde Haftanin Günü Etkisi’nin varliği yönünde bulgular elde edilmiştir. Ancak 2007 krizi sonrasinda ise piyasada bu etkinin bulunmadiği gözlemlenmiştir

Keywords

Etkin Piyasalar Hipotezi, Gün Etkisi