An Empirical Evaluation of the Relationship between Trade Openness and External Debt: Turkish Case

Abstract

This paper aims to analyze the empirical relationship between trade openness and external debt for the Turkish economy, using quarterly time series data from the 1990:1-2012:2 periods. We utilize the bounds testing procedure to establish the cointegration relationship among variables and the ARDL analysis to detect short run and log run static effects. We support the results from the ARDL model through the application of GMM estimation, achieved with different model definitions. Empirical results indicate that increasing trade openness affects external debt positively in both the short run and long run.

Keywords

• Foreign Debt, Openness, ARDL, GMM.

References

1. Adewuyi, A. O. and G. Akpokodje (2010). Impact of Trade Reform on Nigeria’s Trade Flows. he nternatıonal rade Journal, 24 (4), 411–439.
2. Adıyaman, A. T. (2006). Dış Borçlarımız ve Ekonomik Etkileri. Sayıştay Dergisi, 62, 21–45.
3. Altın, S. (2003). Türkiye Ekonomisinin Gelişimi Açısından Dış Kaynakların Değerlendirilmesi. Süleyman Demirel Üniversitesi Sosyal ilimler nstitüsü, İktisat Anabilim Dalı, Yüksek Lisans ezi, Isparta.
4. Altıntaş, H. and Y. Ayrıçay. (2010). Türkiye'de Finansal Gelişme ve Ekonomik Büyüme İlişkisinin Sınır Testi Yaklaşımıyla Analizi: 1987-2007. Anadolu Üniversitesi Sosyal Bilimler Dergisi, 10 (2), 71–98.
5. Arı, A. A. (2001). Dışa Açıklık ve Enflasyon Türkiye Örneği. Dokuz ylül Üniversitesi Sosyal ilimler nstitüsü, İktisat Anabilim Dalı, Yüksek Lisans ezi, İzmir.
6. Baltagi, B. (2001). Econometric Analysis of Panel Data. England: John Wiley & Sons.
7. Başar, S., H. Aksu, M. S. Temurlenk and Ö. Polat. (2009). Türkiye'de Kamu Harcamaları ve Büyüme İlişkisi: Sınır Testi Yaklaşımı. Atatürk Üniversitesi Sosyal ilimler nstitüsü Dergisi, 13 (1), 301–314.
8. Bilginoğlu, M. A. and A. Aysu. (2008). Dış Borçların Ekonomik Büyüme Üzerindeki Etkisi: Türkiye Örneği. Erciyes Üniversitesi İktisadi ve İdari ilimler Fakültesi Dergisi, 31, 1– 23.

9. Bolat, S., M. Belke and O. Aras (2011). Türkiye'de İkiz Açık Hipotezinin Geçerliliği: Sınır Testi Yaklaşımı. Maliye Dergisi, 161, 347–364.
10. Colombo, E. and E. Longoni (2009). The Politics of External Debt in Developing Countries. http://dipeco.economia.unimib.it/repec/pdf/mibwpaper176.pdf (accessed February 15, 2013).
11. Çamlıca, F. (2010). Yeni Keynesyen Bir Bakış Açısıyla Türkiye’nin Enflasyon Dinamikleri Yönünden Yapısal Analizi. ürkiye Cumhuriyet Merkez ankası İletisim ve Dış İlişkiler enel Müdürlüğü, Uzmanlık Yeterlilik ezi, Ankara.
12. Çöğürcü, İ. and O. Çoban (2011). Dış Borç Ekonomik Büyüme İlişkisi: Türkiye Örneği (1980-2009). MÜ Sosyal ve konomı k Araştırmalar Dergı si, 13 (21), 133–149.
13. Demir, M. and E. Sever. (2009). Kamu Açıkları ve Borçlanma İlişkisi: Türkiye, Azerbaycan, Kazakistan ve Kırgızistan Üzerine Bir Uygulama. Sosyoekonomi, 1, 7–26.
14. Edwards, S. (1998). Openness, productivity and growth: What do we really know? The Economic Journal, 108 (447), 383–398.
15. Erkan, Ç., E. Tutar, F. Tutar and M. V. Eren. (2012). Türkiye'nin Dış Borçlarının Analizi (1980-2012). In International Conference On Eurasian Economies 2012. 312–318.
16. Evgin, T. (2000). Dünden ugüne Dış orçlarımız. Ankara: Hazine Müsteşarlığı Matbaası.
17. Gözgör, G. and A. Pişkin (2011). İşsizlik ve Dış Ticaret: Türkiye’deki Bölgeler İçin Genelleştirilmiş Momentler Yöntemi-Dinamik Panel Veri Yaklaşımı. Business and Economic Research Journal, 2 (3), 121–138.
18. Greene, W. H. (2002). Econometric Analysis. USD: Prentice Hall.
19. Gül, E. and A. Ünlü (2006). Türkiye'de Bütçe Açıkları ile Borçlanmalar Arasındaki Nedensellik İlişkileri. skişehir Osmangazi Üniversitesi Sosyal ilimler Dergisi, 7 (2), 233–255.
20. Gürbüz, H. and K. Çekerol (2002). Reel Döviz Kuru ile Dış Ticaret Haddi ve Bileşenleri Arasındaki Uzun Dönem İlişki. Afyon ocatepe Üniversitesi İİ F Dergisi, 4 (2), 31–47.
21. Harrison, A. (1995). Openness and Growth: A Time Series Cross Country Analysis for Developing Countries. NBER Working Paper No. 5221, 1–42.
22. Hossain, M. S. and R. Mitra (2012). The Determinants of Economic Growth in Africa: A Dynamic Causality and Panel Cointegration Analysis. http://www.eap-journal.com/ archive/forthcoming/forthcoming_Hossain_and_Mitra.pdf 2013). (accessed February 15,
23. Ildikó, M. and M. Altăr (2008). Exploring the Correlation between Real Exchange Rate Misalignment and Economic Growth in the CEE Countries. The Academy of Economic Studies; The Faculty of Finance, Insurance, Banking and Stock Exchange; Doctoral School of Finance and Banking, Dissertation Paper, 1–75.
24. Karagöl, E., E. Erbaykal and H. M. Ertuğrul (2007). Türkiye’de Ekonomik Büyüme ile Elektrik Tüketimi İlişkisi: Sınır Testi Yaklaşımı. Doğuş Üniversitesi Dergisi, 8 (1), 72– 80.
25. Karagöl, E. (2010). Geçmişten Günümüze Türkiye'de Dış Borçlar. Siyaset, Ekonomi ve oplum Araştırmaları Vakfı, 26, 1–29.
26. Keskin, N. (2008). Finansal Serbestleşme Sürecinde Uluslararası Sermaye Hareketleri ve Makroekonomik Etkileri: Türkiye Örneği. Dokuz ylül Üniversitesi Sosyal ilimler nstitüsü Doktora Tezi. İzmir.
27. Kien, T. N. and H. Yoon (2009). Impacts of Trade Liberalization on Employment in Vietnam: A System Generalized Method of Moments Estimation. The Developing Economies,47 (1), 81–103.
28. J02BXDOo0lXeEurxa01vicrfVg29Xoenki
29. Klein, T. M. (1994). External Debt Management. World Bank Technical Paper No. 245, 1– 189.
30. Lane, P. R. (2000). Empirical Perspectives on Long-Term External Debt. http://qed.econ. queensu.ca/pub/students/dunbar/826/4/lane.pdf. (accessed February 15, 2013)
31. Opuş, S. (2002). Dış Borçlanmanın Sınırı ve Türkiye. rciyes Üniversitesi İktisadi ve İdari ilimler Fakültesi Dergisi, 19, 183–206.
32. Pesaran, M. H., Y. Shin and R. J. Smith (2001). Bounds Testing Approaches to the Analysis of Level Relationships. Journal of Applied Econometrics, 16 (3), 289–326.
33. Rruka, D. (2004). Decoding The Effects of Trade Volume and Trade Policies on Economic Growth: A Cross-Country Investigation. EconWPA International Trade Series, No. 0405003, 1–85.
34. Saçık, S. (2009). Büyümenin Bir Kaynağı Olarak Ticari Dışa Açıklık. Selçuk Üniversitesi Sosyal ve konomik Araştırmalar Dergisi, 12 (18), 525–548.
35. Sarı, M. (2004). Dış Borç Yönetimi ve Türkiye Uygulamaları. ürkiye Cumhuriyet Merkez ankası Dış İlişkiler enel Müdürlüğü,Uzmanlık Yeterlilik ezi, Ankara.
36. Şahin, H. and İ. H. Genç. (2009). Kısa Dönem Faiz Modellerinin Türkiye İçin Ampirik Analizi. DD ankacılık ve Finansal Piyasalar,3 (2), 107-119.
37. Taşçı, H. M., B. Darıcı and E. Erbaykal. (2009). Ters Para İkamesi Süreci ve Döviz Kuru Oynaklığı: Türkiye Örneği. Doğuş Üniversitesi Dergisi, 10 (1), 102–117.
38. Türk, İ. (1992). Kamu Maliyesi. Ankara: Turhan Kitabevi.
39. Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (2013). www.tcmb.gov.tr (accessed February 15, 2013).
40. Türkiye Cumhuriyeti Başbakanlık Hazine Müsteşarlığı (2013). http://www.hazine.gov.tr (accessed February 15, 2013).
41. Utkulu, U. and İ. Aydemir (2008). Türkiye'de Dış Ticaretin Gelişimi ve Yapısal Değişim. In ürkiye'de Dış icaret İşlemleri ve Uygulaması ( eoriden Pratiğe), ed. Utku Utkulu, Second Press, Gazi Kitabevi, 1–21.
42. Uzun, A., Ç. Karaköy and S. Emsen. (2011). Geçiş Ekonomilerinde Dış Borçlulukta Değişmeler. In International Conference on Eurasian Economies, 12-14 October 2011, Bişkek-Kırgızistan, 124–129.
43. Yamak, N. and B. Tanrıöve. (2007). Türkiye’de Nominal Faiz Oranı-Genel Fiyat Düzeyi İlişkisi: Gibson Paradoksu. In 8. ürkiye konometri ve İstatistik Kongresi, 24-25 May 2007– İnönü Üniversitesi. Malatya.
44. Zakaria, M. (2012). Interlinkages Between Openness and Foreign Debt in Pakistan. Doğuş Üniversitesi Dergisi, 13 (1), 161–170.
45. Zafar, S. and M. S. Butt (2008). Impact of Trade Liberalization on External Debt Burden: Econometric Evidence From Pakistan. MPRA Papers No. 9548, 1–17.
46. Wooldridge, J. M. (2001). Applications of Generalized Method of Moments Estimation. Journal of Economic Perspectives,15 (4), 87–100.