ABD'deki 2008 Finansal Krizi: Genel Bir İnceleme

Year 2012, Volume: 62 Issue: 1, 81 - 101, 12.07.2012

Yrd. Doç. Dr. M. Kutluğhan Ökte

Abstract

Bu makale, eşik-altı ipotekli konut piyasası krizinin kökenlerini ve bunu,
1930'ların Büyük Buhranı 'ndan beri Amerika Birleşik Devletleri (ABD)
tarihindeki en şiddetli finansal krize dönüştüren gelişmeleri incelemektedir.
Kriz, ipotekli konut piyasasının sorunlarıyla 2007 yazında başlamıştır
Eylül 2008'de, ABD'nin büyük yatırım bankalarından birisi olan Lehman
Brothers'ın batmasından sonra farklı bir boyut kazanmış ve dünya finans
piyasalarıyla küresel ekonomiyi etkilemiştir. Krizin ana sebebi, ABD emlak piyasası fiyatlarında ortaya çıkan balondur. Buna da ABD Merkez
Bankası'nın 2001 yılından beri izlediği aşırı genişlemeci para politikası ile
küresel dengesizlikler neden olmuştur. Emlak piyasasında oluşan balonun
patlamasıyla, krizin hem reel ekonomi hem de finansal sistem üzerindeki yıkıcı
etkileri daha açık hale gelmiştir. Diğerleri arasında, ekonominin gelecekteki
gidişatına dair genel bir güven kaybı, zayıf yasal yapı, aşırı borç yükü ve
yatırımcıların artan risk iştahı bu bozulmaya katkıda bulunan faktörler
olmuşlardır. Otoriteler, krizin olumsuz etkilerini azaltmak için hem makro
hem de mikro düzeyde çeşitli politika tedbirlerine başvurmuşlar ve bunları
uygulamaya koymuşlardır. Ne var ki, bugüne kadar krizin ana nedenleri
üzerinde ve gelecekte benzer bir krizi önlemek için ne yapılması gerektiği
konusunda genel kabul görmüş bir açıklama yoktur.

Keywords

2008 finansal krizi, eşik-altı ipotekli konut piyasası, ABD para politikası, küresel dengesizlikler, emlak balonu, kredi genişlemesi

References

• AKYÜZ, Yılmaz (2008). "The Current Global Financial Turmoil and Asian Developing Countries," Turkish Economic Association, Discussion Paper #2008/15, < http: //www.tek.org. tr> (18.12.2009).
• ALLEN, Franklin and CARLETTI, Elena (2010). "An Overview of the Crisis: Causes, Consequences, and Solutions," International Review of Finance, 10(1), 1-26.
• BERNANKE, Ben (2005). "The Global Saving Glut and the US Current Account Deficit," Remarks at the Sandrige Lecture., Virginia Association of Economics, Richmond, Virginia, 10 March.
• BORDO, Michael D. (2008). "An Historical Perspective on the Crisis of 2007-2008," Twelfth Annual Conference on Financial Stability, Monetary Policy and Central Banking, Conference Paper prepared for the Central Bank of Chile, Santiago, Chile November 6-7 2008.
• CARMASSI, Jacopo, GROS, Daniel and Stefano MICOSSI (2009). "The Global Financial Crisis: Causes and Cures," Journal of Common Market Studies, 47(5), 977-996.
• EDEY, Malcolm (2009). "The Global Financial Crisis and Its Effects," Economic Papers, 28(3), 186-195.
• HILDEBRAND, Philipp M. (2008). "The sub-prime crisis: A central banker's perspective," Journal of Financial Stability, 4(4), 313-320.
• LEWIS, Mervyn K. (2009). "The origins of the sub-prime crisis: Inappropriate policies, regulations, or both?" Accounting Forum, 33(2), 114-126.
• ÖZATAY, Fatih (2009). FinansalKrizler ve Türkiye, 1. Baskı, İstanbul: Doğan Kitap. ÖZATAY, Fatih (2011). Parasal İktisat: Kuram ve Politika, 1. Basım, Ankara: Efil Yayınevi.
• REINHART, Carmen and ROGOFF, Kenneth (2009). This Time is Different: Eight Centuries of Financial Folly, Oxford: Princeton University Press.
• PATTANAIK, Sitikantha (2009). "The Global Financial Stability Architecture Fails Again: sub-prime crisis lessons for policymakers," Asian-Pacific Economic Literature, 23(1), 21-47.
• PIXLEY, Jocelyn (2009). "A New Financial Infrastructure to Recover the Loss of Trust?" Asian-Pacific Economic Literature, 23(1), 106-116. WHITE, William R. (2008). "Past financial crises, the current financial turmoil, and the need for a new macrofinancial stability framework," Journal of Financial Stability, 4(4), 307-312.