BİST Şehir Endekslerinde Ay İçi ve Ay Dönümü Anomalilerinin İncelenmesi
Abstract
Bu çalışmanın amacı, Borsa
İstanbul (BİST) Şehir Endeksinde yer alan nüfusu en yoğun beş şehirde
(İstanbul, Ankara, İzmir, Bursa, Antalya) 01.08.2010 – 01.08.2019 döneminde ay
içi ve ay dönümü anomalilerin varlığının incelenmesidir. Çalışma kapsamında,
getirilerin hesaplanması için söz konusu şehirlerin borsa endekslerinin (XSIST,
XSANK, XSIZM, XSBUR, XSANT) günlük kapanış fiyatlarından yararlanılmıştır.
Analiz döneminde en yüksek ortalama getirinin İzmir Şehir Endeksinde, en düşük
ortalama getirinin ise Antalya Şehir Endeksinde olduğu görülmüştür.
Anomalilerin incelenmesinde, değişen varyans (heteroskedastisite) sorununun
bulunması nedeniyle kukla değişkenlerin yer aldığı GARCH (1,1) modeli
kullanılmıştır. Analizlerin sonucunda, İstanbul dışındaki dört şehir endeksinde
ay içi anomalisi, nüfus açısından en büyük üç şehir olan İstanbul, Ankara ve
İzmir Endekslerinde ise ay dönümü anomalisi tespit edilmiştir.
Keywords
References
- Abdioğlu, Z. ve Değirmenci, N. (2013). İstanbul Menkul Kıymetler Borsasında Mevsimsel Anomaliler. Business and Economics Research Journal, 4(3), 55-73.
- Abraham, N.R. (2016). Do Monthly Anomalies Still Exist as A Profitable Investment Strategy: Evidence based on the Singapore Stock Market. Central European Review of Economics & Finance, 16(6), 17-32.
- Agrawal, A. ve Tandon, K. (1994). Anomalies or Illusions? Evidence from Stock Markets in Eighteen Countries. Journal of International Money and Finance, 13, 83-106.
- Akel, V. (2014). BIST Şehir Endeksleri ile Kayseri Şehir Endeksinde Yer Alan Şirketlerin Borsa Performanslarının Karşılaştırmalı Analizi. 3. Kayseri Ekonomisi Sempozyumu Bildiriler Kitabı, 24-25 Nisan.
- Aksoy, M. (2013). İstanbul Menkul Kıymetler Borsası’nda Finansal Kriz Döneminde Yabancı Yatırımcıların Hisse Senedi Tercihlerinin Analizi. İ.Ü. Siyasal Bilgiler Fakültesi Dergisi, 48, 135-150.
- Arı, A. ve Yüksel, Ö. (2017). BİST 100’de Haftanın Günü Anomalisi: Ekonometrik Bir Analiz. Finans Politik & Ekonomik Yorumlar, 54(632), 77-89.
- Ariel, R.A. (1987). A Monthly Effect in Stock Returns. Journal of Financial Economics, 18, 161-174.
- Aşkın, Ö.E. ve Büyüklü, A.H. (2014). BİST Şehir Endeksleri İçin Takvim Anomalilerinin Simetrik ve Asimetrik GARCH Modelleri ile Test Edilmesi. İktisat İşletme ve Finans Dergisi, 29(336), 59-82.
- Barone, E. (1990). The Italian Stock Market Efficiency and Calendar Anomalies. Journal of Banking and Finance, 14, 483-510.
- Bayramoğlu, M.F. ve Pekkaya, M. (2010). İMKB Tarafından Hesaplanan Endekslerde Yeni Gelişmeler ve İMKB Şehir Endeksleri. Muhasebe ve Finansman Dergisi, 45, 200-215.