FINANCIAL DEPRESSION AND PUBLIC OFFERING : MODEL OF TURKEY

Abstract

The aim of this study is to determine differences between related earnings of the Public Offering Companies stocks in Borsa Istanbul (BIST), considering recent economic crisis in Turkey (2000-2001 and 2008 crises). In BIST, the monthly returns of companies which went public before and after the 2000-2001 crisis were analyzed according to the Markowitz mean-variance model Sharpe criterion, by creating optimal portfolios in the long and in the 2008 crisis periods. Findings obtained as a result of the analysis; It has been determined that the weights of the companies which went public before and after the 2000-2001 crises in the optimal portfolios created differ as per the relevant periods.

Keywords

• Financial Crisis
• Public Offering
• Portfolio
• Markowitz Avarage-Variance Model
• BIST

FİNANSAL KRİZLER İLE HALKA ARZLAR: TÜRKİYE ÖRNEĞİ

Abstract

Bu çalışmada; Borsa İstanbul’ da (BİST) halka arz olmuş şirketlerin hisse senedi getirileri arasındaki ilişkiler, Türkiye’de yakın geçmişte yaşanan krizler dikkate alınarak (2000-2001 ve 2008 krizleri) incelenmiştir. BİST’te 2000-2001 krizi öncesinde ve sonrasında halka arz olmuş şirketlerin aylık getirileri üzerinden, Markowitz ortalama-varyans modeli Sharpe kriterine göre, uzun dönemde ve 2008 kriz döneminde optimal portföyler oluşturularak analiz edilmiştir. Analiz sonucunda elde edilen bulgular; 2000-2001 krizi öncesinde ve sonrasında halka arz olmuş şirketlerin, oluşturulan optimal portföylerdeki ağırlıkları, ilgili dönemler itibari ile farklılıklar gösterdiği tespit edilmiştir.

Keywords

• Finansal Kriz
• Halka Arz
• Portföy
• MArkowitz Ortalalma-Varyans

References

1. Bilgili, E., & Tuna, G. (2010). Markowitz ve Tek Endeks Modellerinin Uygulanması: İMKB 30 Endeksi Üzerinde Karşılaştırmalı Analiz. Süleyman Demirel Üniversitesi İ.İ.B.F. Dergisi, 15(3), 1-18.
2. Çelenli, A. Z., & Çorba, B. Ş. (2015). İMKB 30 İNDEKSİNİ OLUŞTURAN HİSSE SENETLERİ İÇİN PARÇACIK SÜRÜ OPTİMİZASYONU YÖNTEMLERİNE DAYALI PORTFÖY OPTİMİZASYONU. Doğuş Üniversitesi Dergisi, 16(1), 25-33.
3. Demirtaş , Ö., & Güngör, Z. (2004). Portföy Yönetimi ve Portföy Seçimine Yönelik Uygulama. Havacılık ve Uzay Teknolojileri Dergisi, 1(4), 103-109. https://evds2.tcmb.gov.tr/. (2020, 09 25).
4. https://www.isyatirim.com.tr/tr-tr/analiz/hisse/Sayfalar/Tarihsel-Fiyat-Bilgileri.aspx. (2020, 08 10).
5. İskenderoğlu, Ö., & Karadeniz, E. (2011). Optimum Portföyün Seçimi: İMKB 30 Üzerinde Bir Uygulama. C.Ü. İktisadi ve İdari Bilimler Dergisi, 12(2), 235-257.
6. Kandemir, E. (2016). Optimum Portföy Seçimi ve Bist'te Ampirik Bir Uygulama. Yayınlanmış Yüksek Lisans Tezi.
7. Kardiyen, F. (2008). Portföy Optimizasyonunda Ortalama Mutlak Sapma Modeli ve Markowitz Modelinin Kullanımı ve İMKB Verilerine Uygulanması. Süleyman Demirel Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi, 13(2), 335-350.
8. Şişman, A., & Karaca, H. (2016). Kriz Dönemlerinde Optimal Portföy Seçimi: Bist 100 Uygulaması. Yönetim ve Ekonomi Araştırmalar Dergisi, 14(3), 51-63.

9. Topal, Y., & İlarslan, K. (2009). Portföy Optimizasyonu Bağlamında Tanjant Portföyleri: İMKB 30 İşletmelerinden Bir Örnek. Afyon Kocatepe Üniversitesi, İ.İ.B.F. Dergisi, 219-247.
10. Toraman, C., & Yürük, M. F. (2014). Kuadratik Programlama Tabanlı Modelleme İle Portföy Optimizasyonu: Bist-100 Uygulaması. Mukaddime, 133-148.
11. Uyar, U., & Kangallı, G. (2012). Markowitz Modeline Dayalı Optimal Portföy Seçiminde İşlem Hacmi Kısıtı. Ege Akademik Bakış, 12(2), 183-192.
12. Uygurtürk, H., & Korkmaz , T. (2015). Portföy Optimizasyonunda Markowitz Modelinin Kullanımı: Bireysel Emeklilik Yatırım Fonları Üzerine Bir Uygulama. Muhasebe ve Finansman Dergisi, 67-82.