FİNANSAL SERBESTLEŞME SÜRECİNDE KISA VADELİ SERMAYE HAREKETLERİNİN KONTROLÜ VE MEVCUT RİSKLERE KARŞI ÖNLEMLER

Year 2018, Volume: 2 Issue: 1, 1 - 24, 30.06.2018

Şerif Canbay

Abstract

1980’li yıllarla beraber gelişmiş ülkelerden gelişmekte olan ülkelere doğru sermaye akışı gözlemlenmeye başlanmıştır. Bu sermaye akışına ise gelişmekte olan ülkeler finansal piyasalarını serbestleştirecek politikaları hızlandırarak reaksiyon göstermişlerdir. Bu tür politikaların yürürlüğe sokulması ise gelişmiş ülkelerdeki sermaye fazlalığının gelişmekte olan ülkelere doğru akışını hem teşvik etmiş hem de daha da kolaylaştırmıştır.

Fakat sermaye akışının meydana getireceği birtakım risklerde mevcuttur. Bilhassa kısa vadeli sermaye hareketlerinin aşırı oynak olması, piyasaya anlık giriş ve çıkış yapabiliyor olması özellikle gelişmekte olan ülkelerin finansal piyasalarını olumsuz yönde etkileyip beraberinde finansal krizlere sebep olabilmektedir. Bu bağlamda, sermaye hareketlerinin kontrolü ve kısa vadeli spekülatif sermaye hareketlerinin menfi etkilerini azaltıcı tedbirleri almak, uygulamak ve yönetmek zorunlu hale gelmiş durumdadır.

Keywords

Finansal Serbestleşme, Sermaye Hareketleri, Kısa Vadeli Sermaye Hareketleri, Sermaye Kontrolleri

References

• Bird, Graham, and Ramkishen Rajan, "Restraining International Capital Movements: What Does it Mean?.", CIES Working Paper No. 14, 2000. Bloomfield, Arthur I, "Postwar Control of International Capital Movements.", The American Economic Review, 36.2, 1946, pp. 687-709.
• Boratav, Korkut, "Yabancı Sermaye Girişlerinin Ayrıştırılması ve Sıcak Para: Tanımlar, Yöntemler, Bazı Bulgular.", KÖSE, Ahmet H./ŞENSES, Fikret/YELDAN, Erinç (der.), İktisat Üzerine Yazılar II: İktisadi Kalkınma, Kriz ve İstikrar, İstanbul, 2003.
• Checchi, Daniele, " Capital Controls and Distribution of Income: Empirical Evidence for Great Britain, Japan and Australia.", Weltwirtschaftliches Archiv, 128.3, 1992), pp.558-587. Cooper, Richard N, "Should Capital-Account Convertibility Be a World Objective?", Princeton Essays in International Finance, 2001.
• Çelik, Fecir Şengöz, "Uluslararası Piyasalarda Spekülatif Para ve Sermaye Hareketliliği ve Tobin Vergisi, Carry Trade, Hedge Fonlar ve Diğer Spekülatif Hareketler, Maliye Bakanlığı.", Ankara: Maliye Uzmanlığı Yeterlilik Tezi, TC Maliye Bakanlığı Strateji Geliştirme Başkanlığı, 2008.
• Epstein, Gerald A., and Juliet Schor, “Structural Determinants and Economic Effects of Capital Controls in OECD Countries.”, In Financial Openness and National Autonomy: Opportunities and Constraints, ed. Tariq Banuri and Juliet Schor. Oxford: Clarendon Press,1992, pp.136-162.
• Kaplan, Ethan, and Dani Rodrik, “Did The Malaysian Capital Controls Work?”. NBER Working Paper no. w8142. New York: National Bureau of Economic Research, 2001.
• Kepenek, Yakup, “Türkiye Ekonomisi”, 25. Basım, Remzi Kitapevi, İstanbul, 2002.
• Mathiesson, Donald, J. and Liliana Rojas-Suarez, " Capital Controls and Capital Account Liberalization in Industrial Countries", In Capital Mobility: The Impact on Consumption, Investment and Growth, eds. Leonardo Leiderman and Assaf Raizin. Cambridge University Press, 1994.
• Obstfeld, Maurice, “International Capital Mobility in The 1990s.” International Finance Discussion Papers, 1993.
• Oktayer, Asuman, "Türkiye’de Finansal Serbestleşme ve Derinleşme Süreci Üzerine Nitel Bir İnceleme.", Akademik İncelemeler Dergisi, 4.1, 2009.
• Özerol, Hakan,” Finansçı Olmayanlar İçin Finans”, 2. Baskı, Academyplus Yayınevi, 2002.
• Palma, Gabriel, “The Three Routes to Financial Crises: The Need for Capital Controls.”, CEPA Working Paper Series III,18, 2000.
• Sharma, Shalendra D. "The Malaysian Capital Controls and the Debates on the New International Financial Architecture”, Review of Asian and Pacific Studies, 25.2, 2003, pp. 1-25.